財報速睇 | Peabody Energy 2026財年Q3營收10.96億美元，同比增長8.3%；歸母淨利潤虧損0.33億美元，同比虧損縮窄53.2%

華盛資訊11月6日訊，Peabody Energy公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收10.96億美元，同比增長8.3%，歸母淨利潤虧損0.33億美元，同比虧損縮窄53.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到10.96億美元，較去年同期的10.12億美元同比增長8.3%，主要受煤炭市場銷售實現價格整體回暖的有力推動。

② 海運冶金煤業務表現尤為亮眼，第三季度營收同比大幅增長41.4%至3.66億美元，前九個月營收亦同比增長37.8%至10.07億美元，這主要得益於噸煤銷售實現價格同比飆升35.8%至164.83美元以及Centurion礦場啟動帶來的銷量增長。

③ 海運動力煤與其他美國動力煤分部盈利能力顯著提升，第三季度經調整EBITDA分別同比大增59.8%至0.66億美元和269.6%至0.26億美元，主要受更高的銷售實現價格及部分運營成本下降所推動。

④ 第三季度歸母淨虧損為0.33億美元，較去年同期的0.70億美元虧損同比大幅縮窄53.2%；每股基本虧損亦從0.58美元收窄至0.27美元，盈利表現改善部分得益於與終止收購相關的費用從去年同期的0.54億美元大幅降至0.04億美元。

⑤ 公司通過建立澳大利亞擔保債券設施和終止原有擔保支持協議，有效釋放了受限資金，截至2026年9月30日，受限制現金及抵押物余額較2025年底大幅減少4.26億美元至4.18億美元，顯著優化了資金使用效率。

2、業績不足：

① 前九個月歸母淨虧損同比顯著擴大146.1%至1.56億美元，主要受累於期間運營成本開支的上升、折舊耗減及攤銷費用增加至3.15億美元，以及確認了0.21億美元的可轉債誘導轉換費用。

② 運營成本與開支面臨較大上漲壓力，第三季度運營成本同比增長9.3%至9.80億美元，前九個月更是同比增長13.9%至27.99億美元，原因是燃料價格上漲推高了大宗商品支出，且部分礦場面臨地質挑戰導致維護及服務成本飆升。

③ 粉河盆地分部業績明顯承壓，第三季度收入同比下降11.0%至2.68億美元，分部經調整EBITDA同比驟降71.0%至0.15億美元，原因是美國温和天氣及天然氣價格走低導致燃煤發電需求減弱，致使該分部當季煤炭銷量同比減少13.3%至1960萬噸。

④ 海運冶金煤分部盈利能力受到嚴重侵蝕，儘管收入大幅增長，但其第三季度經調整EBITDA卻同比大跌81.3%至0.05億美元，前九個月更錄得虧損0.19億美元，主要是Centurion礦場在斷層帶遭遇複雜地質挑戰並處於長壁調試階段，導致人工、維修及外部服務成本激增。

⑤ 現金流生成能力同比減弱，前九個月經營活動產生的現金流量淨額從去年同期的2.65億美元大幅下滑89.7%至0.27億美元，主要受營運資金變動帶來2.43億美元的負面現金流影響以及採礦業務現金產出減少所致。

三、公司業務回顧

Peabody Energy: 我們在2026年第三季度及前九個月面臨着分化但整體具有支撐性的市場環境，受全球供應趨緊及中國、印度等市場需求強勁的推動，海運冶金煤和動力煤價格保持堅挺，帶動公司第三季度總營收增長8.3%至10.96億美元，歸母淨虧損縮窄至0.33億美元。在具體業務運營方面，海運冶金煤分部受益於Centurion礦場的啟動及高煤價，營收實現強勁增長，但第三季度末Centurion礦場長壁開採遭遇超出預期的複雜斷層地質條件，限制了設備性能與產出，加之Moorvale礦場在第三季度暫停生產，推高了該分部的運營成本；海運動力煤分部儘管因Wilpinjong礦場開採順序調整及Wambo地下礦關閉導致銷量下滑，但憑藉高實現價格實現了經調整EBITDA的大幅增長；而在美國本土，受天然氣價格走低及可再生能源發電增加影響，粉河盆地分部銷量與利潤有所下滑，但其他美國動力煤分部表現穩健。此外，我們在期內積極推進財務與流動性管理，成功發行了2.50億美元的2031年到期可轉換優先票據，並累計動用4.45億美元資金回購了本金總額達2.80億美元的2028年到期可轉換票據，同時宣佈將以現金贖回剩余0.40億美元的2028年票據，這一系列舉措不僅降低了借款利率、延長了債務期限，還淨減少了約1020萬股的潛在普通股攤薄，結合新建立的擔保債券設施釋放了大量受限現金，使公司在期末保持了8.87億美元的充裕可用流動性。

四、回購情況

公司在報告期內未進行普通股股票回購，但開展了大規模的可轉換優先票據回購以減少潛在的股權攤薄。2026年第二季度，公司斥資3.87億美元回購了本金總額為2.41億美元的2028年到期可轉換優先票據；第三季度，公司再次動用現金0.58億美元在私下協商交易中回購了本金為0.39億美元的該等票據。前九個月累計支付的高出票據面值的1.65億美元溢價，在經濟效益上相當於以每股28.68美元的加權平均價格回購了約570萬股普通股。此外，公司於2026年9月16日宣佈將於11月18日以現金全額贖回剩余0.40億美元未償還的2028年可轉換票據，結合新票據的發行，該系列操作預計將使潛在普通股攤薄淨減少約1020萬股。

五、分紅及股息安排

公司在2026年前九個月內向股東累計派發了0.27億美元的現金股息。根據2031年到期可轉換優先票據的契約條款，公司設定的初始季度股息調整閾值為每股普通股0.075美元，自該票據發行以來公司宣佈並支付的季度每股股息均未超過該閾值。未來任何關於派發股息的決定將取決於公司的淨利潤、現金流狀況、流動性水平、潛在的內部開發或收購資金需求以及整體宏觀經濟和行業狀況。

六、重要提示

1、鉅額仲裁索賠風險：公司於2025年8月因英美資源集團（Anglo American）旗下的Moranbah North礦場發生起火事件構成「重大不利變化（MAC）」而終止了對英美資源集團澳大利亞冶金煤資產的收購協議，並要求對方退還剩余的0.46億美元收購定金。英美資源集團隨后在倫敦提起國際商會仲裁，並於2026年6月5日首次量化其索賠金額，要求公司賠償約7.55億美元（主要包括6.28億美元的資產價值損失及額外費用和利息）。公司對此強烈異議並於2026年10月2日提交了抗辯及反訴聲明，最終仲裁聽證會定於2027年9月舉行，目前公司無法合理估計該事項可能帶來的損失範圍。

2、核心礦場地質挑戰與股東訴訟：公司旗下的Centurion礦場在第三季度末的長壁開採中遭遇了比預期更為嚴重的斷層地質問題，導致2026年10月產量受限至約4.5萬噸；同時，圍繞Centurion礦場恢復長壁生產的能力及相關的財務指引，公司在2026年6月和9月分別遭遇了投資者發起的證券集體訴訟和股東衍生訴訟，指控公司及部分高管存在虛假或誤導性陳述，公司計劃對此進行有力抗辯。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Peabody Energy: 我們預計在短期內，受全球供應限制、地緣政治發展以及印度等市場強勁鋼鐵需求的支撐，基準優質硬焦煤價格將維持在高於年初的水平，但仍可能因宏觀經濟因素而出現波動；同時，海運動力煤市場基本面依然穩固，其價格將繼續對液化天然氣（LNG）市場動態、印尼煤炭出口政策及全球天氣模式保持敏感。針對Centurion礦場近期遭遇的複雜地質斷層問題，我們已明確了當前長壁配置在該條件下的運行表現，並制定了有針對性的工程改造方案，包括在當前工作面計劃維護期間完成預計耗資0.02億美元的底座提升動力改造，以及在推迟至2027年第三季度進行的下一次長壁搬遷期間安裝預計耗資0.05億美元至0.10億美元的兩級翻轉裝置。此外，主要受Centurion礦場開發資本推迟的影響，我們將2026年全年的預期資本支出從約3.40億美元下調至3.00億美元，並將繼續利用美國能源部和懷俄明州能源局的撥款，穩步推進在粉河盆地回收稀土元素（REE）和關鍵礦產（CM）的評估與開發機會。

八、公司簡介

Peabody Energy Corporation（皮博迪能源公司）是一家全球領先的冶金煤和動力煤生產商。截至2026年9月30日，公司在美國和澳大利亞擁有16個活躍的煤炭開採業務權益（其中包括在澳大利亞昆士蘭州擁有Middlemount礦場的Middlemount Coal Pty Ltd的50%股權），並在2025年實現了1.22億噸的煤炭銷量。公司主要通過海運動力煤（Seaborne Thermal）、海運冶金煤（Seaborne Metallurgical）、粉河盆地（Powder River Basin）以及其他美國動力煤（Other U.S. Thermal）四個報告分部開展業務運營，向全球電力公用事業和鋼鐵生產商等客户提供優質的煤炭產品，同時公司還積極開展煤炭直接與經紀交易業務，並探索稀土元素與關鍵礦產的開發以及可再生能源領域的投資機會。

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