2026前三季度國內12家代表黃金礦企合計淨利潤增幅超45%

（來源：安泰科）

2026年前三季度國內12家代表性黃金礦產企業總營業收入6122.38億元人民幣，同比增長10.34%；歸母淨利潤合計782.61億元人民幣，較2025年同期同比增長45.67%。其中，西部黃金、招金黃金兩家上市公司淨利潤增幅達3位數，分別為276.75%、185.55%，板塊整體盈利保持高彈性，但增速較上半年有所回落，企業間分化進一步放大。

2026年前三季度黃金礦企業績整體維持增長，核心驅動邏輯延續：金價中樞持續高位運行、自產金產能穩步釋放、新建高毛利礦山持續貢獻增量，疊加成本管控、礦山智能化改造持續優化運營效率。高位金價抬升礦山毛利底座；全球地緣風險持續擾動、海外央行持續增持黃金、主要經濟體降息預期反覆，共同對金價形成較強支撐，支撐黃金板塊盈利擴張。

2026年前三季度LBMA黃金平均價約4544.54美元/盎司，同比上漲41.99%；上海黃金交易所Au9999黃金平均價約1025.08元/克，同比上漲37.53%。

2026年前三季度國際金價漲幅高於國內金價4.46個百分點，從匯率方面來看，2026年第三季度人民幣對美元平均值為6.7492，（由2025年四季度均值7.0622升至2026年三季度均值6.7492），人民幣升值抵消部分國際金價漲幅，造成國內人民幣計價金價漲幅低於美元計價國際金價。

從國內12家代表性黃金礦企經營數據看：

（1）紫金礦業

紫金礦業2026年前三季度公司實現營業收入2834.53億元，同比增長11.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為575.26億元，同比增長51.93%。業績增長主要得益於：一是深入貫徹「提質、上產、控本、增效」工作總方針，統籌強化生產組織與運營管理，重點礦種產量穩步釋放；二是噸礦付現成本增速得到有效控制；三是受益於主營金屬及副產品價格大幅上漲，礦產品毛利率同比顯著提升，充分享受價格上漲紅利。

（2）山東黃金

山東黃金2026年前三季實現營業總收入905.01億元，同比增長8.02%；歸母淨利潤31.81億元，同比下滑19.60%；扣非歸母淨利潤32.13億元，同比下滑18.55%。業績變動主要原因是公司自產金產量下降，銷售量下降。

（3）中金黃金

中金黃金2026年前三季度實現營業收入665.92億元，同比增長23.37%；歸母淨利潤56.89億元，同比增長54.64%；基本每股收益1.17元。

前三季度生產礦產金12.83噸、冶煉金26.03噸、礦山銅5.33萬噸、電解銅30.96萬噸。

（4）招金礦業

招金礦業2026年前三季度，公司實現營業收入135.1億元，同比增長8.69%；歸屬於母公司股東的淨利潤19.7億元，同比減少6.98%；基本每股收益0.51元。

（5）赤峰黃金

赤峰黃金2026年前三季度實現營業收入100.87億元，同比增長16.69%；歸母淨利潤22.85億元，同比增長11.05%。其中，第三季度實現營業收入30.69億元，同比下降8.99%；歸母淨利潤5.53億元，同比下降41.84%。

（6）湖南黃金

湖南黃金2026年前三季度實現營業收入393.71億元，同比下降4.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為11.61億元，同比增長12.87%。報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增加1.32億元，增幅12.87%，主要是公司產品黃金銷售價格同比上漲38.03%，產品鎢精礦銷售價格同比上漲184.28%所致。

（7）西部黃金

西部黃金2026年前三季實現營業總收入144.93億元，同比增長41.98%；歸母淨利潤11.31億元，同比增長276.75%；扣非歸母淨利潤7.25億元，同比增長77.29%。

（8）山金國際

山金國際2026年前三季實現營業總收入136.25億元，同比下滑9.14%；歸母淨利潤32.01億元，同比增長30.16%；扣非歸母淨利潤32.98億元，同比增長34.85%。

（9）恆邦股份

恆邦股份2026年前三季度，該公司實現營業收入818.73億元，同比增長7.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤9.73億元，同比增長69.86%；扣非淨利潤7.01億元，同比增長16.07%。

公司方面表示，這主要得益於硫酸產品毛利潤增加，以及權益法覈算萬國黃金集團有限公司長期股權投資收益增加。此外，年初至報告期末硫酸價格同比大幅上漲。

（10）四川黃金

四川黃金2026年前三季度實現營業收入約11.73億元，同比增長48.78%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約5.53億元，同比增長49.91%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約5.52億元，同比增長47.68%；經營活動產生的現金流量淨額約6.91億元，同比增長71.57%；基本每股收益1.3175元/股；加權平均淨資產收益率27.74%。

（11）招金黃金

招金黃金2026年前三季實現營業收入5.47億元，同比增長60.89%；歸母淨利潤2.35億元，同比增長185.55%；扣非歸母淨利潤1.15億元，同比增長127.19%。

前三季度業績增長主要系子公司瓦圖科拉金礦黃金銷量與銷售單價雙增長帶動營業收入增加，同時崔煒案相關款項結清確認投資收益1.35億元，以及借款利率降低導致財務費用減少所致。

（12）曉程科技

曉程科技2026年前三季度公司實現營業收入4.30億元，同比增長13.62%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6573.56萬元，同比下降14.41%。

報告期內，公司營業收入同比增長主要是本期黃金銷售收入增加所致；淨利潤同比下降主要系本期黃金銷售成本增加、礦區運營許可費用增加以及匯兌損益變動導致財務費用大幅增加所致。

表1  國內12家代表性黃金礦企2026前三季度經營業績表

撰寫：安泰科 盛文

  貴金屬研究團隊  

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楊   驥     010-63978092-8028

安泰科貴金屬與礦業事業部經理， 《中國貴金屬》主編，教授級高工、國家 註冊諮詢工程師（投資）：

石和清     010-63978092-8069， 63971861

安泰科貴金屬與礦業事業部副經理，白銀分析師：

李   元     010-63978092-8116 ，63972667

貴金屬資深專家，高級工程師：

姬長征     010-63978092-8082

安泰科貴金屬與礦業事業部大客户經理：

張元元     010-63978092-8033，63976171

黃金高級分析師，高級工程師：

盛   文　  010-63978092-8218

《中國貴金屬》副主編、白銀分析師：

王維瑋     010-63978092-8062

有色礦業分析師、鉑族金屬研究助理：

吳於洋     010-63978092-8027

有色礦業分析師、白銀研究助理：

蘇   凡     010-63978092-8029

安泰科貴金屬研究團隊是安泰科諮詢研究中心繫列研究團隊之一，團隊專注於白銀、黃金、鉑族金屬（鉑、鈀、釕、銠、銥、鋨）等8種貴金屬品種市場、行業等研究，面向國內外貴金屬礦山、冶煉、下游加工企業、貿易及投融資企業、科研院所等機構服務。

安泰科貴金屬研究團隊從事貴金屬研究超過20年，積累了豐富的行業信息數據、市場調研、工程諮詢和會展服務等經驗；擁有教授級高工、高級工程師、工程師等組成的相對完善的專業技術人才隊伍；團隊研究人員專業涵蓋有色金屬冶金學、材料學、物流工程、工商管理、公共管理、信息管理與信息系統、金融學等多個交叉學科，能夠承擔較為複雜的貴金屬專業綜合諮詢項目。砥礪前行二十余載，安泰科貴金屬研究已經形成基礎信息、專業會展、產業諮詢三大業務板塊，正在努力朝着一流貴金屬產業研究智庫邁進。

從2022年起，中國有色金屬工業協會金銀分會祕書處正式掛靠有色金屬技術經濟研究院（中國有色金屬工業信息中心），安泰科貴金屬研究團隊承擔了金銀分會祕書處主要日常工作。從2024年起，安泰科貴金屬研究團隊成為鉑族金屬分會祕書處支撐機構之一。

基礎信息研究方面：安泰科貴金屬研究推出系列貴金屬市場報告（白皮書、年報、季報、月報、周報、多用户報告等）和《中國貴金屬》月刊（中國有色金屬工業協會金銀分會會刊），同時維護中國金屬網（www.MetalChina.com）貴金屬頻道、金銀分會網站（www.Chinapmetals.org.cn）和金銀分會微信公眾號（CNIA-AuAg）；對貴金屬產業鏈最新進展進行全面跟蹤、報道、梳理分析，把脈全球宏觀和中國經濟動向，掌控貴金屬市場供需格局變化，研判未來趨勢及價格等走向。

產業諮詢研究方面：安泰科貴金屬研究團隊在中國白銀、黃金、鉑族全產業鏈研究等方面逐漸形成特色，在中國白銀消費市場調研、中國海外金礦投資開發、中國鉑族市場供需市場研究等方面成果不斷，具備貴金屬全產業鏈調研規劃集成實力。近年來承擔了國家部委、中國工程院、行業協會、地方政府、投資公司、期貨交易所、有色企業集團等課題諮詢項目（涉及戰略研究、規劃、市場調研、投資機會研究、政策研究等）超過百項。

專業會展服務方面：安泰科貴金屬研究團隊具有豐富的貴金屬會展承辦經驗。承辦超過10屆「中國國際白銀年會」，中國國際白銀年會是全球白銀行業規模最大、規格最高國際盛會之一。安泰科貴金屬研究團隊同時也成功承辦18屆「中國貴金屬年會」，中國貴金屬年會已經成為中國貴金屬產業領域重要的市場信息、科技成果和貿易投資等交流平臺。同時為提升中國銀粉銀漿產業鏈供應鏈的穩定性和競爭力，提高雙碳目標下太陽能光伏、光電和電子信息等產業發展銀系材料保障水平，優化中國白銀產業的延鏈、補鏈、穩鏈、固鏈、強鏈佈局，加強市場、技術與信息協調交流溝通，凝智聚力積極推動我國白銀工業強國建設，中國有色金屬工業協會金銀分會聯合中國有色金屬工業信息中心於2022年9月7-9日首次舉辦「2022年第十六屆中國貴金屬年會暨首屆銀粉銀漿市場及技術研討會」。會議由安泰科承辦目前已經舉辦三屆，銀粉銀漿會議的召開，對於加強行業交流與推動白銀工業強國等具有重要意義。