中郵人壽保費領跑、中信保誠增速居首，10家「銀行系」險企前三季「量增質穩」

原標題：中郵人壽保費領跑、中信保誠增速居首，10家「銀行系」險企前三季「量增質穩」；共創新業務價值202.71億，合計淨利192.57億

來源：險企高參

10家公司合計保險業務收入4502.97億元，同比增長3.86%，作為對比，72家人身險公司增速僅為0.85%，銀行系險企保費增速跑贏人身險行業。

　　在行業大盤整體承壓的背景之下，10家「銀行系」險企前三季度成績單相對可圈可點，穩規模、增價值、股權佈局提速都是亮點。

　　10家公司合計保險業務收入4502.97億元，同比增長3.86%，作為對比，72家人身險公司增速僅為0.85%，銀行系險企保費增速跑贏人身險行業。

　　其中5家公司保費正增長，9家公司總資產較年初擴張，中郵人壽以1666.06億元保費、8209.79億元總資產繼續領跑；光大永明人壽、中荷人壽、建信人壽、中銀三星四家淨利潤逆勢增長。

　　第三季度雖有6家公司單季虧損，但10家公司單三季度綜合投資收益率全部為正，投資浮盈仍在積累。

　　規模之外，價值與渠道同樣有點睛之筆。10家公司合計新業務價值202.71億元，中郵人壽一家101.35億元，招商信諾人壽新業務利潤率16.18%居首；十年期長繳保單、銀保主渠道與低退保率、高續保率相互配合，「報行合一」深化背景下的價值轉型正在落地。

　　10家公司保費增速3.86%

　　建信人壽保費、淨利雙增

　　2026年前三季度，10家銀行系險企保險業務收入4502.97億元，同比增長3.86%。

其中，中信保誠人壽同比增長16.77%，增速居10家首位；中郵人壽增長10.11%，建信人壽增長7.62%，交銀人壽增長5.11%，招商信諾人壽增長4.70%。其中中郵人壽前三季度保費1666.06億元，在非上市人身險公司中位列第二，僅次於泰康人壽。

　　保費增長的同時，多數公司資產規模繼續做大。截至三季度末，中郵人壽總資產8209.79億元，較2025年末增長20.40%，增量與增速均居前列；中銀三星增長15.41%，中荷人壽增長15.35%，招商信諾人壽增長15.05%，中信保誠人壽增長12.07%，工銀安盛人壽增長10.96%。10家公司中9家總資產較年初擴張。

　　利潤端同樣有高增長公司。10家保司合計淨利潤192.57億元，其中光大永明人壽前三季度淨利潤15.99億元，同比增長2184.95%；中荷人壽淨利潤6.99億元，同比增長134.65%；建信人壽淨利潤14.62億元，同比增長13.81%；中銀三星人壽淨利潤7.26億元，同比增長4.66%。這四家是10家中僅有的累計淨利潤正增長公司，其中建信人壽保費與淨利潤雙雙增長。

　　第三季度，6家公司出現單季虧損。在單季虧損公司中，工銀安盛人壽虧損25.04億元，建信人壽虧損17.38億元，農銀人壽虧損16.24億元，中郵人壽虧損11.27億元，中信保誠人壽虧損3.00億元，交銀人壽虧損2.68億元。

放在行業背景下看，其他險企同樣未能倖免。今年7月以來AI算力、半導體等板塊持續回調，滬深300、創業板指、中證800等指數均出現下跌，五家A股上市險企第三季度合計虧損408.10億元，盈利波動是全行業共同面對的考題。

　　銀行系險企同樣出現投資收益率下滑。前三季度10家中僅中郵人壽投資收益率同比提升，為3.33%，提升0.46個百分點，其余則全部同比下降；第三季度單季有4家投資收益率為負。

在權益市場波動的背景下，10家公司第三季度綜合投資收益率全部為正。在前三季度累計值中，中郵人壽綜合投資收益率5.88%，為10家最高，同比提升5.57個百分點；光大永明人壽5.67%，同比提升3.51個百分點；交銀人壽5.07%，同比提升3.16個百分點。

　　淨資產與回報指標也在改善。中荷人壽淨資產較年初增長96.13%，招商信諾人壽增長42.50%，中信保誠人壽增長27.78%；淨資產收益率方面，光大永明人壽為48.93%，同比提升47.26個百分點，中荷人壽為29.38%，同比提升15.14個百分點。

　　新業務價值202.71億元，中郵佔據半壁江山

　　銀保渠道貢獻近9成保費，中信保誠個險凸顯優勢

　　前三季度，10家公司合計創造新業務價值202.71億元。

　　中郵人壽新業務價值101.35億元，佔據半壁江山；農銀人壽24.71億元，招商信諾人壽16.48億元，中信保誠人壽16.00億元，建信人壽14.72億元。

　　新業務利潤率更能看出各家經營的品質。招商信諾人壽為16.18%，居10家首位；中郵人壽15.46%，農銀人壽13.19%。

中郵人壽的特殊之處在於，規模領跑的同時價值率並未被稀釋，第三季度單季新業務利潤率還升至18.60%。農銀人壽前三季度保費同比下降10.93%，新業務價值仍居第二，第三季度單季新業務價值環比增長71.60%，砍低價值規模、保價值產出的取向明確。

　　13個月續保率方面，光大永明人壽98.43%居首，中銀三星人壽97.30%，招商信諾人壽97.29%；綜合退保率方面，招商信諾人壽0.53%最低，中荷人壽0.90%，交銀人壽1.02%。

10家公司續期簽單保費合計3051.78億元，中郵人壽一家1225.05億元，佔合計的40.14%，其自身續期佔簽單保費比重72.74%。

　　細看結構，期限結構上，長期期交陣營實力突出。招商信諾人壽十年期及以上新單首年期交保費62.29億元，佔其首年期交保費的90.40%；工銀安盛人壽十年期及以上保費70.20億元，佔比79.06%；交銀人壽20.76億元，佔比41.81%。在壽險行業普遍強調長期負債穩定性的當下，這類長繳保單是更稀缺的優質業務。

　　渠道層面，銀保始終是「銀行系」險企的主場。中郵人壽銀保渠道簽單保費1633.56億元，佔總簽單保費的96.99%；交銀人壽佔比94.19%，中銀三星人壽佔比90.42%，建信人壽佔比88.94%，農銀人壽佔比88.16%。

在各家深耕網點價值的同時，中信保誠人壽提供了另一種選擇，銀保渠道簽單保費200.00億元，個人渠道121.00億元，個人渠道佔比35.30%，為10家最高，銀保與個險雙輪並行。

　　隊伍體量差異不小，產能表現各有亮點。中信保誠人壽期末個人營銷員14067人，建信人壽9034人，工銀安盛人壽6845人，農銀人壽6371人。

交銀人壽只有570人，前三季度人均保費卻達27.44萬元，精干路線的產能優勢明顯；中郵人壽不設個人營銷員，依靠銀保渠道支撐大部分保費。

　　大舉對外投資

　　長期資金落子硬科技

　　負債端價值轉型穩步推進，資產端的股權投資則展示了「銀行系」險企的另一面。這群手握長期資金的機構，同樣很能打，而且打法成熟、進退有據。

　　宏觀層面上，政策在過去兩年持續加碼。金融監管總局2025年印發《關於保險資金未上市企業重大股權投資有關事項的通知》（金規〔2025〕10號），規範並推動保險資金發揮「耐心資本」優勢；同年上調保險公司權益資產投資比例上限，最高可達總資產的50%，並批覆第二批、第三批保險長期股票投資改革試點，合計規模1720億元。據證監會11月2日披露，近兩年全國社保基金、基本養老金、年金基金、保險資金合計淨買入A股超過1.5萬億元，近期市場波動中整體逆勢加倉。11月3日，中國人民銀行開展證券、基金、保險公司互換便利操作，互換期限1年。

長期資金「願意來、留得住、投得長」的制度環境正在成形，而「銀行系」險企是其中活躍的出資力量之一。

　　最新的動作就在半個多月前。10月26日，杭州創奕晟華股權投資合夥企業（有限合夥）完成工商變更，交銀人壽與阿里巴巴關聯主體杭州灝月、中宏人壽等一同入夥，合夥企業出資額增至7.35億元。

　　9月以來，建信人壽兩度出手。9月16日成立的福建省戰新領航股權投資基金合夥企業，規模10.00億元，建信人壽佔20.00%份額；天津鵬芯股權投資基金合夥企業10月19日成立，認繳出資額17.55億元，建信人壽參與出資。同樣在9月，招商局仁和人壽參與的青島城鑫致達股權投資中心設立，基金認繳規模不超過60億元，投向人工智能、半導體領域的未上市企業。

　　7月，中銀三星人壽參與設立無錫成達宸曜股權投資中心，規模7.51億元；上半年，中信保誠人壽先后入夥無錫淮度湧誠、廣西富海保誠兩隻基金；中郵人壽1月以39.92%份額參與博裕林萃（寧波）股權投資合夥企業。2025年12月，中郵人壽還以86.96%的份額主導設立上海鼎暉至穩私募投資基金，規模11.50億元，屬於典型的一對一定製型出資。

　　業內人士表示，打法上分兩類，一類是以1%至10%的份額跟投鼎暉、高瓴、紅杉、中金等頭部管理人的基金，分散獲取專業管理能力；一類是以80%以上份額設立一對一定製基金，掌握投向主動權。投向上，早已從傳統基建、地產延伸到半導體、生物醫藥、人工智能、新能源、長租公寓、現代物流。

「銀行系」險企的股權佈局，既跟隨國家產業方向，也匹配自身長期負債。