近百億美股持倉遭遇大跌，但斌迴應：AI就此落幕，可能極小

　　來源：財聯社

　　財聯社11月6日訊（記者 吳雨其）美股科技股昨夜遭遇大幅拋售，東方港灣董事長但斌旗下海外基金此前披露的多隻重倉股也在下跌之列。11月6日上午，面對市場對AI投資前景的擔憂，但斌在社交平臺迴應稱，可以承認這是一次階段性衝擊，但就此判定AI時代落幕，他認為概率極小。

　　美東時間11月5日，納斯達克綜合指數收跌5.52%，費城半導體指數重挫12.25%。英偉達下跌9.26%，英特爾下跌10.33%，美光科技下跌17.46%，閃迪下跌22.26%。上述四隻股票均出現在東方港灣海外基金三季度末的前五大重倉股中。

　　美國證券交易委員會（SEC）披露的13F文件顯示，截至9月末，東方港灣旗下海外基金持有的13只證券市值合計約14.69億美元，摺合人民幣近100億元，其中前五大重倉股佔已披露持倉的80%以上。

　　就在此次美股大跌前，東方港灣旗下部分產品因10月淨值大幅回撤受到關注，宏遠2期的單位淨值已跌至0.6282元。但斌此前回應稱，部分產品受合同約束只能投資A股和港股，自己仍然看好人工智能。

　　與此同時，他還透露，海外基金近期已減持部分存儲及英特爾倉位，將部分資金轉向Meta、亞馬遜等方向。

　　美股重挫，但斌仍看好AI，近期已調整持倉

　　11月6日上午，美股大跌后，但斌再次在社交平臺發文，他認為，市場可能正在提前反映美國《禁止人工超級智能法案》草案的影響，但該法案真正落地的概率較低。對於此次美股大跌，但斌表示，可以承認是一次階段性衝擊，但就此判定AI時代落幕，他認為概率極小。相關政策草案距離正式落地仍有不確定性，AI長期產業趨勢不會因此輕易改變。

　　不過，市場對於AI投資的關注點也正在發生變化。隨着海外科技巨頭持續投入數據中心和算力基礎設施，資本開支能否轉化為盈利、相關企業能否維持現金流，以及高估值能否獲得業績支撐，成為科技股重新定價的重要因素。

　　但斌此前也曾談及AI產業的發展方向。他認為，過去幾年AI主要集中於算力、大模型等基礎設施建設，隨着硬件與大模型逐步成熟，AI應用正加快落地。未來企業能否將AI技術轉化為真實用户需求、持續兑現現金流，將成為能否穿越產業周期的關鍵。

　　美股科技股持續調整之際，但斌也在調整海外基金的持倉結構。

　　11月5日，他在社交平臺迴應投資者時透露，此前海外基金已減持部分存儲及英特爾倉位，同時增加Meta持倉。他還表示，通過高位賣出策略回籠的部分資金不再買回硬件股，而是向AI應用等方向配置，近期買入SpaceX、亞馬遜。

　　從三季度加倉芯片與存儲，到近期減持部分硬件、增加應用方向，調整仍在同一條AI產業鏈內部展開。

　　但斌對於人工智能的長期投資判斷並未改變。今年10月，面對科技股持續下跌，但斌曾公開談及美股投資的波動風險。他認為，即使處於長期上漲行情，科技龍頭也可能因業績指引、經營變化等因素遭遇劇烈回撤，長期投資並不意味着股價始終上漲。

　　近百億元美股持倉，芯片與存儲佔比過半

　　但斌近年來最為鮮明的投資方向是AI，海外市場更是其主要佈局領域。

　　美國證券交易委員會（SEC）披露的13F文件顯示，截至2026年三季度末，東方港灣旗下海外基金共持有13只證券，披露持倉市值合計約14.69億美元。

　　從持倉結構來看，谷歌-C位列第一大重倉股，持倉市值約3.95億美元，佔比26.92%；英偉達緊隨其后，持倉市值約2.81億美元，佔比19.16%；英特爾、美光科技、閃迪分別佔比14.39%、10.94%、9.33%。

　　上述五隻股票合計佔已披露美股持倉的80%以上，僅英偉達、英特爾、美光科技、閃迪四隻半導體及存儲相關股票，合計佔比便達到53.83%，持倉集中度較高。

　　三季度，東方港灣繼續加倉谷歌-C、英偉達、美光科技、閃迪等股票。其中，谷歌-C持股數量增加10.54%，英偉達增加13.72%。與此同時，基金新買入蘋果、SpaceX，減持部分半導體產業鏈股票。

　　10月業績大幅回撤，東方港灣多隻產品由盈轉虧

　　此前引發市場關注的是東方港灣宏遠2期。最新產品淨值報告顯示，截至10月30日，該基金單位淨值為0.6282元，今年以來虧損超過30%。另有東方港灣漢韻一期的單位淨值跌至0.763元。

　　回撤併不侷限於個別產品。私募排排網數據顯示，東方港灣旗下多隻產品今年以來的虧損主要集中在10月。

　　截至10月30日，東方港灣河大明德至善卓越獎今年以來收益率為-11.78%，10月單月回撤21.70%；東方港灣寧泰1號、永真年內分別虧損9.35%、9.15%，10月單月跌幅分別達到19.16%、19.95%。東方港灣抱朴容易1號、安享1號、價值投資16號B類份額年內分別虧損20.79%、18.50%、15.80%，10月單月則分別下跌20.63%、20.42%、19.85%。此外，東方港灣馬拉松一號、望遠12號10月也分別回撤18.88%、18.09%。

　　從上述產品表現來看，10月的集中調整成為拖累東方港灣旗下部分產品年內業績的主要因素，多隻產品前三季度原本仍有正收益，經過10月的大幅回撤后轉為虧損。

　　將時間拉回三季度末，東方港灣的整體業績表現還是另一番景象。

　　私募排排網此前統計，截至9月底，東方港灣有86只產品展示今年前三季度業績，平均收益率約20.31%；75只有近三年業績展示的產品，平均收益率約140.93%。

　　到了10月16日，在該平臺有業績展示的83只主觀多頭產品，今年以來平均收益率已降至8.26%。

　　對於外界關注的產品差異，但斌在11月4日的微博迴應中解釋，東方港灣約10%規模的產品受到合同約束，只能投資A股和港股，無法通過修改合同改變投資範圍。

　　11月5日，他進一步表示，東方港灣管理規模的約90%進行全球投資，並以公司此前的業績表現迴應外界質疑。

　　東方港灣過去幾年確實取得過較為突出的投資收益。2024年，在私募排排網有業績展示的70只東方港灣產品，年度收益率均值達到60.59%。

　　（財聯社記者 吳雨其）

責任編輯：劉萬里 SF014