核心藥物撐起增長，百濟神州年內三度上調業績指引

百濟神州交出了一份營收、利潤雙增長的成績單。

11月5日晚間，百濟神州（688235.SH）披露2026年第三季度主要財務數據：前三季度實現營收349.93億元，同比增長26.8%；實現歸母淨利潤60.55億元，同比增長431.8%。

其中，第三季度實現營收127.74億元，同比增長26.8%；歸母淨利潤27.85億元，同比增長304.3%。

與此同時，百濟神州宣佈年內第三次上調2026年度經營業績預期，將全年營業收入指引由449億元至462億元提高至463億元至470億元。

核心藥物單季貢獻超七成產品營收

百濟神州營收增長主要來自自主研發創新葯的全球銷售。

2026年第三季度，百濟神州產品收入達到125.60億元，同比增長26.2%。其中，核心產品百悦澤（澤布替尼）全球銷售額94.24億元，同比增長27.0%，約佔當季產品收入的75%。

美國市場仍是百悦澤最重要的收入來源。

第三季度，該產品在美國實現銷售額68.16億元，同比增長29.4%，佔其全球銷售額的七成以上。

作為一款用於治療多種B細胞惡性腫瘤的BTK抑制劑，百悦澤已進入多個國際市場，隨着獲批適應症擴大和銷售網絡持續拓展，其全球商業化規模也將不斷增長。

另一款自主研發產品百澤安（替雷利珠單抗）第三季度實現全球銷售額16.40億元，同比增長20.3%。此外，安進公司授權產品貢獻銷售額11.33億元，同比增長19.4%。

利潤增速超過營收，經營效率持續改善

前三季度，百濟神州歸母淨利潤同比增長431.8%，扣除非經常性損益后的歸母淨利潤達到55.68億元，同比增長474.4%。

按照公司披露的非企業會計準則口徑，剔除股份支付費用、折舊及攤銷費用、長期資產減值損失等非現金項目影響后，前三季度經調整營業利潤達到107.02億元，同比增長93.1%；經調整淨利潤為96.43億元，同比增長103.9%。

對此，百濟神州表示，利潤增長主要得益於產品收入增加，以及費用管理推動的經營效率提升。

對於創新葯企業而言，從長期研發投入轉向規模化商業銷售，能否有效提高收入對研發、銷售及管理費用的覆蓋能力，是實現持續盈利的重要環節。

百濟神州目前展現出一定的規模效應：隨着核心產品銷售收入增長，盈利水平得到明顯改善。

年內三次上調預期

持續改善的經營表現，進一步增強了百濟神州對全面業績目標的信心。

今年2月，百濟神州最初預計全年營業收入為436億元至450億元；5月上調至436億元至452億元；8月進一步提高至449億元至462億元。調整后，全年營業收入指引升至463億元至470億元。

與此同時，百濟神州預計，全年營業收入扣除經營成本費用后的金額，將由此前的65億元至71億元提高至84億元至90億元，顯示管理層對全年經營盈利水平的預期進一步改善。

在未來產品佈局方面，百濟神州正持續推動百悦澤新增適應症申報，同時推進血液腫瘤及實體瘤領域的研發管線。多項新葯及新增適應症預計將在2027年迎來重要監管節點。