淨利 1.26 億美元：特朗普系礦企扭虧，儲備 8,427 枚 BTC

據 Woofun AI 消息，由埃里克·特朗普擔任聯合創始人兼最高戰略負責人的比特幣礦業與累積平臺 American Bitcoin (ABTC.US) 於 4 日公佈了 2026 年 7 月至 9 月的財務報告，實現了顯著的財務逆轉，淨利潤達到 1.26 億美元，徹底扭轉了上一季度 5,720 萬美元的虧損局面。該公司是礦企 Hut 8 (HUT.US) 的多數控股子公司，2025 年通過併入 Gryphon Digital Mining 登陸納斯達克，今年 7 月實施過 1 比 15 的反向拆股。

這一業績表現不僅標誌着該公司運營模式的成熟，也反映了其在數字資產管理策略上的成功調整，特別是在面對季節性電力成本上升壓力的背景下，依然能夠保持盈利能力的韌性。

從核心財務指標來看，調整后的 EBITDA 從 4 月至 6 月的 4,500 萬美元虧損大幅躍升至 2.208 億美元的盈利。這一轉變主要歸功於約 1.973 億美元的數字資產相關收益，含估值收益等，而上一季度該公司在數字資產方面則遭受了 7,120 萬美元的損失；同期另有約 6,428 萬美元的衍生品虧損，構成本季最大的一筆扣減，也是淨利明顯低於調整后 EBITDA 的直接原因。需要説明的是，該公司的 EBITDA 口徑加回了衍生品虧損、折舊、税項與股權激勵，但並未剔除數字資產收益，因此這一指標高於淨利並不代表經營層面出現同等幅度的改善。

儘管礦業業務營收為 6,340 萬美元，較上一季度下降了 5.4%，且比特幣產出量減少 4.4% 至約 891 枚，但公司的 BTC 持有量卻上升至 8,427 枚（其中約 3,090 枚已按與比特大陸的礦機採購協議質押，並非可自由處置）。首席執行官邁克·何（Mike Ho）指出，儘管夏季電力成本導致每枚 BTC 開採成本從 3.65 萬美元上升 15.3% 至約 4.21 萬美元，公司仍能以低於市場價格的實際成本進行開採，並通過出售部分挖礦所得支付運營費用，同時積累約 425 枚 BTC 作為儲備，期間未新增購買。

Woofun AI 整理數據顯示，這種無需通過股票出售或額外購買即可實現每股 BTC 持有量約 5% 增長的模式，在當前市場環境下構成了重要的競爭優勢，體現了公司在資本效率和運營靈活性方面的卓越表現。

值得注意的是，與特朗普家族相關的另一家企業——特朗普媒體與技術集團 (DJT.US) 也在同日引發了市場關注。區塊鏈分析服務平臺 Lookonchain 監測到，該公司於 5 日將約 4,259 枚 BTC（按當時報價約值 3.44 億美元）轉入 Crypto.com 交易所。這些 BTC 分別來自標記為「2028 年到期可轉換債券的擔保」的錢包，分兩次轉出，數量分別為 2,140.03 枚和 2,119.31 枚，這與該公司截至 6 月 30 日作為可轉換債券擔保而質押的 4,260.73 枚基本相符，僅差 1.38 枚。這批債券的持有者有權在 11 月 30 日要求以現金形式贖回，屆時公司可能需要籌集大約 10 億美元，而截至 6 月 30 日其現金及短期投資僅約 4.25 億美元，缺口約 5.75 億美元；加之債券轉股價約為每股 34.72 美元，而公司股價已在 4 美元出頭，轉股幾無可能，現金贖回幾乎是持有人的唯一選擇。因此市場普遍猜測這些轉賬行為可能涉及出售意圖，以應對即將到來的償債壓力。

然而，目前尚無法確認這些轉賬是否確實屬於出售操作，還是僅為資產管理的常規調整。這已是該公司第三次向同一平臺大規模轉移持倉：5 月曾轉出約 2,650 枚（當時約值 2.05 億美元），8 月初再轉出約 2,628 枚（約 1.65 億美元），兩次公司均解釋為託管管理或交易策略的一部分，並明確否認出售。

這一系列動態揭示了特朗普系企業在加密貨幣領域的深度佈局及其對市場流動性的潛在影響。American Bitcoin 的盈利能力和 BTC 儲備增長展示了其在礦業和資產管理方面的雙重優勢，而特朗普媒體與技術集團的 BTC 轉移則引發了市場對大規模資產處置可能性的擔憂。隨着 11 月 30 日贖回日的臨近，市場將密切關注這兩家企業的后續動作，以及它們對 BTC 價格和整體加密貨幣市場穩定性的影響。這是繼多家傳統金融機構涉足加密貨幣以來，政治人物關聯企業再次成為市場焦點，其動向可能進一步加劇市場的波動性和不確定性。