AI拋售燒到債市：軟銀領跌亞洲美元債，CoreWeave、博通CDS創歷史新高

智通財經APP注意到，周五，隨着人工智能股票拋售加劇並向信貸市場蔓延，軟銀集團領跌亞洲美元債券。

數據顯示，軟銀2032年到期的美元債券周五下跌0.9美分，為10周來最大跌幅。其債券是亞洲表現最差的品種之一，股價一度下跌16%，此前與部分參與AI建設的美國公司相關的信用違約互換(CDS)大幅飆升。交易員稱，亞洲美元債券的收益率溢價至少擴大了3個基點。

周五的下跌延續了全球信貸市場已經在進行的重新定價，此前由AI熱潮推動的借貸狂潮推高了收益率。這輪拋售加劇了全球經濟面臨的逆風，儘管今年AI相關支出曾為世界經濟提供支撐，但不斷上升的財政赤字、油價上漲和通脹升溫正令消費者情緒惡化。

周四，亞洲投資級美元債券的平均利差達到73個基點，為2025年7月以來最寬。

不過，據CreditSights分析師 Zerlina Zeng 稱，這輪拋售比股市更為温和，而美債收益率下降也在緩衝其對關注整體收益率的投資者的衝擊。

Zeng 表示：「美國和亞洲市場的拋售一直較為剋制。鑑於10月的劇烈拋售，我們已經看到投資者對抄底部分亞洲高收益品種有相當興趣，包括表現尚可的中國房地產債券。」

現在的問題是，與AI投資熱潮相關公司的壓力不斷加大，是否會推動亞洲信貸市場出現更持久的重新定價。周四美股拋售抹去了2.3萬億美元市值，而CoreWeave(CRWV.US)、SpaceX和博通(AVGO.US)的信用違約互換躍升至歷史高位。荷蘭國際集團(ING)也在出售約5億美元的數據中心貸款組合。

投資者日益將目光越過眼前的拋售，轉向這些風險可能如何塑造2027年的信貸市場。Zerlina Zeng 表示，她一直在接聽投資者電話，評估美國中期選舉結果對關税、AI投資、伊朗戰爭和美債供給的影響。

 Zerlina Zeng 表示：「債券供給仍是AI相關行業的核心問題。」她表示，民主黨大獲全勝、超大規模雲廠商自上周以來的大量發債，以及圍繞甲骨文(ORCL.US)新墨西哥州數據中心許可的負面消息，都在對利差構成壓力。

不過，景順首席全球市場策略師布萊恩·萊維特認為，這輪拋售更像是擁擠交易的重新定價，而非AI投資周期的崩潰。萊維特説：「從現在起，AI建設可能會變得更慢、更有紀律。對AI和算力的長期需求依然完好。投資者為這一機會所支付的價格，只是在被重新設定。」

在最新一輪波動之前，投資者就已經開始從為AI擴張提供融資的債券中撤出。

RBC環球資產管理的安傑伊·斯基巴周四在接受採訪時表示，近幾周對衝基金一直在大量拋售此類債券，這加大了AI相關債券的持久重新定價可能更廣泛地蔓延至全球信貸市場的風險。