財報速睇 | 克瑞拓斯安全防衞 2026財年Q3營收4.72億美元，同比增長35.7%；歸母淨利潤虧損0.00億美元，由盈轉虧

華盛資訊11月6日訊，克瑞拓斯安全防衞公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收4.72億美元，同比增長35.7%，歸母淨利潤虧損0.00億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長35.7%至4.72億美元，前九個月累計營收亦同比增長29.9%至13.02億美元，主要得益於高超音速系統、渦輪技術及太空與培訓等核心業務的有機增長，以及近期收購項目的並表貢獻。

② 核心業務分部Kratos政府解決方案（KGS）成為最大增長引擎，單季收入同比激增52.5%至3.97億美元，這主要受高超音速系統業務推動的國防火箭支持業務增長，以及新收購的Nomad和Orbit分別貢獻了0.20億美元和0.23億美元收入所致。

③ 訂單儲備創下歷史新高，截至報告期末總積壓訂單（Backlog）達到26.50億美元，較去年同期的14.80億美元大幅增長79.1%（其中已獲資金支持的積壓訂單達20.67億美元），主要得益於太空、衞星與培訓、微波產品等業務的合同斬獲以及併購帶來的2.58億美元增量。

④ 產品銷售與服務業務實現雙輪驅動，第三季度產品銷售收入同比增長28.1%至2.95億美元，服務收入更是同比躍升50.7%至1.77億美元；同時整體毛利率同比提升0.3個百分點至22.5%，其中無人系統（US）分部毛利率由去年同期的17.0%顯著提升至20.0%。

⑤ 現金流與資產負債表極度充裕，截至期末現金及現金等價物高達14.04億美元（去年底為5.61億美元），這主要得益於期內完成了淨籌資約13.48億美元的普通股公開發行；隨之產生的利息收入增加及債務清償使得單季其他淨收益同比翻倍至0.10億美元。

2、業績不足：

① 盈利能力出現下滑，第三季度歸母淨利潤由去年同期的盈利0.09億美元轉為虧損0.00億美元（實際淨虧損約20萬美元），營業利潤也由去年同期的盈利0.07億美元轉為營業虧損0.05億美元，主要受併購相關的無形資產攤銷、股權激勵費用激增以及勞動力和材料成本上升的拖累。

② 無人系統（US）業務分部單季營收承壓，同比下降14.4%至0.75億美元（去年同期為0.87億美元），分部營業利潤也由盈轉虧至-0.01億美元，主要原因是去年同期包含了一筆向國際客户交付價值約0.16億美元Valkyrie（女武神）無人機的收入，而本期無此項大額交付。

③ 銷售、一般及行政費用（SG&A）大幅攀升，第三季度同比激增58.9%（增加0.35億美元）至0.95億美元，佔總營收比例從17.2%上升至20.1%，原因是併入了Nomad和Orbit的運營成本、新增0.09億美元併購相關的無形資產攤銷以及增加了0.09億美元的股權激勵費用。

④ 經營活動現金流持續呈淨流出狀態，前九個月經營活動使用的淨現金為0.44億美元，主要原因是為緩解供應鏈中斷風險而提前進行大批量原材料採購，以及合同計費里程碑時間節點導致未開票應收賬款增加，使得淨營運資金佔用了高達1.81億美元。

⑤ 有效税率異常飆升侵蝕了底部利潤，第三季度所得税費用同比增長50.0%至0.05億美元，有效税率從去年同期的26.9%激增至104.3%，主要原因是盈利的司法管轄區組合變化以及與股權激勵相關的離散税收優惠減少了0.01億美元。

三、公司業務回顧

克瑞拓斯安全防衞: 我們在本季度實現了創紀錄的積壓訂單和項目儲備，這得益於全球範圍內（包括美國及其盟友）正在進行的國防工業基地和武器系統的代際重組。在第三季度，我們的Kratos政府解決方案（KGS）部門表現尤為強勁，營收達到3.97億美元，這不僅歸功於高超音速系統推動的國防火箭支持業務、渦輪技術、微波產品以及太空和培訓業務的增長，還得益於我們在2026年一季度完成的對Nomad和Orbit的戰略收購。儘管無人系統（US）部門因交付周期問題單季營收有所回調至0.75億美元，但前九個月仍保持了5.7%的增長，達到2.36億美元。爲了保持「率先上市」的競爭優勢並滿足客户在國家安全關鍵任務上的迫切需求，我們正利用充裕的資本進行大規模的內部投資，包括擴建生產設施、為未來生產提前儲備長周期物料，以及推進與RAFAEL合資的Prometheus固體火箭發動機項目和與GE航空航天合作的渦扇發動機項目。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購與資本運作：公司於2026年2月11日以總對價1.49億美元（含0.37億美元現金及0.89億美元股票等）完成對移動指揮中心製造商Nomad的收購；並於2026年3月2日以3.53億美元全現金完成對以色列衞星通信系統提供商Orbit的收購。此外，公司於2026年2月26日完成公開發行約1643萬股普通股，扣除費用后募集資金淨額達13.48億美元，並設立了新的5年期3.00億美元循環信貸額度。

2、宏觀環境與運營風險：公司面臨通貨膨脹、供應鏈中斷（包括AI數據中心對特定電子元件和SD卡需求激增導致的短缺）以及合格勞動力（特別是具備國家安全審查資格的STEM人才和熟練生產人員）短缺的嚴峻挑戰，這已對固定價格合同的利潤率產生負面影響。同時，美國聯邦政府預算的不確定性（如持續決議案CR的延期及潛在的政府停擺風險）以及中東（公司收購Orbit后在以色列的業務敞口擴大，佔總營收達11%）和烏克蘭的地緣政治衝突，均可能對公司未來的業務執行和財務表現構成重大風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

克瑞拓斯安全防衞: 我們預計在截至2026年9月27日的26.50億美元總積壓訂單中，約有16%將在2026財年確認爲收入，另有50%將在2027財年確認爲收入，其余部分將在之后年度確認。展望未來，我們將繼續進行重大的資本和內部研發投資以擴大產能：鑑於客户對Firejet靶機需求的激增，我們計劃在2027年底前將俄克拉荷馬城的Firejet產能擴大約三倍，因此我們將此前計劃的Valkyrie無人機年產40架的產能爬坡時間表向后順延；同時，我們已經開始向供應鏈採購零部件，以支持預計在2027年生產約3,000台小型渦輪噴氣發動機的目標（預計2027年向客户交付約1,500台，其余在2028年交付）。在資本支出方面，我們預計2026財年無人系統（US）業務的資本支出將達到0.30億美元至0.35億美元（其中0.20億美元至0.25億美元用於公司自有的資本性無人機及相關支持設備），並且預計在2026年向Prometheus合資企業注資0.25億美元至0.35億美元，相關合資工廠預計將於2028年正式投產。

八、公司簡介

克瑞拓斯安全防衞（Kratos Defense & Security Solutions, Inc.）是一家面向國防、國家安全和商業市場的領先技術、硬件、產品、系統和軟件提供商。公司以「經濟適用性即技術（affordability is a technology）」為核心理念，通過內部出資進行研發和資本投資，利用成熟的前沿技術快速開發、生產和部署高性價比的解決方案，致力於成為行業內具顛覆性的創新變革推動者。公司目前通過兩大核心部門運營：Kratos政府解決方案（KGS）和無人系統（US）。其主要業務領域涵蓋：衞星和航天器的虛擬化地面系統（包括指揮控制C2及遙測、跟蹤和控制TT&C軟件）、噴氣動力無人駕駛航空系統（靶機與戰術無人機）、高超音速飛行器和火箭系統、用於無人機/導彈/巡飛彈的推進系統、C5ISR（指揮、控制、通信、計算機、作戰、情報、監視和偵察）模塊化系統、用於導彈/雷達/防空和反無人機系統（CUAS）的微波電子產品，以及面向作戰人員的虛擬和增強現實（VR/AR）培訓系統。公司的主要客户包括美國國防部（DoW）、國家安全相關機構、情報機構以及國際政府機構和商業客户。

以上內容由華盛天璣AI生成，財務數據可能出現識別缺漏及偏差，僅供各位投資者參考。更多公司財報信息：請點擊查看財報源文件鏈接>>

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

點擊進入財報站，查看更多內容>>