財報速睇 | 美國食品控股 2026財年Q3營收104.02億美元，同比增長2.1%；歸母淨利潤2.18億美元，同比增長42.5%

華盛資訊11月6日訊，美國食品控股公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收104.02億美元，同比增長2.1%，歸母淨利潤2.18億美元，同比增長42.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體營收穩步增長，第三季度淨銷售額同比增長2.1%至104.02億美元，主要受總箱量增長1.3%（其中獨立餐廳箱量強勁增長5.0%）以及0.4%的食品成本通脹共同推動。

② 盈利能力顯著改善，本季度毛利潤同比增長8.6%至19.04億美元，毛利率由去年同期的17.2%提升至18.3%，主要得益於總箱量增加、銷貨成本改善以及同比0.49億美元的有利后進先出法（LIFO）準備金調整。

③ 利潤端表現亮眼，季度營業利潤同比大幅增長31.6%至3.71億美元，帶動歸母淨利潤同比激增42.5%至2.18億美元，淨利率也從去年同期的1.5%提升至2.1%，每股基本溢利同比增長48.5%至1.01美元。

④ 核心產品線增長穩健，第三季度乾貨雜貨產品收入同比增長5.4%至18.00億美元，設備、一次性用品及耗材收入同比增長9.9%至9.87億美元，冷藏和冷凍雜貨產品收入亦同比增長3.0%至17.36億美元。

⑤ 現金流生成能力增強，前三季度經營活動產生的現金流量淨額同比增長7.8%至11.60億美元；第三季度自由現金流同比大幅增長46.0%至3.46億美元，經調整EBITDA同比增長9.9%至5.55億美元。

2、業績不足：

① 部分核心品類面臨下行壓力，第三季度乳製品業務收入同比下降5.8%至10.14億美元（前三季度同比下降8.4%至29.57億美元）；同時公司最大的品類肉類和海鮮本季度收入同比微降0.3%至36.93億美元。

② 連鎖餐飲客户需求疲軟，儘管獨立餐廳、醫療保健和酒店客户箱量實現增長，但第三季度連鎖餐飲客户（chain volume）箱量同比下降1.5%，前三季度同比下降1.8%，部分抵消了整體箱量的增長勢頭。

③ 營業費用負擔加重，受總箱量增加導致分銷成本上升（本季度分銷成本同比增長7.9%至7.20億美元）的影響，第三季度總營業費用同比增長4.2%至15.33億美元，佔淨銷售額的比例由去年同期的14.4%上升至14.7%。

④ 重組及減值支出大幅攀升，第三季度重組活動和資產減值費用從去年同期的0.13億美元激增161.5%至0.34億美元（前三季度同比翻倍至0.41億美元），其中包括因無未來使用計劃而覈銷的0.02億美元收購商標。

⑤ 融資成本持續上升，主要由於資產抵押循環信貸額度（ABL Facility）下的淨借款增加，第三季度淨利息支出同比增長2.6%至0.78億美元，前三季度淨利息支出同比增長1.3%至2.30億美元。

三、公司業務回顧

美國食品控股: 我們在2026財年第三季度繼續推進「WE HELP YOU MAKE IT」戰略，通過提供豐富的獨家品牌產品組合、行業領先的MOXē數字化業務平臺以及包括Pronto計劃在內的靈活準時配送服務，為全美約250,000個客户網點提供支持。得益於我們將全國規模優勢與本地化執行相結合的單一運營分部模式，本季度公司總箱量同比增長1.3%，有機總箱量增長1.2%，其中獨立餐廳、酒店和醫療保健客户的箱量分別實現了5.0%、3.7%和3.3%的增長。在業務量增長和0.4%的食品成本通脹推動下，第三季度淨銷售額增長2.1%至104.02億美元；同時，憑藉銷貨成本的改善及有利的LIFO庫存調整，毛利潤同比增長8.6%至19.04億美元，推動淨利潤同比增長42.5%至2.18億美元，經調整EBITDA同比增長9.9%至5.55億美元，展現出穩健的運營執行力與盈利增長勢頭。

四、回購情況

2025年11月24日，公司董事會批准並宣佈了一項新的股票回購計劃（「2025年11月股票回購計劃」），授權公司回購最高達10.00億美元的流通普通股。在截至2026年9月26日的13周內，公司根據該計劃以約1.91億美元的總購買價（包含費用、佣金及相關消費税）回購了約170萬股股票；在截至2026年9月26日的39周內，公司根據此前的回購計劃及2025年11月股票回購計劃累計以約6.90億美元的總購買價回購了約750萬股股票。截至2026年9月26日，2025年11月股票回購計劃下剩余的授權回購額度為4.50億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、期后重大收購事項：2026年10月30日，公司利用手頭現金完成了一項總額約為1.25億美元的股權收購，目前正在對收購日的所購資產和承擔負債進行計量。

2、期后債務再融資安排：2026年10月2日，公司簽訂了一項2033年到期、金額為8.10億美元的新增高級擔保定期貸款（「2026年增量定期貸款額度」），並利用所得款項及手頭現金全額償還了現有的2021年增量定期貸款額度（截至第三季度末賬面價值為6.09億美元），同時償還了1.00億美元的ABL信貸額度並提前償還了1.00億美元的2024年增量定期貸款額度。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美國食品控股: 我們預計2026財年全年的現金資本支出總額將在4.10億美元至4.30億美元之間，主要投向信息技術、物業和設備以及配送設施的建設與改造，且我們預計將利用現有可用現金或經營活動產生的現金流為這些資本支出提供資金。此外，我們相信經營活動產生的現金流以及現有債務協議下的借款能力（截至第三季度末現金及可用流動性約為19.00億美元），將足以支持我們在未來12個月內履行償債義務、滿足日常運營成本、營運資金需求以及資本支出要求。

八、公司簡介

美國食品控股公司（US Foods Holding Corp.）是一家特拉華州註冊公司，通過其全資子公司US Foods, Inc.（USF）及其子公司開展所有業務。公司作為單一業務分部運營，致力於向全美各地的餐飲服務客户營銷、銷售和分銷新鮮、冷凍和乾貨食品以及非食品產品。公司服務於全美約250,000個客户網點，客户群體涵蓋獨立經營的單店和連鎖餐廳、區域餐飲概念店、全國性餐飲連鎖店、醫院、療養院、酒店和汽車旅館、鄉村俱樂部、政府和軍事組織、大專院校以及零售網點。公司擁有超過70個配送設施、超過6,500輛卡車的車隊、90多個現購自運（cash and carry）網點以及4,000多名銷售人員，並結合其MOXē數字化平臺，利用全國性的規模與網絡佈局實現高效的本地化運營與客户服務。

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