財報速睇 | Krispy Kreme 2026財年Q3營收3.29億美元，同比下降12.4%；歸母淨利潤虧損0.13億美元，同比虧損縮窄31.3%

華盛資訊11月6日訊，Krispy Kreme公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.29億美元，同比下降12.4%，歸母淨利潤虧損0.13億美元，同比虧損縮窄31.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨虧損大幅收窄，第三季度歸母淨虧損為0.13億美元，同比縮窄31.3%；調整后稀釋淨利潤達到0.10億美元，同比激增593.4%，主要得益於公司轉型計劃帶來的運營效率顯著提升。

② 市場開發（Market Development）分部表現極為亮眼，第三季度淨收入同比飆升135.3%至0.44億美元，主要受2026財年第一季度完成的再特許經營（refranchising）交易帶來0.18億美元收益，以及美國、中東、日本和巴西特許權使用費增長推動的14.0%內生收入增長。

③ 成本管控成效卓著，第三季度運營費用同比下降22.8%至1.51億美元，佔總收入比例同比下降620個基點至46.0%，主要是由於精簡人員配置使門店人工成本減少0.26億美元，以及過渡到第三方物流帶來的成本降低。

④ 美國分部內生業務與單店效益穩步改善，第三季度美國分部實現0.9%的內生收入增長，主要受新鮮配送和數字渠道增長驅動；同時，截至本季度末過去四個季度的美國每個中心（Sales per Hub）銷售額達到0.05億美元，高於2025財年的0.05億美元（原文為5.3百萬美元對比4.7百萬美元）。

⑤ 現金流生成能力轉強且債務壓力減輕，前三季度經營活動產生的現金流淨額達0.19億美元，相比去年同期的淨流出0.11億美元實現由負轉正；同時利用再特許經營所得款項償還債務，使第三季度淨利息支出同比下降19.4%至0.13億美元。

2、業績不足：

① 整體營收規模有所收縮，第三季度總淨收入為3.29億美元，同比下降12.4%，主要原因是美國和國際分部推進再特許經營戰略導致收入減少了0.54億美元。

② 美國分部表觀營收和利潤雙雙下滑，第三季度淨收入同比下降25.6%至1.61億美元，主要受W.K.S. Krispy Kreme再特許經營帶來的0.57億美元收入減少影響；分部調整后EBITDA同比下降34.0%至0.14億美元，主要是因為去年同期包含0.09億美元的網絡安全保險賠償。

③ 國際分部業績承壓，第三季度淨收入同比下降12.0%至1.23億美元，內生收入同比下降5.4%，主要受日本業務再特許經營以及英國市場銷售下滑的拖累；分部調整后EBITDA亦同比下降13.2%至0.20億美元。

④ 銷售、一般及行政（SG&A）費用逆勢上升，第三季度該項費用同比增長10.6%至0.55億美元，佔營收比例同比上升340個基點至16.6%，主要原因是股權激勵費用增加了0.04億美元以及員工成本增加了0.03億美元。

⑤ 資產減值損失與門店關閉成本增加，第三季度商譽及其他資產減值費用同比增長33.4%至0.06億美元，同時淨門店關閉費用從去年同期的0.01億美元增至0.04億美元，對當期營業利潤造成一定侵蝕。

三、公司業務回顧

Krispy Kreme: 我們在2026財年第三季度繼續堅定執行全面的業務轉型計劃，致力於降低資產負債表槓桿並推動可持續的盈利增長。截至第三季度末，我們的全球銷售點（Global Points of Access）總數達到15,889個，較去年同期淨增1,038個，本季度我們在西班牙、巴西和印度等市場淨增了32家品牌甜甜圈門店。在輕資產擴張和資本配置方面，我們通過利用現有資產和聚焦特許經營開發來降低資本密集度，前三季度資本支出同比減少了0.52億美元，並新簽署了荷蘭、愛沙尼亞和毛里求斯三個國際特許經營市場協議。在運營效率提升方面，我們於第二季度完成了將美國物流外包給第三方物流（3PL）承運商的工作，並持續優化生產計劃和配送路線，推動前三季度總調整后EBITDA同比增長14.7%至0.97億美元。此外，我們的數字渠道銷售持續增長，並通過推出寶可夢（Pokémon）、女童子軍餅乾靈感系列以及南瓜香料等季節性創新產品，不斷增強品牌活力與消費者互動。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

爲了配合公司的資本配置優先事項和增長戰略，公司目前不向普通股股東派發現金股息。

六、重要提示

1、宏觀經濟、關税與地緣政治風險：美國對進口商品加徵關税及他國報復性措施可能推高棕櫚油等進口大宗商品成本並抑制消費者支出；同時，涉及伊朗及中東地區的軍事衝突加劇了全球經濟不穩定性，導致燃料和大宗商品價格上漲，可能引發供應鏈中斷並增加運輸和物流成本。

2、重大合作終止與歷史財務數據修訂：公司已於2025年7月2日正式終止與美國麥當勞（McDonald's USA）的業務關係協議，導致2025財年第三季度減少了約2,400個新鮮配送門點；此外，公司發現並修正了此前財報中關於可贖回非控制性權益的分類錯誤（將其從股東權益重新分類至夾層權益），該修訂對歷史經營業績和現金流無實質性影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Krispy Kreme: 我們將繼續評估國際市場和美國的更多再特許經營機會，專注於尋找合適的戰略合作伙伴以實現價值最大化併爲長期增長奠定基礎。在門店拓展方面，我們在2026財年前三季度已開設了98家門店（幾乎全部為特許經營店），目前正穩步推進在2026年全年開設至少100家新店的目標，並預計2026財年全年將繼續比2025財年減少資本投資。在美國市場，我們將通過與新鮮配送客户共同成長，以及持續識別和處理表現不佳的配送門點，來增加由生產中心（Hubs）服務的優質終端（Spokes）數量，從而進一步提升單店效益和盈利能力。

八、公司簡介

Krispy Kreme, Inc. 是全球最受喜愛和知名的甜品品牌之一，通過全渠道業務模式生產甜甜圈，並在全球超過40個國家開展業務。公司通過三大主要渠道向消費者銷售新鮮、高品質的甜甜圈：（1）熱光劇院門店（Hot Light Theater Shops）和新鮮門店（Fresh Shops），（2）與領先零售商合作的新鮮配送門點（fresh delivery doors），以及（3）不斷增長的數字與電商渠道。公司的業務劃分爲三個可報告的運營分部：美國分部（包括美國境內所有自營業務）、國際分部（包括在英國、愛爾蘭、澳大利亞、新西蘭、墨西哥和加拿大的自營業務）以及市場開發分部（包括全球範圍內的特許經營業務以及法國的自營業務）。

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