財報速睇 | Main Street Capital 2026財年Q3營收1.43億美元，同比增長1.9%；歸母淨利潤1.17億美元，同比下滑5.3%

華盛資訊11月6日訊，Main Street Capital公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收1.43億美元，同比增長1.9%，歸母淨利潤1.17億美元，同比下滑5.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總投資收入（營業收入）穩步增長，第三季度達到1.43億美元，較去年同期的1.40億美元同比增長1.9%，主要得益於生息債務投資組合平均規模的擴大，推動利息收入同比增加0.09億美元（增長8.0%）至1.12億美元。

② 關聯投資與非控股投資表現穩健，本季度關聯投資收入同比大幅增長12.7%至0.25億美元，非控股/非關聯投資收入同比增長3.4%至0.59億美元，有效支撐了整體營收的擴張。

③ 每股資產淨值（NAV）持續提升，截至2026年9月30日達到34.22美元，較2025年底的33.33美元增長2.7%（即每股增加0.89美元），主要受投資組合產生0.69億美元淨未實現升值的積極推動，其中中下端市場（LMM）投資組合貢獻了0.62億美元的淨未實現升值。

④ 成本控制效率保持行業領先，第三季度年化運營費用佔平均總資產比率（Operating Expenses to Assets Ratio）從去年同期的1.4%進一步下降至1.2%，過去十二個月該比率亦維持在1.3%的低位，凸顯出極佳的運營槓桿效應。

⑤ 外部投資管理業務的管理費收入實現增長，旗下全資外部投資管理公司（管理資產規模達18.00億美元）本季度賺取的管理費收入同比增加0.01億美元至0.06億美元，主要受為客户管理的總資產規模增加所驅動。

2、業績不足：

① 股息收入顯著下滑，本季度股息收入同比下降18.0%（減少0.06億美元）至0.26億美元，主要原因是中下端市場（LMM）投資組合公司貢獻的股息收入同比減少了0.07億美元，同時控股投資收入也同比下滑3.5%至0.58億美元。

② 融資成本上升導致總現金費用激增，第三季度總現金費用同比增加15.2%（或0.07億美元）至0.51億美元，主要由於為支持投資組合增長而增加了平均借款規模，以及借貸和再融資活動導致無擔保債務加權平均利率上升，致使利息費用同比增加0.06億美元至0.39億美元。

③ 核心盈利指標受費用拖累出現下滑，受現金費用增加影響，本季度淨投資收益（NII）同比下降3.0%至0.84億美元（每股0.89美元，同比下降8.0%）；可分配淨投資收益（DNII）同比下降3.0%至0.90億美元（每股0.96美元，同比下降7.0%）。

④ 歸母淨利潤（經營活動產生的淨資產增加額）及回報率回落，第三季度歸母淨利潤同比下滑5.3%至1.17億美元，每股基本溢利同比下降9.4%至1.25美元；季度年化淨資產收益率（ROE）從去年同期的17.0%下降2.3個百分點至14.7%。

⑤ 投資組合退出及重組產生較大已實現虧損，本季度錄得淨已實現虧損0.28億美元，較去年同期的0.19億美元虧損有所擴大，主要受完全退出一項LMM投資產生0.15億美元虧損以及重組一項私人貸款投資產生0.11億美元虧損所拖累。

三、公司業務回顧

Main Street Capital: 我們對第三季度的表現感到滿意，公司再次取得了強勁的經營業績，季度年化淨資產收益率達到14.7%，税前每股可分配淨投資收益達到0.98美元（總額0.92億美元），符合我們的預期及此前指引，同時每股資產淨值進一步增長至34.22美元。本季度，我們在中下端市場（LMM）投資組合中完成了總計0.62億美元的投資（包括對一家新投資組合公司的0.39億美元投資），截至季末在92家LMM公司中的投資公允價值達32.50億美元；在私人貸款投資組合中完成了1.62億美元的投資，截至季末在86家俬人貸款公司中的投資公允價值達21.07億美元。此外，我們的外部投資管理業務在本季度為淨投資收益貢獻了0.08億美元。這些成績充分展示了我們整體平臺的可持續實力、差異化與多元化投資策略的優勢，以及投資組合公司持續穩健的底層質量。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司宣佈2026年第四季度的常規月度股息總計為每股0.795美元（即2026年10月、11月和12月每月派發每股0.265美元），較2025年第四季度的常規月度股息同比增長3.9%，這是自2021年第四季度以來第13次上調常規月度股息。此外，公司宣佈將於2026年12月派發每股0.30美元的補充股息，這是公司連續第21個季度派發補充股息。在2026年第三季度，公司已宣佈並派發了每股0.30美元的補充股息，使得第三季度派發的總股息達到每股1.095美元，較2025年第三季度同比增長2.8%。

六、重要提示

1、重大融資與債務償還活動：2026年7月，公司按面值全額償還了到期的5.00億美元（利率3.00%）2026年7月票據；2026年9月，公司旗下一家全資SBIC基金獲美國小企業管理局（SBA）批准，將SBIC債券借款額度增加0.75億美元至總計4.25億美元；2026年10月，公司按99.258%的發行價成功發行了本金總額為5.00億美元、於2030年1月15日到期的6.55%無擔保票據。截至2026年9月30日，公司總流動性達12.18億美元（含1.02億美元現金及等價物）。

2、投資組合非應計狀態（不良率）情況：截至2026年9月30日，處於非應計狀態（non-accrual status）的投資佔總投資組合公允價值的比例為0.9%，按成本計算的比例為3.5%。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Main Street Capital: 我們對未來的發展繼續保持積極樂觀的展望。在近期完成多項積極的資本結構優化活動后，我們繼續保持強勁的流動性和保守的槓桿水平，這在當前的經濟環境下至關重要；同時我們也計劃在未來獲取並維持高達監管最高限額的SBIC債券。我們堅信，依託多元化的中下端市場（LMM）和私人貸款投資策略，結合資產管理業務的優勢、高成本效益的運營結構以及保守穩健的資本結構，我們將能夠繼續為股東創造卓越的回報。

八、公司簡介

Main Street Capital Corporation是一家主營投資公司，主要為中下端市場（LMM）公司提供定製化的長期債務和股權資本解決方案，併爲由私募股權基金擁有或正在收購的私營公司提供債務資本。公司的投資組合通常用於支持不同行業公司的管理層收購、資本重組、增長融資、再融資和兼併收購。在LMM投資策略中，公司尋求與企業家、企業主和管理團隊合作，提供「一站式」債務和股權融資方案，目標企業年收入通常在0.10億美元至1.50億美元之間；在私人貸款投資策略中，公司主要與私募股權基金發起人合作進行有擔保債務投資，目標企業年收入通常在0.25億美元至5.00億美元之間。此外，公司還通過全資註冊投資顧問子公司（External Investment Manager）開展資產管理業務，為外部機構管理投資。

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