愛彼迎(ABNB.US)Q3全面加速：營收增長19%創三年多最快、新增120億美元回購，並上調全年指引

愛彼迎(ABNB.US)於美股周四盤后發佈2026年第三季度業績。這份以"Airbnb重回增長模式"開篇的股東信兑現了承諾：營收增速創下三年多來最快紀錄，預訂量較上季度顯著加速，公司同時宣佈了規模達120億美元的新回購授權並上調全年指引。受此提振，股價盤后一度大漲近12%，遠超期權市場定價的約7.5%波動幅度。

核心業績：營收、利潤雙超預期

財報顯示，Airbnb第三季度實現營收48.7億美元，同比增長19%(固定匯率口徑增16%)，超出市場預期的47.5億美元，為公司三年多來最快的營收增速;總預訂額(GBV)277億美元，同比增長21%，環比加速5個百分點;間夜與席位預訂量達1.55億，同比增長16%——較二季度的10%和上年同期的9%顯著提速。

盈利端同樣強勁：淨利潤18.9億美元，同比增長38%，淨利率達39%;攤薄每股收益3.16美元，好於市場預期的2.85美元(上年同期為2.21美元)。需要説明的是，上年同期業績中包含一筆2.13億美元的遞延所得税估值備抵，使EPS對比基數略有失真，但營收與預訂量的加速纔是本季更乾淨的信號。調整后EBITDA為25.1億美元，同比增長22%，利潤率達52%;自由現金流14.3億美元(利潤率29%)，過去十二個月自由現金流累計49億美元。

全球需求共振：五大核心市場全部加速

本季最大的亮點是增長的廣度：美國、法國、英國、加拿大、澳大利亞五大核心市場同比增速全部加快。分區域看，北美間夜與席位預訂量實現低雙位數增長——為四年來最快，美國入境游出現改善;歐洲、中東及非洲(EMEA)增長中雙位數十幾(mid-teens)，英國、法國、德國、西班牙、意大利全面環比提速;拉美增速超20%，其中巴西源頭淨間夜增速持續超過30%。

產品與運營層面，移動端App間夜量同比增長29%、佔總量比重升至66%;首次預訂用户增速加快至13%，為2022年初以來最高;"先預訂后付款"(RNPL)功能推動預訂提前期拉長。效率方面，約40%的客户支持問題在無人工介入下解決(二季度約為三分之一)，單筆預訂客服成本同比下降超過17%。

120億美元回購+上調全年指引

資本回報力度顯著加碼：公司本季度回購7億美元A類股，並宣佈新增最高120億美元的回購授權——疊加此前剩余的27億美元授權，總"彈藥"近150億美元;截至季末公司持有現金及短期投資等126.5億美元，並於10月30日新簽了10億美元五年期無抵押循環信貸額度。

指引方面，公司預計第四季度營收32.2億至32.8億美元，同比增長16%至18%(含約2個百分點匯率順風)，總預訂額增長中雙位數十幾;全年營收增速指引從"至少中雙位數十幾"上調至"高雙位數十幾"(high teens)，全年調整后EBITDA利潤率預計約36%。

值得一提的是，在Booking Holdings等同行因中東衝突擾動而對四季度給出謹慎指引的背景下，Airbnb明確表示全球旅遊需求"依然健康"，僅提示正密切關注歐洲、中東及非洲地區的動態——這一相對樂觀的表態，疊加超預期的業績與史上最大規模的回購授權，共同推動股價在盤后交易中從170.13美元的收盤價跳升至190美元附近，漲幅約11.8%。