財報速睇 | 賓士域 2026財年Q3營收14.54億美元，同比增長6.9%；歸母淨利潤0.62億美元，扭虧為盈

華盛資訊11月6日訊，賓士域公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收14.54億美元，同比增長6.9%，歸母淨利潤0.62億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到14.54億美元，同比增長6.9%，主要得益於整個產品組合中穩定的OEM需求、前期實施的定價措施、持續的市場份額增長以及支持零配件和售后市場需求的健康划船參與度。

② 盈利能力實現大幅反轉，第三季度歸母淨利潤錄得0.62億美元（去年同期為虧損2.36億美元），每股基本溢利達到0.95美元；同期的毛利率同比提升2.5個百分點至28.3%，主要受銷售額增長、更高產量帶來的固定成本分攤改善以及增量關税影響減弱的推動。

③ 推進系統(Propulsion)業務表現強勁，第三季度外部收入同比增長6.6%至5.03億美元，分部營業利潤同比增長13.1%至0.51億美元，主要受低渠道庫存環境下穩定的OEM需求以及大馬力舷外機應用增長的推動。

④ 船艇(Boat)業務實現營收與盈利雙增長，第三季度外部收入達3.94億美元，同比增長9.4%，分部營業利潤為0.02億美元，較去年同期的虧損0.03億美元實現扭虧為盈，這得益於高端和核心產品的強勁表現、價格實現以及持續的運營效率提升。

⑤ 發動機零配件(Engine P&A)分部創下近年來的最佳單季表現，第三季度外部收入同比增長4.7%至3.79億美元，分部營業利潤更是同比增長13.8%至0.94億美元，主要受季末良好天氣支撐下的持續划船參與度、分銷份額增長以及嚴格的成本控制推動。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政費用(SG&A)在第三季度上升至2.38億美元，同比增長10.1%，佔淨銷售額的比例上升40個基點至16.3%，原因是公司為支持業務增長、運營舉措以及可變薪酬增加了支出。

② 研發費用在第三季度同比增長13.4%至0.49億美元（前九個月同比增長17.9%至1.46億美元），主要由於公司加速了對新產品的戰略性投資，短期內對運營成本造成一定壓力。

③ 推進系統分部在第三季度計提了0.18億美元的重組、退出及減值費用，原因是旗下Fliteboard報告單位因財務預測變更及折現率不利變動，導致賬面價值高於公允價值，進而錄得0.13億美元的商譽減值和0.05億美元的商標減值。

④ 公司/其他(Corporate/other)部門的營業虧損進一步擴大，第三季度GAAP營業虧損為0.42億美元，虧損額同比擴大11.2%（前九個月營業虧損擴大27.4%至1.39億美元），主要受增長和運營舉措支出增加以及可變薪酬上升的影響。

⑤ 現金流方面，前九個月持續經營活動產生的經營現金流淨額為4.39億美元，較去年同期的4.51億美元有所下降，自由現金流也從去年同期的3.55億美元降至3.01億美元，主要是由於產量增加導致存貨增加1.32億美元等營運資金變動以及資本支出增加所致。

三、公司業務回顧

賓士域: 我們在2026年第三季度實現了全面穩健的業務增長，淨銷售額同比增長6.9%至14.54億美元，國際淨銷售額按GAAP基準計算亦同比增長7%。這一成績反映了各業務板塊穩定的OEM需求、市場份額的持續擴大以及良好的水上運動參與度。在各核心分部中，推進系統業務憑藉大馬力應用的增長再創佳績；發動機零配件業務在季末有利天氣的加持下錄得近年來最強勁的單季表現；Navico集團外部收入同比增長7.0%至1.78億美元，通過新產品發佈和運營改進舉措實現了銷售增長和調整后利潤率的擴張；船艇業務也在高端和核心產品的引領下實現了收入與盈利的雙重增長。同時，得益於銷量的提升、良好的產品組合、全企業範圍的運營效率提升以及嚴格的成本管理，我們的營業利潤從去年同期的虧損2.42億美元大幅扭虧為盈至1.04億美元，成功抵消了原材料和勞動力通脹帶來的壓力。

四、回購情況

在2026年資本戰略中，公司預計全年將進行至少0.80億美元的股票回購。此外，在截至2026年10月3日的前九個月內，公司的融資活動現金流出包含了普通股回購支出，但財報中未披露當期具體的回購股數及剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

股息派發是公司主要的資金使用方向之一，在截至2026年10月3日的前九個月內，公司向普通股股東支付了股息，但財報中未披露當期具體的每股派息金額及分紅總額。

六、重要提示

1、商譽及無形資產減值：2026年第三季度，由於財務預測發生變化及折現率相關的底層輸入值出現不利變動，公司對2023年收購的水上電動水翼衝浪板技術領導者Fliteboard進行了中期減值測試，並在推進系統分部中確認了0.13億美元的商譽減值費用和0.05億美元的商標減值費用。

2、IEEPA關税退税進展：繼美國最高法院於2026年2月20日裁定根據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)徵收的關税未經法律授權后，公司提交了退税申請。截至2026年7月4日，共有0.34億美元的索賠被系統接受，公司據此在第三季度和前九個月分別確認了0.03億美元和0.33億美元的銷售成本衝減，並在第三季度收回了0.29億美元現金。公司目前預計IEEPA關税退税總額約為0.60億美元至0.70億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

賓士域: 我們由於無法在不付出不合理努力的情況下預測重組、退出和減值成本以及收購相關成本等特定項目，因此不提供GAAP口徑下的前瞻性財務業績指引。我們將繼續密切關注宏觀經濟趨勢和不確定性，例如近期實施的關税、潛在的新關税或修改后的關税及其對消費者的相關影響。在2026年全年的資本戰略方面，我們預計全年將至少削減1.60億美元的債務，投入2.00億美元用於資本支出，並執行至少0.80億美元的股票回購；同時，基於全年預期的盈利生成能力，我們預計將繼續保持充足的緩衝空間以符合現有的債務契約要求。

八、公司簡介

賓士域集團（Brunswick Corporation）是一家全球領先的休閒船艇、船用發動機以及相關零配件和電子設備的製造商與營銷商，業務遍及全球，在世界各地擁有製造和銷售設施。公司通過四大核心報告分部開展業務：推進系統分部（Propulsion，提供舷外機、尾機驅動發動機及操控系統等）、發動機零配件分部（Engine P&A，提供售后零配件與分銷服務）、Navico集團（Navico Group，提供船用電子產品、電力系統和性能組件）以及船艇分部（Boat，涵蓋淡水鋁船、休閒玻璃鋼船、海水釣魚船以及擁有Freedom Boat Club特許經營業務的業務加速組合）。

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