財報速睇 | 美國金融 2026財年Q3營收25.83億美元，同比增長10.8%；歸母淨利潤2.82億美元，同比增長31.2%

華盛資訊11月6日訊，美國金融公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收25.83億美元，同比增長10.8%，歸母淨利潤2.82億美元，同比增長31.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到25.83億美元，同比增長10.8%；歸母淨利潤攀升至2.82億美元，同比大幅增長31.2%，主要得益於淨投資收益的顯著提升以及核心業務的穩健增長。

② 淨投資收益表現極為亮眼，第三季度同比激增73.7%至3.56億美元，主要受2026年8月出售Charleston Harbor Resort and Marina產生1.26億美元税前淨投資收益的強勁推動，同時較高的平均投資資產和另類投資回報改善也做出了積極貢獻。

③ 財產和意外傷害保險分部（P&C）第三季度税前利潤同比增長24.0%至4.06億美元；其總保費收入（GWP）同比增長8.0%至39.59億美元，主要得益於新業務機會的拓展、良好的續保費率環境（整體平均續保費率上漲約5%）以及強勁的保單留存率。

④ 財產與運輸子分部（Property and transportation）承保表現優異，第三季度承保利潤同比增長24.0%至0.68億美元，總保費收入同比增長12.0%至22.14億美元，主要受特定農作物保險產品增長以及多個運輸業務處於有利費率環境的推動。

⑤ 特種傷亡子分部（Specialty casualty）第三季度承保利潤同比增長27.0%至0.42億美元，綜合成本率同比改善0.9個百分點至94.9%，主要歸功於超額及盈余保險業務索賠嚴重程度的降低以及目標市場業務盈利能力的提升。

2、業績不足：

① 特種金融子分部（Specialty financial）第三季度承保利潤同比大幅下滑55.0%至0.23億美元，綜合成本率同比惡化11.4個百分點至92.5%，主要原因是歐洲業務發生了一起孤立的大額虧損，以及有利的以往年度準備金釋放水平整體下降。

② 證券投資在第三季度錄得已實現淨虧損0.35億美元，而去年同期為淨收益0.12億美元，這一逆轉主要受抵押貸款計提減值準備導致的0.22億美元證券減值準備變動，以及銀行、金融和媒體公司股票公允價值下跌的拖累。

③ 佣金及其他承保費用在第三季度同比增長8.0%至5.64億美元，承保費用率微升0.2個百分點至26.0%，主要是由於公司在IT安全、客户體驗和數據分析等項目上的軟件及運營支出增加，以及部分業務向代理商支付的基於利潤的佣金上升。

④ 借款利息支出在第三季度同比增長21.0%至0.23億美元（前九個月同比增長23.0%至0.70億美元），主要原因是公司在2025年9月發行了本金總額為3.50億美元的5.00%高級票據，推高了整體融資成本。

⑤ 控股公司及其他業務在第三季度錄得税前非核心特殊石棉及環境（A&E）費用0.24億美元，主要是由於公司經內部深入審查后，上調了與原鐵路和製造業務相關的少數場地調查及環境修復的預期範圍與成本。

三、公司業務回顧

美國金融: 我們在2026年第三季度及前九個月通過子公司專注於面向企業的專業商業財產和意外傷害保險業務，並取得了強勁的財務業績。第三季度我們的歸母淨利潤達到2.82億美元（稀釋后每股收益3.40美元），前九個月歸母淨利潤達到7.21億美元（稀釋后每股收益8.68美元）。在特種財產和意外傷害保險業務中，得益於新業務機會、良好的續保費率以及強勁的保單留存率，第三季度已賺淨保費同比增長7.5%至21.64億美元，實現承保利潤1.33億美元。此外，我們的投資組合表現出色，加上8月份成功出售Charleston Harbor帶來的1.26億美元税前收益，推動第三季度淨投資收益達到3.56億美元。我們的業務持續產生大量超額資本，使我們能夠通過股票回購和派發特別股息持續回饋股東。

四、回購情況

在2026年前九個月，公司以1.12億美元的價格回購了847,839股普通股（相比之下，2025年同期回購金額為0.98億美元，2025年全年以0.99億美元回購了799,398股普通股）。財報中未披露股票回購計劃的總授權額度及剩余額度。

五、分紅及股息安排

在2026年前九個月，公司支付的現金股息總額為3.43億美元（2025年同期為3.67億美元），其中包括在2026年2月支付的總計1.25億美元（每股1.50美元）的特別現金股息。此外，2026年11月3日，公司宣佈派發每股3.50美元的特別現金股息，將於2026年11月25日支付，此次特別股息的總金額預計約為2.90億美元。

六、重要提示

1、公司在2026年第三季度完成了對石棉和環境（A&E）風險敞口的年度深入內部審查，並因此計提了0.24億美元的税前非核心特殊A&E費用，以增加與原鐵路和製造業務相關的環境負債。

2、2026年8月，公司完成了對Charleston Harbor Resort and Marina的出售，該交易產生了1.26億美元的税前淨投資收益（由財產和意外傷害保險子公司與母公司平分），交易淨收益中還包含一筆應付給公司子公司的0.75億美元酒店物業抵押貸款。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美國金融: 我們預計，即使財產和意外傷害保險行業的部分市場出現疲軟，公司多元化的業務佈局以及嚴謹、靈活的承保文化仍將帶來整體保費的增長和強勁的承保業績。此外，我們預計另類投資的回報率（相比2025年和2026年第一季度）將有所改善，並將繼續對持續至2027年的淨投資收益產生積極影響。我們相信，公司強勁的財務狀況以及子公司目前的流動性和資本水平（均達到或超過評級機構維持當前評級的要求，且母公司在2030年之前沒有債務到期），將賦予我們足夠的靈活性，以繼續有效應對預期的和不可預見的挑戰。

八、公司簡介

美國金融集團（American Financial Group, Inc.，簡稱「AFG」）是一家控股公司，幾乎所有業務均通過其子公司進行。公司主要從事財產和意外傷害保險業務，專注於為企業提供專業的商業保險產品。公司將其業務劃分爲兩個主要分部進行管理：財產和意外傷害保險（P&C）以及「其他」（包括控股公司資產和成本，以及管理的投資實體如擔保貸款憑證CLO）。其特種財產和意外傷害保險業務進一步細分為三個子分部：財產與運輸（包括巴士和卡車等特種運輸、水險、農業相關產品及其他商業財產保險）、特種傷亡（包括超額及盈余保險、能源與建築等行業的綜合責任險、高管和職業責任險以及工傷賠償保險等）和特種金融（包括借貸和租賃機構的風險管理保險計劃、保證和忠誠保險產品以及貿易信用保險）。

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