財報速睇 | 派傑投資 2026財年Q3營收4.43億美元，同比下降7.56%；歸母淨利潤0.55億美元，同比下滑8.05%

華盛資訊11月6日訊，派傑投資公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收4.43億美元，同比下降7.56%，歸母淨利潤0.55億美元，同比下滑8.05%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 投資銀行業務旗下的諮詢服務收入在本季度表現亮眼，同比大幅增長18.3%至2.50億美元（去年同期為2.12億美元），這主要得益於平均每筆交易費用的提高，其中金融服務、能源電力與基礎設施以及醫療保健團隊貢獻突出。

② 機構經紀業務收入實現穩步增長，第三季度同比上升3.2%至1.14億美元（去年同期為1.11億美元）。其中，固定收益服務收入受高利率環境下客户調整持倉活躍度增加的推動，同比增長4.9%至0.60億美元。

③ 利息收入在第三季度達到0.11億美元，較去年同期的0.09億美元大幅增長19.9%，主要得益於公司持有的多頭庫存頭寸和現金余額帶來了更高的利息回報。

④ 從前九個月的整體表現來看，公司累計營業收入達到14.13億美元，同比增長14.6%；歸母淨利潤達到1.89億美元，同比增長12.6%，展現出公司核心業務在年度層面的穩健增長能力。

⑤ 前九個月的投資銀行業務總收入同比大增17.5%至10.41億美元（去年同期為8.87億美元），主要受完成的併購重組交易數量增加（從151筆增至197筆）以及醫療保健行業股權融資活躍的強勁推動。

2、業績不足：

① 第三季度整體業績承壓，公司單季營業收入為4.43億美元，較去年同期的4.79億美元同比下降7.6%；歸母淨利潤為0.55億美元，較去年同期的0.60億美元同比下滑8.0%，稀釋后每股收益也同步下降8.2%至0.78美元。

② 投資收益分部在第三季度出現明顯虧損，錄得投資損失0.14億美元，而去年同期為投資收益0.31億美元。這主要是由於上市公司股權估值下降，導致公司自有投資及所管理的另類資產管理基金中的非控制性權益產生了未實現虧損。

③ 企業融資業務收入在第三季度同比大幅下降28.6%至0.57億美元（去年同期為0.79億美元），主要原因是市場條件日益嚴苛，導致完成的企業股權及債務融資交易數量減少。

④ 市政融資業務在第三季度表現疲軟，收入同比鋭減35.6%至0.25億美元（去年同期為0.39億美元），主要是因為利率的快速上升導致發行市場環境充滿挑戰，部分市政協商發行交易被推迟或縮減規模。

⑤ 第三季度非薪酬開支同比增加8.2%至0.90億美元（去年同期為0.83億美元）。其中，受計劃於2027年搬遷紐約辦公室產生的增量成本影響，物業及設備費用增長15.3%至0.22億美元；同時，持續的法律事務及技術諮詢導致外部服務費增長19.3%至0.17億美元，使得單季税前利潤率從去年同期的22.4%大幅降至15.0%。

三、公司業務回顧

派傑投資: 我們在2026年第三季度面對依然存在不確定性的宏觀經濟環境，繼續利用多元化的專業知識和廣泛的客户關係網絡為客户提供高價值服務。本季度我們的淨營收為4.43億美元，歸母淨利潤為0.55億美元。在覈心的投資銀行業務方面，單季實現總收入3.32億美元，較去年同期的3.29億美元微增0.7%。其中，得益於廣泛的行業覆蓋和全面的產品能力，我們的諮詢服務業務表現尤為強勁，單季收入同比增長18.3%至2.50億美元，金融服務、能源電力及醫療保健團隊表現領先；然而，受制於市場選擇性增強及利率飆升帶來的挑戰，企業融資收入和市政融資收入分別同比下降28.6%和35.6%至0.57億美元和0.25億美元。在機構經紀業務方面，第三季度總收入同比增長3.2%至1.14億美元。其中，固定收益服務因利率上升促使投資者調整持倉，客户活動增強，帶動收入增長4.9%至0.60億美元；股票經紀業務則受益於高質量的交易執行和研究產品，收入微增1.4%至0.54億美元。此外，由於公開市場股票估值下降，我們在本季度錄得0.14億美元的投資虧損。縱觀2026年前九個月，我們的業務展現出強大的韌性，累計淨營收同比增長14.6%至14.13億美元，歸母淨利潤同比增長12.6%至1.89億美元。

四、回購情況

公司通過股票回購計劃來抵消員工股權激勵和收購相關限制性股票帶來的稀釋效應，並向股東返還資本。根據2025年2月5日生效、有效期至2026年12月31日的1.50億美元股票回購授權，公司在截至2026年9月30日的前九個月內，以每股76.94美元的平均價格累計回購了1,316,011股普通股，總耗資1.01億美元；截至2026年9月30日，該授權計劃下剩余可用額度為0.20億美元。此外，公司在2026年前九個月還因員工履行與限制性股票歸屬相關的就業納税義務，以每股80.10美元的平均價格從員工手中回購了486,999股普通股，總金額為0.39億美元。2026年10月30日，公司董事會還額外批准了一項新的股票回購計劃，授權在2028年12月31日前回購至多2.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司的股息政策旨在將財年調整后淨利潤的30%至50%返還給股東。在截至2026年9月30日的前九個月內，公司宣佈並支付了總計每股0.575美元的季度現金股息，以及與2025財年業績相關的每股1.25美元的特別現金股息（注：所有每股數據均已根據2026年3月生效的1拆4股票拆細進行追溯調整）。前九個月支付的股息總額（包括已歸屬限制性股票的應計股息）為1.28億美元。此外，2026年10月30日，公司董事會宣佈派發每股0.20美元的季度普通股現金股息，該股息將於2026年12月11日支付給截至2026年11月24日休市時登記在冊的股東。

六、重要提示

1、法律訴訟與仲裁事項：公司於2026年5月在兩起美國金融業監管局（FINRA）的客户仲裁中被列為被告，涉及公司在2022年和2023年作為配售代理參與的Crown Capital Holdings, LLC無擔保票據發行（索賠人共購買了1.58億美元票據），目前處於早期階段，管理層尚無法估計潛在損失範圍；此外，針對一起指控包括公司在內的金融機構人為抬高可變利率需求票據（VRDN）利率的加州州法院民事訴訟，截至2026年9月30日，公司已為原則性達成和解計提了0.10億美元的準備金。

2、普通股拆細：公司於2026年3月23日實施了1拆4的普通股正向拆細（Forward Split），授權普通股數量按比例從100,000,000股增加至400,000,000股，並於2026年3月24日開始按拆細調整后的基礎進行交易。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

派傑投資: 我們認為儘管宏觀經濟環境仍存不確定性，美聯儲加息、地緣政治衝突以及關税和貿易政策變化帶來了市場波動與通脹壓力，但整體經濟活動擴張和穩定的勞動力市場反映了具建設性的潛在趨勢。展望2026年第四季度，我們的諮詢服務業務項目儲備健康，預計第四季度諮詢服務收入將成為全年的最強季度，但預計將低於2025年第四季度的水平；在企業融資方面，雖然客户參與度依然活躍，但隨着投資者變得更加挑剔，預計第四季度企業融資活動將有所放緩；股票經紀業務方面，預計第四季度收入將較第三季度有所改善；固定收益服務方面，預計第四季度收入將與第三季度保持一致；市政融資方面，隨着市政發行人逐步適應高利率環境且融資需求持續存在，預計第四季度市政融資收入將較第三季度温和改善。此外，由於計劃於2027年搬遷紐約辦公室以及持續的法律事務，我們預計在2027年第三季度前將產生額外的物業成本，並在2026年底前產生額外的法律費用。

八、公司簡介

派傑投資（Piper Sandler Companies）是一家領先的投資銀行和機構證券公司，通過旗下的經紀自營商子公司（如Piper Sandler & Co.、英國的Piper Sandler Ltd.等）在美國及國際市場上為企業、私募股權集團、公共實體、非營利組織和機構投資者提供服務。公司通過單一報告分部運營，核心業務主要包括兩大領域：一是投資銀行業務，涵蓋併購（M&A）等財務諮詢服務、企業股權與債務承銷管理及參與、以及市政融資活動；二是機構銷售、交易與研究服務，專注於與機構、企業、政府及非營利實體進行股票和固定收益產品的交易，並提供研究服務和企業准入服務。此外，公司還在商業銀行和醫療保健領域設立了另類資產管理基金，以投資公司自有資本並管理外部投資者資金，從中獲取投資收益、管理費及業績表現費。

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