財報速睇 | 黑山 2026財年Q3營收4.66億美元，同比增長8.3%；歸母淨利潤0.41億美元，同比增長64.7%

華盛資訊11月6日訊，黑山公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收4.66億美元，同比增長8.3%，歸母淨利潤0.41億美元，同比增長64.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到4.66億美元，同比增長8.3%，主要得益於南達科他州電力和內布拉斯加州燃氣的新費率實施、附加費回收機制以及有利的天氣和零售客户用電量增加。

② 盈利能力大幅提升，第三季度歸母淨利潤激增64.7%至0.41億美元，推動每股基本溢利同比增長58.8%至0.54美元，淨利率也由去年同期的6.0%顯著擴大至9.3%。

③ 電力公用事業分部表現強勁，第三季度收入同比增長12.3%至2.80億美元，營業利潤同比大增23.2%至0.77億美元，主要受懷俄明州大型負荷數據中心客户需求增長以及Ready Wyoming項目回收機制的推動。

④ 燃氣公用事業分部在第三季度實現穩步增長，分部收入同比增長2.9%至1.90億美元，營業利潤同比增長20.2%至0.25億美元，得益於新費率執行及運輸業務量的提升。

⑤ 前九個月經營活動產生的現金流淨額達到5.43億美元，較去年同期的5.05億美元增長7.4%，主要受電力和燃氣公用事業毛利增加及營運資金變動帶來的現金流入推動。

2、業績不足：

① 受不利的暖冬天氣導致供暖需求下降影響，燃氣公用事業分部前九個月收入同比下降1.7%至9.63億美元，其中不利天氣因素直接導致該分部毛利減少0.13億美元。

② 第三季度總營業費用同比增加4.7%至3.68億美元，其中燃料、購電及已售天然氣成本同比增長8.4%至1.21億美元，折舊及攤銷費用也因資本支出擴大資產基數而同比增長6.6%至0.76億美元。

③ 公司及其他的營業虧損在前九個月同比擴大79.5%至0.13億美元（去年同期虧損0.07億美元），主要原因是與NorthWestern待定合併相關的交易成本由去年同期的0.08億美元增加至0.12億美元。

④ 前九個月淨利息支出同比增長2.7%至1.54億美元，主要受到債務余額增加以及利率上升的雙重壓力影響。

⑤ 資本支出大幅增加導致資金流出加劇，前九個月投資活動使用的現金淨額高達7.64億美元，較去年同期的5.56億美元激增37.3%，同時公司現金及現金等價物由年初的1.83億美元大幅縮水至0.18億美元。

三、公司業務回顧

黑山: 我們在2026年第三季度及前九個月繼續致力於為八個州的137萬多客户提供可靠的能源解決方案，並通過電力和燃氣公用事業兩大核心分部穩步推進業務發展。在電力業務方面，得益於懷俄明州大型負荷數據中心需求的增長，懷俄明州電力在2026年多次創下系統峰值負荷歷史新高，最新峰值達到439兆瓦。為把握這一增長機遇，我們於2026年9月與谷歌及其他第三方合作伙伴簽署了直至2048年的長期協議，為懷俄明州夏延的規劃數據中心項目提供總計2.7吉瓦的資源組合服務。同時，我們積極推進多項費率審查與基礎設施建設，南達科他州電力和阿肯色州燃氣均已獲得監管機構對新費率的批准，將分別帶來0.27億美元和0.18億美元的年新增收入；南達科他州電力的Lange II發電項目建設也在持續推進中，預計將於2026年底投入運營。此外，我們在可持續發展方面取得顯著進展，電力公用事業排放強度較2005年下降了43%，燃氣公用事業排放量自2022年以來減少了25%。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

2026年前九個月，公司支付的普通股股息總額為1.60億美元，季度現金股息為每股0.703美元。2026年10月28日，公司董事會宣佈派發每股0.703美元的季度股息，將於2026年12月1日支付，摺合年化股息為每股2.812美元。未來現金股息的宣佈和支付金額將取決於公司的財務狀況、經營資金、資本支出水平、循環信貸額度的限制以及未來的業務前景。

六、重要提示

1、重大戰略合併：公司於2025年8月18日與NorthWestern達成免税全股票合併協議，合併后新母公司將更名為Bright Horizon Energy Corporation。目前該交易已獲得雙方股東、美國聯邦能源管理委員會（FERC）、內布拉斯加州及南達科他州監管機構的批准，並完成了反壟斷等待期，預計在獲得蒙大拿州公共服務委員會（MPSC）批准后於2026年底前完成交割。

2、重大商業合同與投資承諾：2026年9月，公司與谷歌簽署長期協議以服務其新建數據中心，預計在2027年至2029年間投資約18.00億美元新建564兆瓦的天然氣發電設施。截至2026年9月30日，公司已從谷歌收到3.99億美元的可退還建設預付款並計入流動負債，公司預計將在2027年6月30日到期前償還該筆預付款。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

黑山: 我們計劃通過經營活動產生的現金流以及包括循環信貸額度、商業票據計劃、ATM股票發行等在內的多種融資渠道，為未來的資本計劃和戰略目標提供資金。針對與谷歌數據中心協議相關的約18.00億美元發電投資，我們預計將在2027年至2029年間進行建設，並通過項目產生的現金流以及債務和股權工具相結合的方式進行融資，在保持穩健的投資級信用評級的同時專注於實現盈利增厚；該數據中心預計將於2027年底開始接收能源服務，並在2030年底前逐步達到峰值負荷。在債務管理方面，我們計劃在2027年1月15日到期日或之前，對4.00億美元、利率為3.15%的優先無擔保票據進行再融資，並在2027年6月30日到期日前償還谷歌提供的3.99億美元建設預付款。此外，由於我們的電力和燃氣業務具有顯著的季節性特徵（燃氣峰值在11月至次年3月，電力峰值在6月至8月），當前的中期經營業績並不一定能代表全年的預期業績表現。

八、公司簡介

黑山公司（Black Hills Corporation）是一家以客户為中心的美國本土電力和天然氣公用事業公司，歷史可追溯至1883年南達科他州戴德伍德的淘金熱時期，至今已擁有143年的能源服務歷史。公司主要在落基山脈和中西部各州的農村地區以「Black Hills Energy」的名義開展公用事業運營，業務版圖覆蓋阿肯色州、科羅拉多州、愛荷華州、堪薩斯州、蒙大拿州、內布拉斯加州、南達科他州和懷俄明州八個州，為超過137萬名客户和800多個社區提供能源服務。公司的核心業務通過電力公用事業（Electric Utilities）和燃氣公用事業（Gas Utilities）兩個運營分部開展，致力於實現「用能源改善生活」的企業使命。

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