財報速睇 | 拉馬爾户外廣告 2026財年Q3營收6.24億美元，同比增長6.6%；歸母淨利潤1.62億美元，同比增長14.2%

華盛資訊11月6日訊，拉馬爾户外廣告公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收6.24億美元，同比增長6.6%，歸母淨利潤1.62億美元，同比增長14.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到6.24億美元，較去年同期的5.86億美元同比增長6.6%；今年前九個月累計營業收入為17.69億美元，同比增長5.9%，主要得益於核心户外廣告業務的穩健增長及戰略收購的貢獻。

② 核心廣告牌業務表現突出，單季廣告牌廣告收入同比增長7.1%至5.62億美元，前九個月同比增長6.8%至15.83億美元；該分部第三季度調整后EBITDA亦同比增長7.6%至3.20億美元，成為拉動整體業績增長的主引擎。

③ 盈利能力顯著提升，第三季度歸母淨利潤由去年同期的1.42億美元躍升至1.62億美元，同比增長14.2%，每股基本溢利同步增長13.6%至1.59美元，主要得益於營收規模擴大以及房地產和廣告牌站點處置收益增至0.17億美元。

④ 關鍵非GAAP運營指標穩步向好，第三季度公司整體調整后EBITDA同比增長9.3%至3.07億美元，調整后營運資金（AFFO）更是同比增長10.1%至2.49億美元，主要受毛利提升0.31億美元所推動。

⑤ 經營活動現金流表現強勁，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到6.84億美元，較去年同期的5.93億美元大幅增長15.3%，主要受淨收入增長驅動，為公司的日常運營、資本支出及股息派發提供了充足保障。

2、業績不足：

① 運營成本端承受一定上漲壓力，第三季度不含折舊和攤銷及資產處置收益的總運營費用同比增長6.1%至3.31億美元，主要原因是户外廣告資產運營相關的直接、一般及行政等費用增加了0.13億美元，以及股權激勵費用增加了0.05億美元。

② 折舊及攤銷費用增幅明顯，單季同比增加16.6%（或0.14億美元）至1.01億美元，前九個月同比增加10.2%至2.67億美元，主要是由於前期資本化的軟件實施成本處置，以及過去十二個月內完成的收購和資本支出所致。

③ 公共交通廣告業務在前九個月出現下滑，該分部前九個月累計收入為1.17億美元，較去年同期的1.21億美元同比下降3.3%，在一定程度上抵消了廣告牌和標誌廣告業務的增長。

④ 前九個月整體盈利指標同比回落，前九個月營業利潤同比下降2.5%至5.63億美元，歸母淨利潤同比下降2.5%至4.24億美元，主要原因是去年同期出售Vistar Media股權確認了高額收益，導致本期資產及投資處置收益同比大幅減少0.44億美元。

⑤ 利息支出負擔有所加重，前九個月利息費用同比增加0.03億美元至1.23億美元，主要是受到2025年9月機構私募發行4.00億美元的5 3/8%高級票據的影響，儘管部分被優先信貸融通利率下降所抵消。

三、公司業務回顧

拉馬爾户外廣告: 我們在2026年第三季度及前九個月繼續專注於提升現有廣告展示牌的入住率、提高廣告費率以及收購新的廣告展示資產。我們通過廣告牌、標誌和公共交通廣告三個運營分部管理業務。在第三季度，公司實現營業收入6.24億美元，同比增長6.6%；歸母淨利潤達1.62億美元，同比增長14.2%。核心的廣告牌業務收入在第三季度同比增長7.1%至5.62億美元，公共交通廣告和標誌廣告收入也分別實現了3.4%和0.4%的增長。此外，我們在前九個月積極推進戰略擴張，完成了44項户外廣告資產收購及多項土地和地役權購買，總現金收購價約為1.87億美元，其中包括在8月份通過發行合夥單位完成了對AdSource Outdoor價值0.32億美元的收購，新增了超過200個廣告牌展示位，進一步擴大了我們在現有和新市場的業務版圖。

四、回購情況

公司董事會此前授權回購最高達4.00億美元的A類普通股，並於2026年2月26日批准將該股票回購計劃延長至2027年9月30日。在截至2026年9月30日的九個月內，公司未根據該計劃進行任何股票回購，目前在當前股票回購授權下仍有2.50億美元的剩余可用額度。此外，董事會還授權子公司Lamar Media回購最高達2.50億美元的已發行高級票據及其他債務，該計劃同樣延長至2027年9月30日，截至2026年9月30日尚未根據該計劃進行任何債務回購。

五、分紅及股息安排

作為一家房地產投資信託基金（REIT），公司每年必須向股東分配至少相當於其REIT應税收入90%的金額。在2026年第三季度，公司向A類和B類普通股股東宣佈並支付了每股1.65美元的現金股息，總計1.68億美元（去年同期為每股1.55美元，總計1.57億美元）。在2026年前九個月，公司累計向普通股股東宣佈並支付了每股4.85美元的現金股息，總計4.93億美元（去年同期為每股4.65美元，總計4.73億美元）。此外，公司在第三季度和前九個月分別向AA系列優先股持有人支付了每股15.95美元和每股47.85美元的現金股息。在獲得董事會批准的前提下，公司預計2026年全年向普通股股東派發的季度股息總額將至少達到每股6.50美元。

六、重要提示

1、重大資產收購：在截至2026年9月30日的九個月內，公司完成了44項户外廣告資產收購以及多項土地和地役權購買，總現金購買價格為1.87億美元；此外，公司於2026年8月12日通過發行209,078份Lamar LP普通單位，以0.32億美元的價值收購了AdSource Outdoor。

2、融資協議展期：2026年10月1日（資產負債表日后事項），公司子公司簽訂了應收賬款融資協議第八修正案，將總額為2.50億美元的應收賬款證券化計劃的到期日延長至2029年10月1日，併爲某些應收賬款的合格性提供了額外的靈活性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

拉馬爾户外廣告: 我們預計2026年全年由運營產生的現金流將超過我們在日常運營、資本支出和派發股息方面的現金需求。截至2026年9月30日，我們擁有7.21億美元的總流動性（包括0.54億美元現金及現金等價物和6.67億美元的循環信貸可用額度），我們相信現有的現金水平、優先信貸融通下的可用額度以及未來的運營現金流足以滿足未來十二個月的運營需求。在資本配置方面，我們預計2026年全年的總資本支出約為1.86億美元，並計劃繼續對現有資產進行再投資，通過新建工程擴大户外廣告展示組合，同時繼續在符合投資回報標準的現有及新市場尋求戰略性收購機會。此外，在董事會批准的前提下，我們預計2026年全年向股東分配的季度股息總額將至少為每股普通股6.50美元。

八、公司簡介

拉馬爾户外廣告（Lamar Advertising Company）是北美最大的户外廣告公司之一，總部位於美國路易斯安那州巴吞魯日，並以傘形合夥房地產投資信託基金（UPREIT）的形式運營。公司的淨收入主要來自租賃其擁有和運營的户外廣告展示牌上的廣告空間。公司通過三個運營分部管理其業務：廣告牌（Billboard，包括傳統廣告牌和數字廣告牌）、標誌廣告（Logo，主要在高速公路出口附近為餐飲、住宿、加油站等提供指示標誌）和公共交通廣告（Transit，在公交車、候車亭、機場等交通設施上投放廣告），致力於為本地和全國性的廣告商提供廣泛的户外媒體解決方案。

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