財報速睇 | 莫庫酒業 2026財年Q3營收29.27億美元，同比下降1.6%；歸母淨利潤2.72億美元，扭虧為盈

華盛資訊11月5日訊，莫庫酒業公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收29.27億美元，同比下降1.6%，歸母淨利潤2.72億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤在本季度錄得2.72億美元，與去年同期的淨虧損29.28億美元相比成功實現扭虧為盈，主要得益於不再受到去年同期計提的36.46億美元部分商譽減值費用以及2.74億美元無形資產減值費用的拖累。

② 美洲業務分部在第三季度實現税前利潤3.20億美元，較去年同期的税前虧損33.45億美元大幅改善，受淨定價提高、營銷及管銷費用下降以及Fevertree Drinks plc投資公允價值發生1.77億美元有利變動等因素的共同推動。

③ 歐洲、中東、非洲及亞太（EMEA&APAC）業務分部前三季度淨銷售額微增0.3%至18.58億美元，且第三季度税前利潤達到0.82億美元（去年同期為虧損1.10億美元），原因是產品高端化策略帶來了1.0%的價格與銷售組合正向貢獻，同時消除了去年同期Staropramen品牌1.99億美元的減值影響。

④ 營銷、一般及行政費用（MG&A）在本季度同比下降7.7%至6.34億美元（去年同期為6.87億美元），主要得益於有針對性的營銷費用削減，以及重組活動帶來的員工相關成本下降等成本節約舉措。

⑤ 經營活動產生的現金流量淨額在前九個月達到12.80億美元，較去年同期的12.44億美元增長3.0%（或增加0.37億美元），主要受營運資金的有利變動、遠期起步利率掉期結算帶來的1.08億美元現金流入以及支付的所得税減少所推動。

2、業績不足：

① 公司第三季度總營業收入同比下降1.6%至29.27億美元（去年同期為29.74億美元），原因是美洲和EMEA&APAC兩大業務分部的出貨量雙雙下滑導致整體財務銷量同比下降3.0%，以及0.11億美元的不利外匯匯率影響。

② 營業成本在本季度同比上升5.3%至18.96億美元，每百升營業成本同比上漲8.6%，主要受原材料、物流和製造費用通脹（包括中西部溢價定價帶來的約0.30億美元不利影響）以及銷量去槓桿化的負面衝擊。

③ 受成本上升及銷量下滑的擠壓，第三季度毛利同比下降12.2%至10.30億美元（去年同期為11.74億美元），導致本季度毛利率從去年同期的39.5%下滑至35.2%，前三季度毛利率亦從39.0%降至35.7%。

④ 美洲業務分部第三季度淨銷售額同比下降1.2%至22.33億美元（前三季度同比下降1.7%至65.36億美元），主要歸因於美國市場核心及價值品牌表現疲軟以及行業整體需求低迷，導致該分部本季度財務銷量同比下滑2.9%。

⑤ 歐洲、中東、非洲及亞太（EMEA&APAC）業務分部本季度淨銷售額同比減少2.7%至7.01億美元（去年同期為7.21億美元），原因是英國市場需求疲軟及競爭加劇導致該分部財務銷量同比下降3.0%，同時疊加了促銷活動增加和渠道組合的不利影響。

三、公司業務回顧

莫庫酒業: 我們在本季度繼續應對由關税、全球貿易政策轉變及地緣政治事件驅動的動態宏觀經濟環境，實現營業收入29.27億美元，歸母淨利潤達到2.72億美元，成功扭虧為盈。雖然宏觀經濟壓力和激烈的市場競爭導致第三季度整體財務銷量同比下滑3.0%，進而使淨銷售額同比下降1.6%，但我們在美洲市場的淨定價提升以及在歐洲、中東、非洲及亞太（EMEA&APAC）市場推進的產品高端化策略，為淨銷售額帶來了1.8%的價格與銷售組合正向增長。同時，我們嚴格執行成本節約計劃並推進美洲及EMEA&APAC分部的重組行動，促使本季度營銷、一般及行政費用同比降低7.7%至6.34億美元，有效緩解了中西部鋁溢價等原材料和物流成本通脹（單季對營業成本造成約0.30億美元不利影響）帶來的利潤率壓力。在戰略拓展方面，我們持續向啤酒以外的品類延伸，繼去年獲得Fever-Tree在美國的獨家經營權后，又於2026年4月斥資約2.75億美元收購了即飲雞尾酒品牌Monaco的製造商Atomic Brands，進一步豐富了我們的現代飲品組合。

四、回購情況

在股票回購計劃下，截至2026年9月30日的三個月內，公司累計回購了1,090,556股B類普通股，總成本（包含經紀佣金及消費税）為0.44億美元；去年同期回購了502,212股，總成本為0.25億美元。截至2026年9月30日的九個月內，公司累計回購了5,477,465股，總成本為2.53億美元；去年同期回購了6,011,221股，總成本為3.35億美元。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年7月16日宣佈向A類和B類普通股股東派發每股0.48美元的季度股息（可交換股票股東獲得等值的每股0.67加元），該股息已於2026年9月18日支付給截至2026年8月28日登記在冊的股東。截至2026年9月30日的九個月內，公司宣佈並支付的股息總額為每股1.44美元（或等值1.97加元）。作為對比，2025年第三季度及前九個月的每股股息分別為0.47美元（或0.64加元）和1.41美元（或1.96加元），顯示出公司股息政策的穩步提升。

六、重要提示

1、商譽減值風險：公司在年度規劃過程中下調了未來現金流預測，觸發了美洲報告單位的商譽減值測試事件。公司已繞過定性評估，直接開展截至2026年10月1日的年度定量商譽減值評估，目前美洲報告單位仍面臨較高的商譽減值風險，若確認減值將在2026年第四季度入賬。

2、重大收購與重組：公司於2026年4月1日以約2.75億美元現金完成對即飲雞尾酒製造商Atomic Brands, Inc.的收購；此外，公司正在推進美洲供應鏈優化及EMEA&APAC分部的重組計劃（包括關閉數家小型釀酒廠），預計這兩項行動在2026年剩余時間及2027年還將分別產生約0.05億美元至0.10億美元、0.15億美元至0.20億美元的額外重組費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

莫庫酒業: 我們將繼續評估並實施旨在減輕宏觀經濟波動和競爭壓力的戰略，在通過大宗商品套期保值和成本節約計劃來保障業務的同時，持續支持長期的戰略增長和資本配置優先事項。展望2026年剩余時間，我們預計美國貨運市場的吃緊狀況在短期內仍將持續，且中西部鋁溢價（Midwest Premium）定價的高企將繼續帶來不利影響，預計2026年全年中西部溢價定價將對我們的營業成本造成約1.30億美元的負面衝擊。此外，為優化美洲供應鏈及精簡EMEA&APAC業務分部，我們已承諾推進多項重組與成本節約行動，預計在2026年剩余時間及2027年，美洲供應鏈優化行動還將產生約0.05億美元至0.10億美元的額外重組費用，EMEA&APAC分部重組行動還將產生約0.15億美元至0.20億美元的額外費用。在流動性方面，我們相信現有的6.02億美元現金及現金等價物、經營活動現金流以及高達17.00億美元的可用循環信貸額度，完全足以滿足未來十二個月的日常運營、債務償還、預期股息支付及資本支出需求。

八、公司簡介

莫庫酒業（Molson Coors Beverage Company）是一家擁有兩百多年釀造歷史的全球領先飲料控股公司，業務主要劃分爲美洲（涵蓋美國、加拿大及拉丁美洲多國）以及歐洲、中東、非洲及亞太（EMEA&APAC）兩大報告分部。公司旗下擁有眾多備受推崇的標誌性啤酒品牌，包括Coors Light、Miller Lite、Coors Banquet、Molson Canadian、Carling和Ožujsko等核心主力品牌，Madrí Excepcional、Staropramen、Blue Moon Belgian White等超高端品牌，以及Miller High Life和Keystone Light等價值品牌。在深耕啤酒主業的同時，公司積極實施超越啤酒品類的現代化產品組合擴展戰略，不僅提供Vizzy硬蘇打水、Monaco即飲雞尾酒等風味飲品以及烈酒和無酒精飲料，還通過許可、分銷、合夥及合資協議運營Simply Spiked、ZOA Energy和Fever-Tree等合作伙伴品牌，致力於滿足全球消費者多樣化的飲用場景與需求。

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