財報速睇 | Centuri 2026財年Q3營收11.92億美元，同比增長40.2%；歸母淨利潤0.27億美元，同比增長1180.1%

華盛資訊11月5日訊，Centuri公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收11.92億美元，同比增長40.2%，歸母淨利潤0.27億美元，同比增長1180.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營收實現創紀錄的11.92億美元，較去年同期的8.50億美元大幅增長40.2%，主要得益於所有業務分部需求的全面增長以及新競標項目與長期主服務協議（MSA）的推動。

② 盈利能力實現跨越式提升，當季歸母淨利潤飆升1180.1%至0.27億美元（去年同期為0.02億美元），經調整EBITDA同比增長43.6%至1.08億美元，主要受規模效應顯現、運營效率提升及淨利息支出同比減少49.5%至0.13億美元的共同驅動。

③ 工會電力業務（Union Electric）表現尤為亮眼，第三季度營收同比激增65.0%至3.54億美元，毛利潤同比增長61.2%至0.31億美元，這主要得益於新增競標工作的開展以及收購JJ White帶來的業績並表貢獻。

④ 作為第一大核心分部的美國天然氣業務（U.S. Gas），當季營收同比增長39.7%至5.76億美元，毛利潤更是大幅增長50.0%至0.47億美元，毛利率由去年同期的7.7%提升至8.2%，反映出上半年擴充勞動力與產能的投資已轉化為更高的生產效率。

⑤ 商業拓展動能強勁，截至第三季度末，公司積壓訂單（Backlog）達62.00億美元，潛在商機管道規模同比增長46.0%至創紀錄的190.00億美元；同時淨債務與經調整EBITDA比率從去年同期的3.8倍顯著優化至2.6倍。

2、業績不足：

① 加拿大業務（Canadian Operations）的盈利空間有所收窄，儘管第三季度營收同比增長32.8%至0.98億美元，但其分部毛利率從去年同期的21.9%下滑至19.6%，前九個月毛利率亦從19.4%降至17.3%。

② 日常運營開支隨着業務擴張而顯著增加，第三季度銷售、一般及行政費用（SG&A）達到0.44億美元，較去年同期的0.35億美元增長26.7%，前九個月該項費用亦同比增長26.5%至1.14億美元。

③ 前九個月經營活動產生的現金流淨額為流出0.43億美元，與去年同期淨流出0.06億美元相比，現金流出規模明顯擴大，同時應收賬款淨額由去年底的3.15億美元大幅攀升至5.84億美元，顯示出業務快速擴張對營運資金的佔用加劇。

④ 現金儲備出現較大降幅，截至第三季度末，公司現金及現金等價物為0.42億美元，較去年底的1.27億美元減少66.8%，主要原因是期內資本支出達0.71億美元以及用於業務收購的淨現金支出達0.53億美元。

⑤ 前九個月綜合毛利率為7.6%，略低於去年同期的7.8%，主要原因是美國天然氣業務受到一項傳統合同相關的芝加哥市項目（City of Chicago）0.09億美元非經常性收入衝回的負面影響。

三、公司業務回顧

Centuri: 我們對第三季度的業績表現非常滿意，這清楚地表明我們在今年上半年為建立更大規模和產能所做的投資（包括增加員工隊伍）隨着運營生產力和效率的提高，已經帶來了預期的效益。這些投資打造了一個可擴展且可持續的運營平臺，使我們能夠在未來幾個季度支持持續的增長和盈利能力。除了實現創紀錄的11.92億美元季度營收外，這一進展還將毛利率推升至9.5%（高於第二季度的7.2%）。在員工擴充幅度最大的美國天然氣業務中，我們的改善尤為顯著，毛利率從第二季度的4.2%躍升至8.2%。同時，在強勁的客户需求支持下，我們各終端市場的商業勢頭依然強勁。今年前三個季度，我們已經獲得了約29.00億美元的預訂量（Bookings），其中第三季度單季獲得約7.30億美元。憑藉近48.00億美元的未決投標（包括預計在年底前續簽的20.00億美元MSA合同），我們預計全年訂單出貨比（book-to-bill ratio）將超過1.2倍的目標。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、公司在2026年前九個月的業績中計入了與一項傳統合同相關的芝加哥市項目（City of Chicago）0.09億美元的非經常性收入衝回，對美國天然氣業務分部的賬面毛利產生了負面影響。

2、公司在2026年第三季度及前九個月因非經常性領導層重組產生了0.04億美元的遣散費（Severance costs），並因收購活動（如併購JJ White和Connect Utility Services）在第三季度及前九個月分別產生了0.03億美元和0.05億美元的收購成本。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Centuri: 我們更新了2026年全年的財務指引（假設第四季度沒有風暴恢復服務的貢獻），預計2026年全年營收將在38.00億美元至39.00億美元之間，經調整毛利潤預計為3.05億美元至3.15億美元，經調整EBITDA預計為2.90億美元至3.00億美元，經調整淨利潤預計在0.80億美元至0.90億美元之間，淨資本支出預計為0.60億美元至0.70億美元。展望未來，我們目前已為2027年鎖定了超過37.00億美元的營收覆蓋，這支持了我們對明年營收實現中雙位數（mid-teens）百分比增長的早期預期。此外，通過減少季節性波動、改善定價、提高生產力和運營效率以及不斷增長的優質投標機會組合，我們的目標是2027年實現8.5%至9.0%的毛利率區間。

八、公司簡介

Centuri Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：CTRI）是一家戰略性公用事業和能源基礎設施服務公司。公司主要與受監管的公用事業機構合作，致力於建設和維護為美國和加拿大數百萬家庭和企業提供動力的能源網絡，核心業務涵蓋美國天然氣、加拿大業務、工會電力以及非工會電力四大分部。

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