財報速睇 | 莫庫酒業 2026財年Q3營收29.27億美元，同比下降1.6%；歸母淨利潤2.72億美元，扭虧為盈

華盛資訊11月5日訊，莫庫酒業公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收29.27億美元，同比下降1.6%，歸母淨利潤2.72億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤實現大幅扭虧為盈，從去年同期的淨虧損29.28億美元增至本季度的2.72億美元，攤薄后每股收益也同步轉正為1.45美元，主要得益於不再受去年同期36.46億美元部分商譽減值及2.74億美元無形資產減值支出的影響，以及股票回購帶來的加權平均攤薄股數減少。

② 價格與銷售組合對整體淨銷售額產生了1.8%的積極拉動作用，推動每百升淨銷售額同比增長1.4%（按固定匯率計算增長1.8%），這主要是受美洲業務部門淨定價提高以及歐洲、中東、非洲及亞太地區業務高端化帶來的有利銷售組合所推動。

③ 營銷、一般及行政費用（MG&A）同比下降7.7%至6.34億美元（按固定匯率計算下降7.4%），原因在於公司實施了有針對性的成本削減措施從而降低了營銷費用，並通過重組活動推動成本節約計劃、有效縮減了與員工相關的成本支出。

④ 歐洲、中東、非洲及亞太地區業務（EMEA&APAC）的基礎税前利潤在固定匯率下同比增長5.5%至0.92億美元（報告增長2.9%），主要得益於有針對性的成本削減、激勵薪酬降低和成本節約計劃帶來的營銷、一般及行政費用（MG&A）同比大幅下降15.0%。

⑤ 前三季度現金流表現穩健，經營活動產生的現金流量淨額同比增加0.37億美元至12.80億美元，基礎自由現金流同比增加0.70億美元至8.52億美元，主要受營運資金變動有利（包括1.08億美元遠期利率互換現金結算）、已付所得税減少以及資本支出降低至4.69億美元的共同推動。

2、業績不足：

① 整體營業收入同比下降1.6%至29.27億美元（按固定匯率計算下降1.2%），主要受制於全球財務銷量同比下滑3.0%以及不利的外匯匯率波動影響；同時全球品牌銷量也同比下降4.9%。

② 營業成本（COGS）同比上升5.3%至18.96億美元，每百升營業成本同比攀升8.6%，原因是原材料、物流和製造費用相關的成本通脹加劇（包含中西部溢價定價帶來的約0.30億美元不利影響）、銷量去槓桿化以及大宗商品衍生品未實現按市值計價頭寸發生0.15億美元的不利變動。

③ 核心的美洲業務淨銷售額同比下降1.2%至22.33億美元，其基礎税前利潤更是同比下滑19.1%（按固定匯率計算下降18.8%）至3.14億美元，主要受到成本通脹壓力、美國核心與價值品牌銷量下滑導致的美國品牌銷量下降5.6%以及加拿大市場行業疲軟的拖累。

④ 歐洲、中東、非洲及亞太地區業務（EMEA&APAC）淨銷售額同比下降2.7%至7.01億美元（按固定匯率計算下降2.0%），該分部的財務銷量和品牌銷量分別下滑3.0%和3.8%，主要原因是英國市場需求疲軟以及行業競爭格局加劇導致當地銷量下滑。

⑤ 公司整體非GAAP盈利指標承壓，基礎税前利潤按固定匯率計算同比下降17.4%（報告下降18.1%）至3.49億美元，基礎歸母淨利潤同比下降17.7%至2.72億美元，基礎攤薄后每股收益也同步下跌12.6%至1.46美元，反映出外部成本通脹及銷量下滑對核心盈利能力的侵蝕。

三、公司業務回顧

莫庫酒業: 我們在今年早些時候啟動「Horizon 2030」戰略以來，一直通過構建產品組合、業務能力、日常運營機制和運營紀律，為長期成功奠定重要基礎，以實現業務更一致的表現。我們已採取果斷行動，旨在加強市場份額趨勢表現、加速產品組合轉型、簡化成本結構並向股東返還現金。在第三季度，公司實現營業收入29.27億美元，同比下降1.6%；U.S. GAAP税前利潤為3.42億美元，歸母淨利潤達2.72億美元，從去年同期的鉅額減值虧損中成功扭虧為盈；基礎税前利潤為3.49億美元，在固定匯率下同比下降17.4%。儘管第三季度的業績既反映了我們在「Horizon 2030」戰略下采取的深思熟慮行動的益處，也受到了隨着年份推進而加劇的外部逆風（如成本通脹和銷量下滑）的影響，且這些成果的規模尚不足以完全抵消逆風，但我們相信公司的戰略正處於正確軌道上。我們擁有充足的資產負債表能力來應對成本壓力時期，同時繼續投資於將推動可持續長期價值創造的優先事項。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的九個月內，公司根據股票回購計劃支付了2.55億美元（包含經紀佣金）用於回購股票，而去年同期支付的股票回購金額為3.33億美元。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第三季度宣佈的每股股息為0.48美元（去年同期為0.47美元）；截至2026年9月30日止九個月的每股股息為1.44美元（去年同期為1.41美元）。在截至2026年9月30日的九個月內，公司累計支付現金股息2.73億美元，去年同期為2.86億美元。

六、重要提示

1、業務重組與關廠計劃：公司在2026年第一季度和第三季度承諾在歐洲、中東、非洲及亞太地區業務（EMEA&APAC）採取多項重組行動，包括關閉幾家小型啤酒廠及其他運營變革以釋放效率，前三季度已記錄0.20億美元員工相關費用及0.10億美元加速折舊，預計2026年剩余時間及2027年還將產生約0.15億美元至0.20億美元的額外費用；同時，美洲業務供應鏈優化行動預計還將產生約0.05億美元至0.10億美元的額外重組費用。

2、宏觀逆風與下調全年業績指引：受全球宏觀經濟環境對啤酒行業和消費者行為的不利影響，以及英國市場持續的促銷活動和高於預期的物流與大宗商品成本（其中中西部溢價預計全年將比去年超出約1.30億美元），公司全面下調了2026年全年多項關鍵財務指標的業績指引。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

莫庫酒業: 鑑於全球宏觀經濟環境對啤酒行業和消費者行為的影響，以及英國市場持續的促銷活動，我們調整了2026年全年的部分關鍵財務指標指引。我們預計2026年全年淨銷售額按固定匯率計算將下降1%至2%（此前預期為持平，上下浮動1%）；基礎税前利潤按固定匯率計算預計將比2025年下降21%至24%（此前預期為下降15%至18%）；基礎每股收益預計將下降16%至19%（此前預期為下降11%至15%）。此外，我們預計全年發生資本支出為6.50億美元（上下浮動5%），基礎自由現金流為10.00億美元（上下浮動10%，此前預期為11.00億美元，上下浮動10%），基礎折舊及攤銷為7.20億美元（上下浮動5%），合併淨利息支出為2.60億美元（上下浮動5%），基礎有效税率預計在22%至24%之間。展望第四季度及未來，我們認為在2026年第二和第三季度觀察到的全球啤酒行業銷量疲軟趨勢將在第四季度持續，美國財務銷量預計將在今年剩余時間內向品牌銷量靠攏，同時大宗商品和物流成本預計將較去年保持高位，其中中西部溢價對全年營業成本的影響預計將比去年高出約1.30億美元。

八、公司簡介

莫庫酒業（Molson Coors Beverage Company）擁有超過兩個世紀的釀造歷史，致力於生產能夠凝聚人心、慶祝生活每一個精彩時刻的飲品。公司擁有眾多備受喜愛且具標誌性的啤酒品牌，涵蓋核心主力品牌（如Coors Light、Miller Lite、Coors Banquet、Molson Canadian、Carling和Ožujsko）、超高端品牌（包括Madrí Excepcional、Staropramen、Blue Moon Belgian White和Leinenkugel’s Summer Shandy）以及價值品牌（如Miller High Life和Keystone Light）。雖然公司歷史植根於啤酒，但也提供超越傳統啤酒領域的現代化產品組合，包括風味飲品（如Vizzy Hard Seltzer和Monaco）、烈酒以及無酒精飲料。此外，公司還通過許可、分銷、合夥和合資協議擁有Simply Spiked、ZOA Energy和Fever-Tree等合作伙伴品牌。

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