Datadog(DDOG.US)Q3電話會：傳統客户增速五連升 AI智能體重塑軟件運維 AI應用大客户提前續約

智通財經APP獲悉，雲監控和分析軟件公司Datadog(DDOG.US)2026年第三季度業績電話會議傳遞出的首要增量信息，可謂是增長動力正在從少數大型AI客户向更廣泛的企業客户擴散。非AI客户收入增速連續第五個季度提高，説明AI帶來的需求不僅來自模型公司自身擴張，也來自傳統企業使用AI編寫更多軟件、加快應用現代化，並因此增加對持續集成、測試、部署和可觀測性工具的需求。

與此同時，司Datadog軟件生態平臺整合正在提高新客户的初始簽約規模：美國聯邦國防機構、日本大型銀行等客户從合作初期就採用多款產品，而管理層明確指出，這些新籤客户尚未充分提升使用量，其收入貢獻仍有待釋放。

分析師問答環節可謂進一步詳細釐清了第四季度指引背后的三個因素：大型客户提前續約后獲得更優惠的單價，最大客户僅按最低消費承諾計入指引，以及年底假期和代碼凍結帶來的季節性影響。提前續約伴隨更高的承諾消費額和更廣泛的產品採用，短期單價調整與長期客户擴張同時發生。管理層還明確表示，這些提前續約主要與客户自身業務增長有關，與企業為控制詞元預算而壓縮支出沒有直接關係。最大客户第三季度實際消費顯著高於最低承諾，但公司沒有據此推測其未來消費;其他客户則按照近期增長趨勢作保守折減，並非一律按最低承諾計入。2027年正式指引將在年終電話會上公佈。

產品與商業模式方面，Bits AI已成為公司歷史上採用速度最快的產品，計費方式從單獨按調查任務收費，轉向覆蓋多種使用場景的AI積分。管理層強調，相關定價會保持接近推理成本，將模型效率提升帶來的節省傳遞給客户，以支持更多調查和更廣泛的平臺使用。自研站點可靠性工程模型Scout及強化學習、后訓練能力，正在推動公司從提供監控工具走向自主運維。其商業價值既包括Bits本身的直接收入，也包括帶動日誌、指標、鏈路追蹤、安全和成本管理等產品的進一步採用。

另一項關鍵增量，是GPU監控與訓練可觀測性仍處於商業化早期。管理層明確指出，當前基礎設施監控業務的增長並非直接由GPU變現推動，相關產品尚未廣泛創收;隨着更多企業自行訓練、定製和后訓練模型，這可能形成新的需求空間。與此同時，智能體可觀測性的實際需求正在從AI原生公司擴散到傳統企業，AI成本管理則受益於企業對快速增長的詞元支出、使用效果和投資回報的追蹤需求。公司由此同時參與「用AI管理軟件」和「管理AI本身」兩條增長路徑。

以下為Datadog業績電話會全文(人工智能工具輔助翻譯)：

會議主持人

各位好，感謝大家耐心等候。歡迎參加Datadog 2026年第三季度業績電話會議。目前，所有參會者均處於只聽模式。發言人介紹完畢后，我們將開放提問。若要在問答環節提問，請在電話上按星號鍵和11。隨后，您會聽到自動語音提示，告知您已舉手。若要撤回問題，請再次按星號鍵和11。請注意，今天的電話會議正在錄音。

現在，我將把會議交給第一位發言人——戰略財務與投資者關係高級副總裁AJ Lubitsch。請開始。

AJ Lubitsch(戰略財務與投資者關係高級副總裁)

謝謝你，Victor。大家早上好，感謝各位參加會議，與我們一同回顧Datadog 2026年第三季度財務業績。我們已在今天上午發佈的新聞稿中公佈了這些業績。今天與我一同參加電話會議的有Datadog聯合創始人兼首席執行官Olivier Pomel，以及Datadog首席財務官David Obstler。首先，我想感謝Yuka Broderick在過去五年半領導投資者關係工作期間的出色表現，她即將在Datadog內部擔任新的職務。

我很高興重新回到投資者關係崗位。在公司2019年首次公開募股期間，我曾與在座許多人共事。在本次電話會議中，我們將作出前瞻性陳述，包括與我們未來財務表現、2026年第四季度和全年展望及相關説明與假設、產品能力，以及我們把握市場機遇的能力有關的陳述。「預期」「相信」「繼續」「估計」「預計」「打算」「將會」及類似表述，旨在識別前瞻性陳述或其他類似的未來預期表述。

這些陳述反映的是我們截至今天的觀點，並受到各種風險和不確定性的影響，可能導致實際結果出現重大差異。有關可能影響實際結果的重大風險及其他重要因素的討論，請參閱我們截至2026年6月30日季度的10-Q表格。更多信息將包含在我們即將提交的截至2026年9月30日財季的10-Q表格，以及向美國證券交易委員會提交的其他文件中。

這些信息以及本次電話會議的回放，也可在我們網站的投資者關係欄目查看。我們將討論非美國通用會計準則財務指標。這些指標與最具可比性的美國通用會計準則財務指標之間的調節表，已列於業績新聞稿，可在investors.datadoghq.com查閲。下面，我把會議交給Olivier。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

謝謝你，AJ，也感謝大家今天參加會議，與我們一同回顧第三季度業績。我先談談本季度的業務驅動因素。我很高興地告訴大家，我們在第三季度取得了強勁的業務表現。業務各方面均表現強勁，包括各條產品線和多元化的客户群。來自非AI客户的收入增速連續第五個季度加快，同比增長處於20%區間的高段，比上季度提高約1個百分點，也高於去年同期約20%的水平。

此外，AI客户群仍然是我們強勁的增長驅動力。無論是我們服務的客户數量，還是這些客户的規模，這一客户群都在持續增長並日益多元化。總體而言，我們持續看到健康的需求。從最具技術前瞻性的初創企業，到全球規模最大的企業，各類客户都在利用AI和現代技術進行開發。我們認為，這正在推動雲和Datadog平臺的進一步普及。

關於第三季度的財務表現和關鍵指標，我們的收入為12億美元，同比增長35%，高於業績指引區間的上限。第三季度末，我們約有33,500家客户，高於一年前的約32,000家。年度經常性收入達到或超過10萬美元的客户約為4,860家，高於一年前的約4,060家。這些客户貢獻了我們約91%的年度經常性收入。我們產生了2.51億美元自由現金流，自由現金流率為21%。

再來看產品採用情況，我們的平臺戰略持續獲得市場認可。目前，61%的客户使用四款或更多產品，高於一年前的54%;41%的客户使用六款或更多產品，高於一年前的31%;16%的客户使用十款或更多產品，高於一年前的8%。因此，我們正在增加客户數量，並通過統一平臺，在更多產品上為客户創造價值。有一個里程碑讓我們非常自豪：基礎設施監控產品套件的年度經常性收入現已超過20億美元，同比增長處於30%區間的中段。基礎設施監控是我們十多年前推向市場的第一款產品。今天，客户依靠它來全面瞭解其環境，包括雲基礎設施、本地服務器、容器、無服務器應用和GPU集群。雖然達到這一里程碑令我們非常振奮，但我們仍覺得自己纔剛剛起步。

根據行業分析機構的數據，我們在全球可觀測性市場的份額排名第一，但市場份額仍處於百分之十幾的水平。接下來談談研發。隨着AI改變客户開發和運行軟件的方式，我們一直在兩個方向上投入並推進工作：用AI賦能Datadog，以及用Datadog服務AI。首先是用AI賦能Datadog。這些AI產品和功能讓Datadog平臺對客户更加實用，自動化程度也不斷提高。首先，我們的旗艦智能體Bits AI開局非常強勁。自推出Bits以來，它已成為我們歷史上客户採用速度最快的產品。今年10月，Bits Testing正式全面上線。只需單擊一次，它就能發現應用的關鍵用户流程，並生成覆蓋這些流程的測試。

與此同時，我們的AI研究團隊正全力拓展Bits和平臺的能力邊界。上個月，我們推出了Scout，這是我們自主開發、專門針對站點可靠性工程任務優化的推理模型。Scout使用我們內部的分佈式強化學習基礎設施構建，目前為Bits調查功能提供支持。這令人振奮，原因有二。首先，在告警調查方面，它的表現與基礎模型相當，甚至更好，而推理成本僅為其一小部分。這很有價值，因為它讓Bits能夠調查更多告警、更早介入，並對事件開展更深入的調查，成為客户始終在線的第一響應者。其次，這也展示了利用我們自己的生產數據、關鍵用户工作流程和內部工具來訓練模型，能夠取得怎樣的成果。

Scout僅僅是個開始。藉助6月份加入我們的Adaptive ML團隊，我們正在全面加快強化學習和模型后訓練方面的工作。隨着時間推移，我們預計這些研究將推動整個平臺的能力實現跨越式提升，讓我們更加接近自主運維的目標。接下來是用Datadog服務AI。這些產品為全新的AI技術棧提供端到端的可觀測性和安全能力。隨着AI從試驗走向生產環境，客户如今需要回答三個關鍵問題：運行表現如何?是否安全?投資回報如何，或者説，這筆投入是否值得?而且，由於AI並非孤立運行，他們希望在管理其余技術棧的同一平臺上獲得這些答案。

在性能方面，我們覆蓋整個AI技術棧，從計算資源一直到智能體。GPU監控如今已超越硬件可靠性的範疇，新增功能可以幫助客户最大限度提高集群利用率、提高訓練吞吐量，並降低每次請求的推理服務成本。今年以來，我們監控的GPU設備數量已增至年初的八倍，一些前沿AI實驗室客户正在以設計合作伙伴的身份，與我們共同開發這些功能。

進一步向技術棧上層看，智能體可觀測性產品幫助團隊監控和評估生產環境中的智能體，包括其響應質量、延迟和詞元使用量。今年以來，發送至智能體可觀測性產品的鏈路追蹤片段數量現已增至年初的九倍。我們還已在Anthropic應用市場上提供智能體可觀測性產品，同時也是OpenAI全新企業應用市場的首發合作伙伴。因此，如今客户可以直接通過已經合作的前沿AI實驗室購買我們的產品。

在安全方面，我們的AI Guard產品能夠發現組織內運行的自定義智能體，並依託為監測這些智能體而採集的同一套實時數據，在運行時保護它們免受提示注入和數據外泄的威脅。在成本方面，各地企業都在應對詞元和AI支出的快速增長。除三大雲服務商之外，AI提供商如今已成為客户在Datadog成本管理產品，簡稱CCM，中監控的最大支出類別。現在，通過CCM中的AI成本功能，客户能夠了解哪些團隊、模型和智能體產生了AI支出，並利用預算、預測和異常告警來管理這些支出。目前，超過三分之一的CCM客户正在跟蹤AI成本。

這樣做的客户數量已增至去年同期的11倍以上。再次向技術棧上層看，我們的智能體控制檯在CCM數據的基礎上，能夠準確展示哪些智能體實際被誰使用、執行什麼任務、成本多少，以及最重要的相關結果。隨着我們持續圍繞用AI賦能Datadog和用Datadog服務AI進行創新，獨立研究機構也開始關注。Forrester在其2026年智能運維平臺評估報告中，將Datadog評為領導者;Gartner在2026年8月的AI廠商競賽報告中，將Datadog稱為可觀測性平臺領域其他公司需要趕超的企業。我們認為，這體現了我們在可觀測性領域的領先地位，以及幫助客户管理AI時代複雜性的能力。

下面談談銷售和營銷，看看我們的市場拓展團隊在這個表現非常強勁的季度中籤下的幾筆交易。首先，我們與一家領先的軟件公司簽訂了一份年化金額達到七位數美元的擴展合同。這家客户的年度承諾金額增加了一倍以上，正在將AI智能體投入生產環境，並將用Datadog智能體可觀測性產品替代一款獨立的商業工具，以監控成本和質量。通過使用Flex Logs，他們還能夠以更低成本採集和關聯更大規模的日誌。總計，他們將把三款工具整合到Datadog上，並將使用的Datadog產品增加到20款，包括值班管理產品On-Call和Bits AI。

接下來，我們與一家美國聯邦國防機構簽訂了一份為期五年、年化金額達到七位數美元的合同。這家客户在數百個任務負責方之間運行着數千個雲賬户。隨着其推進現代化，依賴人工的工具讓他們面臨可見性碎片化和安全盲區的問題。他們選擇Datadog作為企業級可觀測性和安全平臺，並將先採用九款產品，包括基礎設施監控和雲安全。

我要祝賀公共部門團隊取得這一里程碑式的客户突破。這直接得益於我們在政府領域的投入，以及今年早些時候獲得的聯邦風險與授權管理計劃高級別認證。我們也正在積極擴展面向政府的平臺，以支持最高達影響級別5，即IL5的工作負載。這是非機密數據的最高認證級別，也是我們對美國公共部門長期投入的一部分。接下來，我們與一家領先的居家醫療軟件公司簽訂了一份年化金額達到七位數美元的合同。隨着這家客户不斷發展，碎片化的工具拖慢了事件響應速度，並損害了客户體驗。他們將把四款工具整合至Datadog，用Flex Logs和雲安全信息與事件管理產品替代原有的日誌和安全供應商，並依靠我們的敏感數據掃描器幫助他們維持對《健康保險流通與責任法案》的合規。這家客户將先採用九款Datadog產品，包括事件管理和Bits AI，以更快解決問題。

接下來，我們與一家領先的線上娛樂公司簽訂了一份年化金額達到七位數美元的擴展合同。這家客户在旺季迎來了流量激增，並藉助Datadog有效擴展規模。他們自己的AI智能體已經在使用一個模型上下文協議服務器，如今還將加入Bits AI。這家客户使用的Datadog產品將增加到23款，包括智能體可觀測性和雲成本管理。接下來，我們與日本兩家最重要的銀行簽訂了年化金額達到七位數美元的合同，這兩家銀行正在對其核心金融系統進行現代化改造。兩家銀行均選擇將Datadog作為統一標準，以統一掌握雲環境和本地環境的情況。兩家客户都在採用全棧平臺，涵蓋全部三大支柱，以及數字體驗、安全、軟件交付、服務管理和Bits AI，並邁向AI驅動的運維。

接下來，我們與一家頂尖的歐洲AI實驗室簽訂了一份年化金額達到六位數美元的合同。這家客户的開發人員因構建速度慢和測試不穩定而耗費了寶貴時間，導致在競爭激烈的市場中延迟發佈。他們選擇Datadog持續集成可見性和測試優化產品，替代一款商業工具，讓自己的工程師可以專注於交付產品。他們的工程師還使用Bits AI來可靠地構建監控項和自定義分析。接下來，我們與一家領先的AI編程公司簽訂了一份年化增量金額達到七位數美元的擴展合同，使合同年化總額達到八位數美元。這家客户增長迅速，為跟上不斷擴大的業務規模，提前完成了續約。此次擴展中，他們將增加Flex Logs和我們全新的無限基數指標功能，以在數據量增長的同時有效控制成本。他們也是我們的模型上下文協議服務器最大的用户之一。這家客户使用的Datadog產品將增加到13款。

最后，我們與全球最大科技公司之一旗下的AI部門簽訂了一份年化金額達到八位數美元的擴展合同。距離最初簽下這家客户僅兩個季度，他們的年度承諾金額就已增加至接近原來的三倍。他們正在大量AI訓練工作負載中擴大Datadog的使用。他們還在採用應用性能監控和Bits AI，以進一步減少工程工作中的阻力。在取得這些客户進展的同時，在客户規模譜系的另一端，我們也在加大對每天涌現的大量AI原生企業的投入。通過投資Datadog初創企業計劃，我們正將其覆蓋範圍擴大到大量處於更早發展階段的初創企業，並與其中實現爆發式增長的企業開展更深入的工程合作。對於與初創企業攜手合作而言，這確實是一個令人興奮的時期。

現在，在把會議交給David回顧財務情況之前，我想談幾句長期展望。我們的總體看法沒有改變：數字化轉型和雲遷移是我們業務的長期增長驅動力。如今，AI也是我們的另一大增長驅動力，因為AI工作負載進入生產環境，會推動更多雲資源消耗，以及數據平臺的更多使用。今天，我們已經在整個業務中看到了這一點：排名前15的AI領軍企業全部都是我們的客户。

從更廣泛的角度看，我們目前服務的AI客户已超過850家，上季度約為750家。在更廣泛的客户群中，我們也看到AI活動大幅增長。目前，約三分之一的客户使用我們的一款或多款AI產品，其中包括年度經常性收入達到或超過10萬美元的客户中的四分之三。這些客户中，有許多才剛剛開始使用這些產品，因此未來仍有巨大的擴展機會。我們繼續看到相關活動快速增長，今年以來模型上下文協議工具調用次數已增至年初的50倍。

我們對這一發展方向感到無比興奮。隨着AI編寫和運行更多客户軟件，客户正在不斷擴大的模型、智能體和基礎設施組合之上，以更快速度交付更多代碼。當然，這帶來的複雜性正在迅速超出即便最優秀的工程團隊獨力追蹤和掌握的能力。這正是我們正在投入解決的問題。用AI賦能Datadog，為他們承擔更多此類工作;用Datadog服務AI，幫助他們有把握地運行AI;而我們的AI研究則將數據轉化為模型，隨着時間推移實現更高程度的自主運行。

正因如此，我們比以往任何時候都更相信自己處於理想的位置，能夠幫助各種規模、各個行業的客户，以及各種類型的用户，無論是人類還是AI智能體，通過採用AI和雲來實現轉型、創新並創造價值。下面，我把會議交給我們的首席財務官David。

David Obstler(首席財務官)

謝謝你，Olivier，大家早上好。我們第三季度的收入為11.97億美元，同比增長35%。我們繼續看到現有客户使用量強勁增長，同時新客户的使用也在快速提升。在廣泛的非AI客户群中，收入增速加快至同比20%區間的高段，比上季度提高約1個百分點，也高於去年同期約20%的水平。我們看到了強勁增長，不同客户群體、支出檔位和行業均表現強勁。

剔除最大客户后，收入增速再次加快。正如我們在8月份溝通的那樣，我們的最大客户在第三季度減少了使用量，但仍高於其最低承諾水平。與此同時，AI客户的增長持續顯著快於其他業務。這個超過850家客户的群體持續擴大並日益多元化，其中包括39家每年向我們支付超過100萬美元的客户。我們持續獲得規模更大的新客户，並實現更快增長，新客户對收入增長的貢獻也在增加。第三季度，來自新客户的部分約佔我們收入同比增量的30%，高於去年同期的25%。

現在談談留存指標。過去十二個月的淨收入留存率略高於120%，與上季度相近;客户流失率仍然很低，毛收入留存率穩定在90%區間的中高段。我們認為，這一指標凸顯了我們的平臺對客户關鍵業務的重要性。接下來介紹財務結果。本季度開票金額為11.6億美元，同比增長30%。剩余履約義務為38.5億美元，同比增長38%;當期剩余履約義務的同比增速處於30%區間的中段。剩余履約義務的期限較去年同期略有延長。再次提醒，我們仍認為，與開票金額或剩余履約義務相比，收入能夠更好地反映業務趨勢。

讓我們回顧損益表中的一些關鍵結果。除非另有説明，所有指標均採用非美國通用會計準則口徑。我們已在業績新聞稿中提供美國通用會計準則與非美國通用會計準則財務數據的調節表。第三季度毛利潤為9.72億美元，毛利率為81.2%;相比之下，上季度毛利率為79.6%，去年同期為81.2%。第三季度運營費用同比增長25%，上季度為26%，去年同期為32%。第三季度營業利潤為3.34億美元，營業利潤率為28%;相比之下，上季度和去年同期均為23%。

現在來看資產負債表和現金流量表。季度末，我們持有52億美元的現金、現金等價物和有價證券。本季度經營活動現金流為2.9億美元。在計入資本支出和資本化軟件后，自由現金流為2.51億美元，季度自由現金流率為21%。收款和付款的時點會有所不同;按過去十二個月計算，自由現金流率為26%。

接下來是我們對第四季度和2026財年的展望。首先，我們整體的業績指引理念保持不變。再次提醒，我們基於最近幾個月觀察到的趨勢制定指引，並對這些增長趨勢採取審慎假設。關於最大客户，我們的第四季度指引按其最低承諾金額計入收入。對於第四季度，我們預計收入在11.9億至12億美元之間，同比增長25%至26%。剔除最大客户后，我們指引所隱含的第四季度收入增速處於30%區間的低段至中段。預計非美國通用會計準則營業利潤在2.8億至2.9億美元之間，對應營業利潤率為24%。第四季度包括較大規模的營銷投入，其中包括AWS re:Invent大會。

按約3.79億股加權平均稀釋后股數計算，我們預計非美國通用會計準則每股淨利潤在0.69至0.71美元之間。對於2026財年，我們預計收入在45.15億至45.25億美元之間，同比增長約32%;預計非美國通用會計準則營業利潤在10.95億至11.05億美元之間，對應營業利潤率為24%。最后，按約3.75億股加權平均稀釋后股數計算，預計非美國通用會計準則每股淨利潤在2.73至2.75美元之間。

關於指引，還有幾點補充説明：我們預計2026財年淨利息及其他收入約為2億美元。預計現金税款約為3,000萬至4,000萬美元，我們將繼續對2026年及以后期間採用21%的非美國通用會計準則税率。最后，我們預計2026財年的資本支出和資本化軟件合計佔收入的3%至4%。總的來説，我們對第三季度的執行情況感到滿意，實現了強勁增長與強勁盈利能力的結合。我們繼續投入，以把握雲和AI領域的長期機遇。我要感謝全球Datadog同事們付出的努力。下面，我們開放提問。主持人，請開始問答環節。

以下為業績會議問答環節(AI輔助匯總與翻譯)：

會議主持人

謝謝。若要提問，請在電話上按星號鍵和11，等待我們報出您的姓名。若要撤回問題，請再次按星號鍵和11。請稍候，我們將整理問答名單。請稍等，準備接入第一個問題。第一個問題來自摩根士丹利的Sanjeet Singh。您的線路已接通。

Sanjit Singh(摩根士丹利分析師)

好的，謝謝你們接受提問，也很高興看到第三季度的強勁業績。David，我想先談第四季度指引。如果回到90天前，與當時相比，你們針對不同客户群體的基本假設，包括核心業務以及最大客户方面，是否發生了任何變化?還是説，這份展望只是反映了你們在第四季度採用的最低承諾金額方法?我只是想了解，你們對前景的判斷是否發生了變化。

David Obstler(首席財務官)

是的，有幾點。謝謝你，Sanjit。有幾件事可以談一下。首先，我想我們説過，最大客户已經續約，其支出高於最低承諾金額。第三季度的確如此。我們表示，儘管他們第三季度的支出高於最低承諾金額，我們在指引中也只會計入最低承諾金額。正如我們談到的，剔除最大客户后，我們在第三季度的增長加快了。

所以我會説，唯一的變化是，第三季度我們與一些大型客户和大型AI客户完成了續約、延長合同。按慣例，我們基本上是延長期限、增加承諾金額，同時提供更優惠的價格。一些大型客户都出現了這種情況。這是我們的正常做法。自上次溝通以來，真正發生變化的只有這一點。Ali，你有什麼要補充的嗎?

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，電話會議上我們談到了其中幾家。我們提到了一些大型客户，他們的續約比我們原先預計的時間早得多。10月份還發生了另一筆續約，我們沒有在這里討論。所以這些都是好消息。但它們確實會對短期收入造成阻力，這是與上季度相比的一項變化。除此之外，其他情況基本都按我們的預期發展，同時也有一些令人欣喜的意外，尤其是非AI客户的增長持續加快，總體情況非常好。

Sanjit Singh(摩根士丹利分析師)

明白了。如果我們考慮剔除AI原生客户后的增長，這一增速已經連續幾個季度呈加快趨勢。對於這塊核心的非AI原生業務，你們的AI產品組合顯然具備很多有利因素。看起來，年度經常性收入達到10萬美元這一檔的客户群正在採用更多AI產品。你們認為，這能夠繼續推動持續增長嗎?還是説，在連續多個季度加速之后，剔除AI原生客户后的客户群增速正在趨於平穩?

謝謝。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我是説，你看，這些客户都在採用AI，他們消耗更多雲資源，開發更多軟件，也在改變自己的工作方式。因此，我們預計這些客户將經歷一個長期增長階段。至於整體增速會如何——會繼續大幅提高，還是保持穩定?目前的增速已經很高，我們對此感覺相當不錯。很難説它今后會走向哪里，但我們對支撐這一增長的整體趨勢非常有信心。

會議主持人

好的，謝謝。請稍等，我們接入下一個問題。下一個問題來自高盛的Gabriela Borges。您的線路已接通。

Gabriela Borges(高盛分析師)

你好，早上好。謝謝接受提問。David，我想繼續談AI原生客户群這一點，因為我認為，你們在討論最大客户與該客户群其他客户之間的情況時一直非常透明。我想問的是，你們現在的環比表現有些不規則，因為過去十二個月，這一客户群實現了非常驚人的增速，而如今最大客户又出現了續約方面的變化。你們還談到了提前續約的動態。

我想問的是，對於如何為這項業務的環比表現建模，你們能提供哪些思路?是不是再過接下來大約兩個季度，我們就會回到穩定狀態?還是説，由於存在提前續約的情況，我們可能每年都會看到環比表現再次出現一個臺階式的下降?當然，這本身是一個很好的局面，因為你們簽下了這些規模非常大的合同，而客户獲得更優惠價格的前提，正是合同金額增加。

所以，或許可以談談，我們在判斷AI原生客户群的環比表現時應考慮哪些正反因素，以及什麼時候會回到某種看起來「正常」的狀態。我也知道，「正常」這個詞本身就很難定義。

David Obstler(首席財務官)

是的，這是個好問題。關於最大客户，我想正如我們所説，這家客户已經續約。我們決定只計入承諾金額，也就是最低承諾金額。所以，這家客户第三季度的支出顯著高於最低承諾金額。因此，影響環比表現的一個非常重要的因素，就是這方面會發生什麼。我們無法控制——客户的支出不能低於最低承諾金額，但可以以不同幅度高於最低承諾金額。所以，這是其中一個因素。

基本上，如果這一金額穩定下來，不再高於最低承諾金額，就會使指引或實際業績的環比增幅變小。所以，這是第一點。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我想把視角拉寬一些。我的意思是，其中有一部分情況非常常見：我們不斷獲得這些客户，他們不斷增長、續約;續約時，他們獲得更優惠的條件，也會隨着時間調整自己的流量，同時始終有增長作為基礎。這是我們自公司成立以來一直看到的情況。新情況在於，其中一些公司的擴張速度驚人，達到了我們此前在這個行業——實際上在任何行業——都從未見過的程度，這帶來了新的動態。

這就是為什麼，當我們看到客户在開始採用產品僅幾個季度后就提前續約時，也會有些驚訝。總體而言，這類客户的數量正在增加。AI原生客户群正在擴大。這個群體中的客户更多了，大型客户也多了很多。我們點名提到了幾項客户進展——例如，本季度我們又簽下了一家AI實驗室，在前面的介紹中提到了。所以從長期看，這個群體會繼續擴大，在我們客户群中佔據大得多的比例，因此隨着時間推移，穩定性也會增強。不過，我仍不認為這是一項非常不穩定的業務。

我的意思是，我們説的只是逐季來看，最終結果與我們預期之間可能相差幾個百分點。但你知道，歸根結底，我們認為這是一個基於使用量的模式，而我們對中長期的可見性，比對非常短期的可見性更高。

David Obstler(首席財務官)

我想提醒大家，在其他條件相同的情況下，第三季度到第四季度的環比增長通常較低，這是因為12月底的假期和部分代碼凍結會影響我們基於使用量的產品。視其他因素而定，這種影響可能顯現出來，也可能被掩蓋。但第四季度確實存在這種影響，而其他季度沒有。

Gabriela Borges(高盛分析師)

這些説明非常有幫助。謝謝。

David Obstler(首席財務官)

好的，謝謝。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自巴克萊的Raimo Lenschow。您的線路已接通。

Raimo Lenschow(巴克萊分析師)

謝謝，謝謝。我能再圍繞這一點問最后一個問題嗎?我的理解是，客户提前續約以獲得更優惠的價格，但他們的用量顯然正在大幅增長，這會造成短期阻力，因為同樣的用量現在對應的是更低的價格;但之后用量繼續增長，再過幾個季度，我們就應該能看到正常的增長走勢。這樣理解是否正確?我記得過去也出現過這種情況，只是想再確認一下。

然后我還有一個追問。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，這確實是其中的一部分。通常在這些情況下，還會發生其他一些事情，那就是客户會嘗試弄清楚自己將需要什麼。因此，他們會審視自己正在使用的服務，然后想，好吧，這一部分我們可能不需要那麼多，而這一部分我們可能需要更多。或者在某些情況下，我們會告訴他們，考慮到你們使用這類數據的方式，也許應該採用另一種數據留存檔位。

所以，我們與客户合作時，也會對其賬户的使用配置做一些優化。但這一切都是在增長的背景下發生的。這些客户正在增長，正在部署規模大得多的工作負載，並且希望隨着時間推移，將在我們平臺上的使用規模擴大到兩倍、三倍，乃至十倍。這基本上就是我們正在與他們共同推進的事情。

Raimo Lenschow(巴克萊分析師)

好的，非常清楚。然后，我主要想問的是剔除AI客户后的業務。過去，我們會認為這部分增長來自雲遷移、客户進行現代化改造以及開展更多業務。您提到了另一個方面，那就是因為有了AI，我們能編寫更多代碼，應用現代化改造也會增加，各種事情都在發生。那麼，這是否正在改變你們業務的發展方式?也就是説，過去通常是客户進行現代化改造時，會需要使用Datadog，而現在實際上是企業的工作方式發生了變化，這也開始推動非AI業務的增長?

能否請您談談這一點?

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，我想説，有一件事我在電話會上沒有提到，但它一直都存在。那就是我們也在為客户做更多事情。我們整合了客户原來使用的許多工具。我們的產品更多了，能夠覆蓋的範圍也更廣了。隨着客户利用AI構建更多東西，我們的其他一些產品也變得更加重要。舉個例子，客户開發的軟件多了很多，因此其持續集成、部署和測試面臨的壓力也大幅增加，所以他們也開始更多地採用我們的持續集成產品。

我想，我們也提到過幾項這方面的客户簽約成果。因此，這為我們在覈心可觀測性之外推廣更多產品打開了大門。

Raimo Lenschow(巴克萊分析師)

是的。好的，非常清楚。謝謝。做得很好。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自摩根大通的Samik Chatterjee。您的線路已接通。

Samik Chatterjee(摩根大通分析師)

您好。感謝回答我的問題，我有兩個問題。首先，我知道你們提到，最大的客户在第三季度的支出確實超過了其承諾金額。能否告訴我們，相對於第三季度的業績指引，超出部分中有多少來自這家大客户的支出超過承諾金額，又有多少來自其余業務?當然，這取決於你們在第三季度是如何預測這家客户的。我還有一個簡短的追問。

David Obstler(首席財務官)

是的，我們不會提供具體數字，但確實如此，如果你們的指引基本上低於他們的——我們説過第三季度會採取保守的預測，也説過相對於他們當時的支出水平，我們的預測是保守的。對於第四季度，我們已經明確表示，會以最低承諾金額為基礎。確實，如果他們的支出高於這一水平，那麼這自然就意味着——從數學上説，是的。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我們沒有隨着時間推移而改變這方面的假設。我們始終保持原來的假設不變。我認為，我們前面提到的一個不同之處，也就是與上個季度相比的一個不同之處，是整體客户增長出現了一些積極趨勢，同時也有一些較大客户提前續約，其中包括其他一些AI客户。你們應該記住的變化就是這一點。

Samik Chatterjee(摩根大通分析師)

好的，明白。還有一個算是相關的追問。新客户帶來的收入貢獻持續穩步上升。能否談談，現在新客户的平均初始簽約規模是多少，它發生了怎樣的變化，以及你們在這方面觀察到了哪些行為?展望明年，你們如何看待新客户對整體增長的貢獻?謝謝。

David Obstler(首席財務官)

我們尚未對此提供指引。我們説過，隨着時間推移，我們看到平均初始簽約規模有所增加，這是因為平臺規模不斷擴大，而且正如我們披露的產品採用指標所顯示的，客户也在採用平臺的更多部分。Ali，你要不要——

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，我認為這是我們正在觀察到的現象。我們看到的一點是，在新成立的公司和AI原生公司中，正如前面討論的那樣，有些公司在更早階段就以較大規模起步。不過，我們也看到企業擴大規模的速度比過去更快，因此它們能更快地獲得更多收入。但我們也在開拓新的細分市場，並從合作第一天起就簽下大客户。我們在今天準備的發言中列舉了幾個案例。我記得我們提到過美國政府的一個國防機構。

我們還提到了日本的銀行，比如在同一季度簽下了日本三大銀行中的兩家。這些初始簽約的規模都相當可觀。如果將現在的業務與五年前相比，這顯然是一塊我們過去未必擁有的、規模可觀的新業務。順便説一下，我剛纔提到的這些簽約甚至還沒有體現為收入，因為它們纔剛剛成為客户，使用量尚未提升起來。謝謝。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自加拿大皇家銀行的Matt Hedberg。您的線路已接通。

Matt Hedberg(加拿大皇家銀行資本市場分析師)

好的。感謝各位回答我的問題，非常感謝。我想先問訓練方面的情況。你們在準備的發言中提到，與一家大型軟件公司的AI部門達成了一筆增購交易，我記得其年化金額達到八位數美元。聽起來他們在AI訓練工作負載中使用了你們的服務。對我們而言，這似乎是一個非常值得關注的增長機會。能否從更宏觀的角度談談，訓練領域的機會是什麼，以及它可能對你們的增長意味着什麼?

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我想説，這個領域一直在朝着積極的方向發展。如果回看一兩年前，基本上沒有人在做訓練，只有少數前沿AI實驗室開展自己的訓練，其他人都沒有做。現在，我們看到大規模開展訓練的大型AI實驗室或新實驗室的數量多了一個數量級。而在這些實驗室之外，還有一整類規模相對較小的企業，也開始開展自己的訓練，包括我們在內。我們已經開始進行相當規模的訓練，也在這次電話會上展示了其中一些成果。

所以，我認為這里可能會出現一些值得關注的發展：訓練成為每家企業業務的一部分，每家企業都在定製模型、構建自己的模型。因此，我們正在投資。我認為現在將其稱為大眾市場還為時過早。目前，我們看到了一些值得關注的跡象。我們也看到，自己能夠為一些超大型客户發揮非常大的作用。但我認為，我們仍然需要投資，仍然需要開發，也仍然需要觀察這個市場如何發展。

Matt Hedberg(加拿大皇家銀行資本市場分析師)

明白了。David，如果可以，我還想再追問一個問題。關於最大的客户，你用了「顯著高於其最低承諾金額」這個説法，我覺得很有意思。我知道你們在第四季度的假設中只採用了最低承諾金額，但從總體判斷來看，考慮這家客户及其近期的用量模式，這是否可能改變你們對其長期使用Datadog方式的看法?例如，除了目前的使用方式之外，可能出現新的使用場景，從而讓這家客户的增長機會變得非常值得期待?

David Obstler(首席財務官)

我認為這一點適用於任何客户，Datadog都有許多不同的使用場景。具體來説，正如我們在過去許多個季度中一直強調的，我們無法控制——我們有合同，也有續約——但我們並不對這些情況作出預測。不過，對我們整個客户群來説，確實是這樣：一家企業內部有許多使用場景，無論是不同部門、終端用户，還是其他方面。Ali，你來補充。

會議主持人

好的，謝謝。下一個問題來自瑞銀的Carl Kirstead。您的線路已接通。

Carl Kirstead(瑞銀分析師)

好的，謝謝。Olivier，這個問題可能請您回答。您在發言中提到，許多客户正在應對更高的詞元成本和AI支出，並試圖控制這些成本。我想知道，根據你們與客户的各類交流，鑑於他們正在努力控制詞元成本，企業的支出行為正發生怎樣的變化?另外，如果那些爲了獲得價格折扣而提前續約的客户中，有些並非AI原生企業，而是傳統企業，您認為這是否可能是因為他們正在應對預算壓力?

非常感謝。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，我認為，這是一個非常普遍的問題。我們看到，AI的採用，尤其是編程智能體的採用，出現了爆發式增長。而這並不在計劃之中。基本上，一年前，沒有人在預算中為AI安排如今這麼高的支出，所以他們確實不得不設法弄清楚它的運作方式、其中哪些部分是自己真正需要的，以及能從中獲得什麼。因此，市場對相關工具存在強烈需求，而這正是我們提供的服務。這對我們而言是一個很好的機會，我們的雲成本管理產品在業務增長和採用方面都表現出色。

至於我們看到的提前續約，它們與這一點並沒有直接關係。我認為，這些續約來自大型客户，他們要麼是AI實驗室，要麼專注於——概括來説，他們是科技公司。而這實際上與他們自身的詞元消耗量沒有什麼關係，更多地與他們自身業務的增長有關。

Carl Kirstead(瑞銀分析師)

好的，謝謝。

會議主持人

下一個問題來自花旗的Fatima Bulani。您的線路已接通。

Joel(花旗分析師)

大家早上好。我是Joel，代Fatima提問。我想快速問兩個問題。首先，關於利潤率及營業利潤的經營槓桿，或許請David回答。本季度業績表現強勁，至少相對於我們的預期是如此，但我們也知道，你們正在某些領域進行相當大力度的投資。因此，我想了解本季度業績表現的具體推動因素，以及你們更新后、或者説最新的投資方針是什麼。

第二個問題也很簡短，我就一起提出來了：關於Bits AI在客户群中的滲透率，有沒有可以分享的數據?謝謝。

David Obstler(首席財務官)

你要不要——好的，我先談利潤率。好的，好的。這與我們之前所説的非常相似。我們正在積極投資市場拓展。無論從地域還是終端市場來看，我們仍有尚未覆蓋的空白領域，例如聯邦政府市場。我們也繼續成功擴大承擔銷售指標的銷售團隊規模，相應的成果已經有所體現。我們繼續投資研發。在這方面，我們同時投資AI和人才。我們看到了很多機會。我想接下來Ali會談談產品。

要不要談談Bits AI?

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

好的。關於這一點，我們在電話會上提到，它的採用情況非常出色。如果看使用它的獨立客户或用户數量，這是我們有史以來推出后表現最強勁的產品。所以，我們對此非常滿意。過去一個季度，我們還重新設計了它的產品打包方式。我們過去專門針對調查任務收費。現在，我們採用AI積分模式，覆蓋一系列不同的使用場景，其中由Bits AI擔任我們的智能體，我們也因此看到了非常好的成效。

所以，這非常令人振奮。我想説，目前仍處於早期階段，因為我們仍在為Bits AI開發大量功能：客户希望我們為他們做的事情還有很多，可以實現工作流程自動化的機會也很多。不過，我們對目前的狀況非常、非常滿意。

David Obstler(首席財務官)

我再回頭補充一點。我想我剛纔漏掉了你提到的毛利率。我認為，這與我們之前所説的非常相似，是平臺滲透率和工程工作的共同結果。我們的毛利率一直在80%左右。本季度最終約為81%。所以，這對我們來説是常規做法：我們進行投資、優化並開展工程項目。而我們披露的毛利率反映出這一指標的穩定性，這一點在此前幾個季度也得到了體現。

會議主持人

謝謝。請稍候，我們接聽下一個問題。下一個問題來自Evercore ISI的Kirk Materne。您的線路已接通。

Kirk Materne(Evercore ISI分析師)

好的，非常感謝你們接受提問。我想問David或Ali，關於這些略微提前續約的AI原生客户，顯然，他們回來續約是因為在你們這里的支出很高，希望獲得更優惠的價格。我很好奇，在最近的這些續約中，其他產品的附加購買率如何?當他們回來提前續約時，你們是否仍有時間向他們交叉銷售其他一些產品?你們看到的情況如何?

我知道，這會在短期內對收入形成一些不利影響，但我想，這也會帶來一個機會，讓你們可以討論擴大他們對多種產品的使用。謝謝。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，我的意思是，如果你看這些客户群，尤其是將他們與我們五六年前可能擁有的客户群體相比，他們採用的產品要多得多。因此，我們看到，這些客户採用產品和整個平臺的廣度都遠高於五六年前。這確實正在發生。其中一部分發生在續約時;有時，隨着新需求出現，以及使用範圍不斷擴展到這些公司內部的更多團隊，這也會自然發生。

David Obstler(首席財務官)

但我認為，需要澄清的重要一點是，這些確實是續約，但續約的承諾消費額高於此前的水平，他們正是因此獲得了批量折扣。我們與這些客户續約時，他們的承諾消費額都提高了。

Kirk Materne(Evercore ISI分析師)

好的。David，我想再單獨問你一下，這些客户更早進入續約階段，我想從長期來看都是好事，只是從環比角度看，可預測性會稍弱一些。這是否就是Ali剛纔所説的意思?我想長期來看都是好事，但在制定下一季度指引時，這會給你們帶來更多一點波動。這樣理解是否準確?

David Obstler(首席財務官)

我會説，這會讓這些客户收入增長路徑的時間分佈產生少量變化。這里的環比情況實際上涉及三個因素。第一，就是這個因素。第二，我想我們提到了指引中的最大客户，你們也知道，我們不會預測他們接下來會怎麼做。第三，我們知道還存在少量季節性因素。所以，這是其中一個因素，我們會盡量準確把握。當然，隨着我們的剩余履約義務以及合同期限延長，環比表現確實會在邊際上出現一些波動。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

再説一次，這些都是好消息。我們採用的是按使用量計費的模式，在與高速增長的客户合作時，這些客户自己也不完全清楚未來幾個月會如何增長、業務中的哪些部分會增長，以及使用量會如何變化。因此，我們很樂意與他們合作，確保支持他們的增長。就是這樣。我們唯一覺得這件事棘手的時候，就是為這些電話會議做準備時。

我們必須弄清楚，哪些部分可以對外溝通，哪些部分是我們知道的，哪些部分是我們不知道的。但總體而言，這些全是好消息：優秀的客户、強勁的增長、出色的採用情況，以及支撐整個行業的強大趨勢。因此，我們對此感覺非常好。

David Obstler(首席財務官)

而且，這與你剛纔提到的、我們自公司成立以來一直在做的事情類似。我們的做法就是提高客户的承諾消費額、擴大平臺使用範圍，並延長合同期限。這就是我們一直在做的事情。它會帶來一些波動，但與公司整個發展歷程中一直在做的事情非常相似。而且，這是好事。

Kirk Materne(Evercore ISI分析師)

很好，非常感謝。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自伯恩斯坦研究公司的Peter Weed。您的線路已接通。

Peter Weed(伯恩斯坦研究公司分析師)

非常感謝。我們剛纔談到了一點，但聽到Bits AI Scout發佈以及早期採用情況強勁，確實令人興奮。你們能否提供一些更具體的數據，並提醒我們這款產品的定價方式?它是直接創收，還是主要推動Bits AI的採用或使用?總體來説，如果能瞭解Bits AI目前的採用範圍有多廣，以及它可能如何推動整體增長，甚至成為業務的另一個主要支柱，那會非常令人振奮。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，實際上兩者都有。它在很大程度上建立在我們獲取的全部數據、我們處理這些數據的方式，以及我們擁有的各種產品之上。這是核心。但在此基礎上，我們也有一種專門針對AI積分收費的模式。我們所選擇的模式，是讓收費相當接近推理成本，這樣隨着模型效率提高，我們就可以把節約的成本傳遞給客户，也可以開展更多的調查。

我們這樣做，是因為這個領域變化太快，而我們提升這些模型效率的速度也非常快。因此，當你預計所執行任務的數量會增加幾個數量級，同時價格也會下降幾個數量級時，為你開展的某項戰略性活動設定固定價格，並不是很有效的做法。所以，我們已經為此採用了這種模式，效果非常好。因此，長期來看，我們既希望像現在這樣通過Bits直接創收，也希望推動平臺得到更廣泛的採用，為客户提供更多價值。

至於哪一種會成為主要的變現方式，目前很難判斷，我們也不是特別在意。再説一次，我們完全按使用量收費，所以只要使用量增加、提供的價值增加，我們就沒有問題。

會議主持人

謝謝。謝謝。下一個問題來自美國銀行的Koji Ikeda。您的線路已接通。

Koji Ikeda(美國銀行分析師)

好的，謝謝各位。我想問一個關於基礎設施監控的問題。你們披露，這項業務的年度經常性收入現已超過20億美元，增速處於30%區間的中段。與今年早些時候你們上次披露這項業務規模為15億美元時相比，能否量化説明增長率有多大變化?其中有多少增長來自AI基礎設施?隨着GPU效率提高，這樣的增長率有多大的可持續性?謝謝。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我們看到整體業務都在加速增長，這不僅得益於AI原生客户，也得益於其他客户。我們剛纔提到了這一點，基礎設施監控業務也是如此。目前，這種增長實際上與GPU沒有直接關係。從我們在客户那里看到的情況來説，GPU仍主要用於訓練。我們在這一領域有產品，但尚未通過這些產品廣泛創收。因此，對我們而言，這是未來的一個機會。

這一機會尚未體現在當前的增長和當前的業績數字中。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自豐業銀行的Patrick Covo。您的線路已接通。

Patrick Covo(豐業銀行分析師)

非常感謝讓我參與提問。對我而言，預備發言中最有意思的一點，是Datadog正在訓練自己的前沿模型。Olivier，你隨后表示，這種做法尚未在大眾市場普及，但你們正在觀察市場如何發展。我想請教你，因為你們身處這些變化的前沿，這會如何影響Datadog在內部或面向客户時使用專有模型與開放權重模型的選擇?

然后我想問David，如果Olivier所描述的這種轉變加快，會對Datadog的盈利能力意味着什麼?你們本季度的盈利能力已經有了可觀提升。這種變化是否也有可能幫助提高淨利潤?謝謝。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

我們在內部以及客户那里看到的情況，都是在混合使用不同的模型。所以，我想這里可以用「我們」這個統稱，將客户和我們自己都包括在內，因為雙方的做法相當類似。我們大量使用頂尖實驗室的頂尖模型，同時也使用開放權重模型，而且開放權重模型的使用量還在增長。我們也訓練自己的模型，並對其進行后訓練。我認為，這可能代表了整個行業的發展方向。

我們這樣做，是因為有些能力只能從其他機構訓練的頂級模型中獲得。與此同時，有許多事情使用現成的開放權重模型就已經足夠好，而且成本效率很高，你可以直接拿來運行。最后，還有一些事情，可以通過自己的數據、自己的工作流程和自己的后訓練，大幅提高效率。我們公佈的一些模型採用的正是這種做法。

因此，我預計這種組合會大致保持不變。至於對利潤率的影響，歸根結底，你可以在一定程度上控制資金花在什麼地方。如果某項能力非常具有自身專屬性，而且你能夠實現更好的成本效益，那就完全應該這樣做。如果不是，比如它的差異化程度很低，而且適用於你業務中的某些場景，也同樣適用於其他數百萬家企業，那麼使用現成模型可能就很好，你也可以繼續使用它。

會議主持人

謝謝。下一個問題來自Wolfe Research的Alex Zukin。您的線路已接通。

Alex Zukin(Wolfe Research分析師)

各位好，謝謝給我提問的機會。Ali，我先簡短問你一個問題，然后再向Dave追問。你們看到，AI原生客户和核心客户對智能體可觀測性的需求，在多大程度上推動了對你們的鏈路追蹤產品等產品的需求?考慮到採用程度有所提高，從更長期來看，這方面發生了什麼變化?另外，能否也談談網絡安全及你們在這一領域的計劃?

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

是的，我們看到對智能體可觀測性的需求正在增長，過去也一直有來自AI等領域的、值得關注的需求。但這里最值得關注的是，非AI原生客户也在越來越多地推進，而且隨着他們進一步深入應用AI，我們看到這些產品存在真實的需求、實際的使用量，以及非常令人振奮的銷售機會。因此，我們認為，這可以説正在跨越鴻溝，對這款產品而言令人興奮，儘管我們今天沒有披露任何具體數字。

在網絡安全方面，AI帶來了大量新機會。我們非常高興地看到，我們能夠讓大型客户採用整個平臺。我們提到了一家國防機構，也提到了另外幾個贏單案例，我記得在那些案例中，我們不僅讓客户採用了可觀測性平臺，也同時採用了我們的安全平臺。因此，我們對產品與市場的契合度充滿信心，也對AI推動的全面工具更新和重建正在為我們創造有利條件感到滿意。

Alex Zukin(Wolfe Research分析師)

很好。David，接下來也許請你澄清一下。首先，很高興聽到你們與最大客户完成續約。我想，我們完全理解第四季度按最低承諾額給出指引的做法。對於如何為2027年建立模型，你有什麼建議?因為這大概是一份一年期合同。我們是否應該考慮讓它維持在某個水平?還是説，你們會將其從模型中剔除?

另外，如果看你們如何針對其他一些提前續約的AI原生客户給出指引，這些客户是否也按最低承諾消費額計算?還是略高於這個水平?我想，對這兩點提供任何幫助都會很有用。

David Obstler(首席財務官)

是的，提醒一下大家——是的，是的，抱歉。我們會在年終電話會議上給出2027年的指引。我想，過去幾個季度我們已經説過，我們是按照合同規定的最低承諾額給出指引，本季度也再次重申了這一點。我們在給出2027年指引時，會提供更多説明。至於其他業務，我們的做法是，正如多年來一直所説的，我們會以這些客户的增長率為基礎，再打一定折扣。這就是我們在整個客户群中採用的方法：以最近的有機增長率為基礎，再作折減。對於提前續約的客户以及更廣泛的客户群，我們當然都會採用這種做法。

Olivier Pomel(聯合創始人兼首席執行官)

謝謝大家。好的，我想今天的問答就到這里。感謝各位收聽。我也想感謝Datadog的每一位同事，感謝大家共同創造了出色的第三季度。我知道，我們現在正處於一個更加出色的第四季度之中。所有人都非常忙碌。我們將見面——幾周后，我會在規模最大的AWS大會上與許多客户見面，也希望很快能夠與大家分享更多令人興奮的產品發佈消息。非常感謝各位，下個季度再見。

會議主持人

感謝您參加今天的電話會議。本次會議到此結束。您現在可以掛斷。祝大家愉快。