財報速睇 | Blue Owl Capital 2026財年Q3營收3.92億美元，同比下降13.5%；歸母淨利潤1.80億美元，同比增長40.5%

華盛資訊11月5日訊，Blue Owl Capital公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.92億美元，同比下降13.5%，歸母淨利潤1.80億美元，同比增長40.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤（經營活動產生的淨資產增加額）在本季度實現顯著反彈，同比大幅增長40.5%至1.80億美元，帶動每股基本溢利同比上升48.0%至0.37美元，主要得益於未實現淨收益的積極變動及運營成本的下降。

② 股息收入表現強勁，第三季度同比增長18.7%至0.71億美元，前三季度累計同比增長15.9%至1.99億美元，主要受公司戰略性股權投資組合所派發股息增加的推動。

③ 控股關聯投資組合成為重要的增長引擎，其第三季度總投資收入達到0.62億美元，較去年同期的0.48億美元同比增長29.1%，主要得益於該板塊下的股息收入及實物支付（PIK）利息收入的增長。

④ 運營費用控制成效顯著，第三季度總運營費用同比下降14.6%至2.22億美元；其中利息支出同比減少17.9%至1.24億美元，主要是由於日均借款規模從去年同期的96.26億美元降至82.72億美元，且平均借款利率由5.8%下降至5.4%。

⑤ 投資組合估值回暖，本季度錄得未實現淨收益變動0.13億美元（去年同期為未實現淨虧損0.66億美元），主要歸因於部分股權投資公允價值的提升以及前期已實現虧損的轉回。

2、業績不足：

① 營業收入（總投資收入）面臨下行壓力，第三季度同比下降13.5%至3.92億美元，前九個月累計同比下降15.2%至11.90億美元，主要原因是利息收入的大幅縮水。

② 核心的利息收入在第三季度同比下滑20.2%至2.87億美元（前九個月同比下降22.3%至8.71億美元），主要是由於約18.80億美元的淨還款導致投資組合規模縮減，以及平均利率下降使組合加權平均收益率從9.8%微降至9.7%。

③ 非控股非關聯投資分部的收入出現萎縮，第三季度該部分總投資收入同比下降18.9%至3.27億美元（去年同期為4.03億美元），主要受該類別下利息收入及股息收入雙雙下滑的拖累。

④ 稅后淨投資收益有所回落，第三季度同比下降12.2%至1.67億美元，前九個月累計同比下降17.4%至5.02億美元，表明在扣除資本利得波動后，公司核心經常性盈利能力受到總營收下降的負面影響。

⑤ 新增投資步伐放緩，第三季度新投資承諾總額從去年同期的13.38億美元同比下降33.4%至8.91億美元，實際已撥付的新投資本金總額也同比減少33.4%至6.42億美元，反映出公司在當前市場環境下采取了更為保守的資本部署策略。

三、公司業務回顧

Blue Owl Capital: 我們在2026年第三季度繼續以保守穩健的策略應對複雜的市場環境。本季度我們的還款活動與新撥付資金基本持平，底層信貸表現依然強勁，市場利差有所擴大，同時我們的淨槓桿率保持在1.13倍的低位。截至2026年9月30日，我們在233家投資組合公司中擁有總公允價值達150.96億美元的投資，按公允價值計算，投資組合加權平均總收益率為9.7%，其中第一留置權優先擔保債務投資佔比達73.1%。此外，我們繼續利用Blue Owl在另類信貸、資產支持信貸以及數字基礎設施方面的擴展能力來獲取具吸引力的風險調整后機會，並持續投資於專業金融工具和合資企業。在軟件投資領域（約佔投資組合的18%），我們的借款人繼續實現強勁的營收和EBITDA同比增長，整體信貸質量保持健康，按公允價值計算僅有0.8%的投資處於非應計狀態。

四、回購情況

2025年11月4日，公司董事會批准了2025年股票回購計劃，授權回購至多2.00億美元的普通股；該計劃於2026年2月17日終止，自啟動以來累計回購了11,599,738股普通股，總耗資約1.48億美元（2026年內未在該計劃下進行回購）。2026年2月17日，董事會批准了新的2026年股票回購計劃，授權在18個月內回購至多3.00億美元的普通股。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司在2026年回購計劃下分別斥資0.35億美元和1.05億美元，累計回購了9,418,890股普通股。截至2026年9月30日，該計劃下剩余可用回購額度約為1.95億美元。

五、分紅及股息安排

公司採取穩定的季度分紅政策並結合補充股息安排。在2026年前九個月內，公司宣佈了第一季度每股0.37美元、第二季度每股0.31美元、第三季度每股0.31美元的常規季度股息，以及每股0.02美元的第三季度補充股息，前九個月累計宣佈派發股息總額為4.98億美元（其中第三季度宣佈派發1.62億美元）。此外，2026年11月3日，董事會宣佈派發第四季度常規股息每股0.31美元（將於2027年1月15日或之前支付）以及第三季度補充股息每股0.01美元（將於2026年12月15日或之前支付）。公司還設有「選擇退出」式的股息再投資計劃。

六、重要提示

1、戰略性資產出售與債務償還：2026年2月，公司向特定買方出售了部分投資組合，總公允價值為3.58億美元（相當於面值的99.8%），確認了0.02億美元的已實現收益，並將所得款項用於償還債務。此外，公司在2026年7月全額償還了10.00億美元的2026年7月票據，並於2026年10月21日全額贖回了CLO V再融資擔保票據。

2、宏觀與地緣政治風險提示：公司指出，包括伊朗衝突在內的更廣泛地緣政治事態發展以及持續的技術顛覆加劇了市場波動。儘管目前投資組合基本面依然穩健，但若未來美國及其他地區出現地緣政治、經濟或金融市場動盪，部分中型市場投資組合公司的業績可能會面臨挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Blue Owl Capital: 我們認為，儘管公共市場保持開放，私人信貸的市場機遇仍將繼續擴大，因為財務發起人和企業越來越傾向於尋求具備規模、執行確定性和靈活性的私人融資解決方案。同時，由於我們的投資組合主要由浮動利率貸款構成（按公允價值計算佔債務投資的95.5%），我們預計在持續較高的利率環境下，公司的盈利將從中受益，基準利率和信貸利差的上升將提高我們新投資的收益率及現有浮動利率投資產生的收入。展望未來，我們將繼續專注於非周期性、抗衰退行業中的大型中型市場企業，並在企業軟件領域重點佈局應用軟件、系統與基礎設施軟件以及金融科技與支付軟件，同時積極評估和參與數據中心資產及AI相關設備（如GPU）的跨平臺投資機會，但我們在報告中未披露下季度具體的業績數據預期。

八、公司簡介

Blue Owl Capital Corporation是一家於2015年10月15日在馬里蘭州成立的商業發展公司（BDC），並選擇作為受監管投資公司（RIC）處理税務，其普通股自2023年7月6日起在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為「OBDC」。公司的投資目標是產生當期收入，並在較小程度上通過瞄準具有良好風險調整后回報的投資機會來實現資本增值。公司的投資策略主要集中於向美國中型市場企業（重點是年EBITDA超過0.50億美元、有機構支持的偏大型中型市場企業）直接發起和提供優先擔保或無擔保貸款、次級貸款、夾層貸款、廣泛銀團貸款以及較小比例的股權相關證券投資。公司由Blue Owl Capital Inc.（NYSE: OWL）旗下的間接附屬公司Blue Owl Credit Advisors LLC負責外部管理。截至2026年9月30日，該投資顧問及其附屬公司在Blue Owl信貸平臺上管理的資產規模達1627.80億美元。

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