港股醫藥漲勢如虹！百濟神州創5年新高，凱萊英兩天累漲20%！創新葯鏈核心標的520880、159137強勢續漲

　　11月5日，港股創新葯鏈繼續上攻！港股通創新葯ETF華寶（520880）標的指數續漲近5%，昨日收漲6.87%。港股通醫療ETF華寶（159137）標的指數昨日大漲7.71%、創近1年最大單日漲幅，今日再漲近4%。

　　個股方面，創新葯龍頭延續強勢，百濟神州漲6%創5年新高！石藥集團、信達生物、康方生物均大漲。CXO仍活躍，凱萊英昨日漲近13%后再漲超10%，康龍化成漲6%，互聯網醫療龍頭進攻，京東健康、平安好醫生分別漲超7%、6%。

　　近期醫藥板塊利好密集，海外映射進一步催化行情。

　　業績面，藥明康德前三季營收455.4億元，已超去年全年，在手訂單767億元；昭衍新葯Q3單季淨利同比暴增逾8倍，凱萊英增逾81%。百濟神州將於11月5日美股盤前發佈三季度業績，市場搶先定價預期。

　　資金面，公募基金三季報顯示醫藥持倉環比+4.05pct，醫療研發外包（CXO）加倉居首（+2.10pct），港股醫藥佔港股基金重倉比重升至21.51%，資金從AI硬件撤出、重新配置醫藥。

　　政策面，國家醫保局已完成基本醫保與商保創新葯目錄現場談判、競價及結果確認，目前進入協議簽署階段，新版目錄預計11月公佈、2027年1月1日起執行；「基本醫保保基本-商保創新目錄補高值」分層支付框架繼續落地，構成創新葯准入與再定價的關鍵觀察期。

　　產業端，10月下旬ESMO年會密集讀出國產ADC、雙抗等臨牀數據，多項研究入選口頭報告與LBA，強化「中國創新葯從授權敍事走向全球臨牀與商業化驗證」的映射；疊加年內License-out持續活躍，BD與學會數據仍是情緒與估值再定價催化劑。

　　外圍消息面，美國中期選舉民主黨贏得國會主導權，對醫藥板塊偏邊際利好：民主黨更傾向恢復和延長ACA醫保補貼、穩住Medicaid；國會更可能護住NIH科研預算與FDA審評資源，利於早期biotech融資與管線推進；分權格局下，政策不確定性有望從「單邊加速」轉向「聽證與博弈」，情緒上利好創新葯鏈風險偏好修復。

　　港股通醫療ETF華寶（159137）基金經理張放指出，醫藥板塊中期配置價值仍在——估值歷史低分位、公募倉位雖回升但未擁擠，以及創新葯支付體系制度化推進等多因素共振，疊加美國中期選舉后醫保覆蓋與創新生態偏暖的外部映射，重點仍關注創新葯和CXO方向。

　　全鏈佈局創新葯，關注T+0交易利器：

　　港股通創新葯ETF華寶（520880）：標的指數100%佈局創新葯研發類公司，7成倉位押注創新葯研發龍頭。場外聯接基金：025221。

　　港股通醫療ETF華寶（159137）：標的指數重倉創新葯產業鏈，約50%CXO+20%創新葯，其中藥明系佔比超40%。場外聯接基金：026922。

　　【數據來源】滬港深交易所、中證指數公司、恆生指數公司等公開信息。權重數據截至2026.10.31。

　　【基金費率】ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。

　　【特別提示】基金管理人評估的港股通創新葯ETF華寶聯接基金的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。

　　【風險提示】文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向，標的指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。