擴內需實施方案將出台，貼息政策加碼直接提振大消費板塊情緒

（來源：財聞）

擴內需實施方案將出台、貼息政策加碼提振消費情緒；機構建議左側增配消費，關注周期反轉、高股息龍頭及供需改善方向。

截至11月5日10點19分，上證指數漲0.27%，深證成指漲2.13%，創業板指漲2.59%。光伏設備、HJT電池、貴金屬等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通消費ETF易方達（513070）漲2.62%，成分股老鋪黃金（06181.HK）漲超10%，樂舒適（02698.HK）、同程旅行（00780.HK）、申洲國際（02313.HK）、名創優品（09896.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）漲超5%，新秀麗（01910.HK）、晶苑國際（02232.HK）、華潤飲料（02460.HK）、鳴鳴很忙（01768.HK）等上漲。

消息面上，國家發改委表示正在研究制定擴大內需戰略實施方案並將加快推動印發實施，同時創新打造線下消費場景；前期消費品以舊換新、個人消費貸款貼息等擴內需政策持續落實，貼息政策進一步擴大支持範圍、增加經辦機構、提高貼息上限，政策預期直接提振大消費板塊情緒。

中金公司表示，2030年中國PersonalAgent市場規模有望超過5,100億元。我們認為有望形成以下三類商業模式：1）訂閲收入：通過可量化的任務價值與持續可靠的日常服務，建立分層付費體系；2）廣告收入：依託用户注意力與需求識別能力，在信息獲取及決策過程中提供廣告推薦，承接商家營銷預算；3）交易佣金：Agent通過促成訂單與完成交易，按一定比例收取佣金。基礎情景下，我們測算2030年中國PersonalAgent的訂閲收入、交易抽傭收入和廣告收入空間有望分別達到838、3,918和386億元。

【個股拆解】

老鋪黃金：老鋪黃金股份有限公司是一家從事珠寶首飾生產與銷售以及提供保養維修服務的中國公司。該公司專營中國古法手工金器,業務涵蓋產品自主設計研發、生產和全渠道零售。

樂舒適：樂舒適有限公司是一家生產和銷售個人衛生用品的公司。該公司的主要業務是開發、生產和銷售嬰幼兒及女性衞生用品。

同程旅行：同程旅行控股有限公司是一家主要提供線上旅遊產品與服務的投資控股公司。該公司主要從事交通票務服務、住宿預訂服務和其他服務。

申洲國際：申洲國際集團控股有限公司是一家主要從事生產和銷售針織服裝產品的投資控股公司。該公司的主營業務是從事以代工（OEM）及委託設計（ODM）相結合的方式為客户製造針織品。

名創優品：名創優品集團控股有限公司是一家主要從事以知識產權（IP）設計為特色的生活潮流產品的開發、零售及批發業務的中國控股公司。該公司的品牌包括「名創優品」和「TOP TOY」。

【關注思路】

港股通消費ETF易方達（513070.SH）跟蹤中證港股通消費主題指數，一鍵配置港股消費核心資產，分享電商、新消費、科技賦能等多賽道紅利，前五大權重股包括百勝中國、泡泡瑪特、安踏體育、農夫山泉、萬洲國際。