財報速睇 | Trex Co. 2026財年Q3營收3.60億美元，同比增長26.0%；歸母淨利潤0.52億美元，同比增長1.4%

華盛資訊11月5日訊，Trex Co.公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.60億美元，同比增長26.0%，歸母淨利潤0.52億美元，同比增長1.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入實現強勁增長，達到3.60億美元，較去年同期的2.85億美元大幅增長26.0%，這主要得益於核心户外生活產品（包括複合甲板和欄杆產品）銷量的顯著提升。

② 前九個月累計營業收入表現穩健，錄得11.21億美元，同比增長10.6%，主要受到終端住宅改造市場對公司產品需求推動，帶動整體銷量和淨價格雙雙上漲。

③ 第三季度毛利總額提升至1.29億美元，較去年同期的1.15億美元增長12.2%，反映出核心甲板及欄杆業務在銷售規模擴大后帶來的絕對毛利貢獻增加。

④ 核心運營盈利能力保持上升態勢，第三季度EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）同比增長9.6%至0.95億美元，前九個月EBITDA也微增0.5%至3.02億美元，主要受淨銷售額增長的驅動。

⑤ 股東回報與盈利指標改善，第三季度歸母淨利潤同比增長1.4%至0.52億美元，同時得益於股票回購計劃減少了流通股數量，每股基本溢利和攤薄每股收益均同比增長8.3%至0.52美元。

2、業績不足：

① 第三季度毛利率出現明顯下滑，從去年同期的40.5%下降4.5個百分點至36.0%，前九個月毛利率也同比下降2.5個百分點至38.1%，主要原因是折舊費用增加、柴油價格上漲導致的運輸成本上升，以及阿肯色州新工廠投產帶來的勞動力成本增加。

② 銷售、一般及行政費用（SG&A）大幅攀升，第三季度同比增長25.3%至0.56億美元，前九個月同比增長14.4%至1.79億美元，主要受人員相關支出（Q3增加0.08億美元）、品牌推廣費用（Q3增加0.03億美元）及數字化轉型投入增加的影響。

③ 前九個月累計盈利能力承壓，歸母淨利潤為1.76億美元，較去年同期的1.88億美元下降6.6%，淨利率也從去年同期的18.6%下滑至15.7%。

④ 經營活動現金流有所減弱，前九個月經營活動產生的現金流量淨額為2.48億美元，較去年同期的2.93億美元減少0.44億美元（或下降15.1%），主要由於淨銷售額增加導致期末應收賬款大幅升至2.23億美元。

⑤ 產生額外的資產減值與財務成本，前九個月錄得其他費用0.05億美元（去年同期為0），主要源於弗吉尼亞州製造工廠的資產減值；同時前九個月產生淨利息支出0.03億美元（去年同期為0），對整體利潤造成了一定侵蝕。

三、公司業務回顧

Trex Co.: 我們在2026年第三季度及前九個月繼續鞏固作為全球最大的高性能、低維護木質替代甲板和欄杆製造商的領先地位。在業務運營方面，我們全面升級了北美分銷網絡，選定Specialty Building Products (SBP) 作為甲板和欄杆產品的全國獨家分銷商，並指定Fencing Supply Group (FSG) 作為Trex圍欄產品的全國獨家分銷商，同時擴大了與多家區域分銷商的合作關係。在產品創新上，我們通過推出升級版Trex照明系列、新型Trex Select鋁製大門以及船用級不鏽鋼緊固件解決方案，進一步擴展了户外生活產品組合。產能建設方面，我們的阿肯色州新制造工廠已正式開始投產，前九個月公司累計投入資本支出0.75億美元，其中0.34億美元用於阿肯色州工廠建設，其余資金用於現有設施的降本增效、產能擴張及數字化轉型，以支持公司「佔領后院」的長期增長願景。

四、回購情況

2023年5月4日，公司董事會授權在2023年股票回購計劃下回購至多1080萬股普通股（無到期日）；2026年4月28日，董事會批准在該計劃下額外增加1000萬股的回購授權。在截至2026年9月30日的前九個月內，公司根據該計劃累計回購了520萬股普通股（總成本約2.07億美元），其中包括根據2026年2月26日簽訂的1.00億美元加速股票回購協議（ASR）在前兩個季度回購的260萬股。截至2026年9月30日，2023年股票回購計劃下仍有1220萬股可供未來回購。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、關税與成本壓力風險：公司預計不到5%的銷售成本將受到關税影響，主要涉及用於欄杆和緊固件產品的鋁和鋼的採購，公司正通過利用現有的關税前高庫存和供應商談判來緩解部分成本壓力。

2、資產減值與新廠投產影響：公司在2026年前九個月對弗吉尼亞州製造工廠的資產進行了賬面價值減記，產生了約0.05億美元的其他費用；同時阿肯色州新工廠開始投產導致短期內折舊和勞動力成本上升。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Trex Co.: 我們預計2026年全年的資本支出指導目標約為1.00億美元。我們2026年的資本配置重點包括投資於內部增長機會、降低製造成本、升級設備和支持系統、評估符合長期增長戰略的收購機會，以及向股東返還資本。對於關税帶來的潛在影響，我們預計受影響的銷售成本佔比不到5%，並將繼續通過庫存管理和供應商談判來減輕影響。我們相信，現有的現金、經營活動產生的現金流以及循環信貸額度下可用的借款（截至第三季度末可用額度為5.27億美元）將提供充足的資金來支持計劃的資本支出、償還債務本息、支付保修索賠並滿足其他運營現金需求。

八、公司簡介

Trex Company, Inc.（簡稱Trex）是一家在特拉華州註冊成立的公司，總部位於弗吉尼亞州温徹斯特，擁有超過30年的產品經驗，是全球最大的高性能、低維護、環保型木質替代複合甲板、欄杆及户外生活產品與配件製造商。公司以Trex®品牌進行市場營銷，按單一可報告分部運營。其絕大多數產品採用專有工藝在美製造，結合了回收木纖維和廢舊聚乙烯薄膜，使公司成為北美最大的塑料薄膜回收商之一。公司主要產品涵蓋甲板及配件（如緊固件和LED照明）、欄杆、圍欄和外牆覆層，並通過商標許可協議授權第三方生產銷售户外家俱、排水系統、涼亭、户外廚房等周邊產品。Trex的產品主要銷售給全球超過100個分銷網點和兩家全國性零售商，最終主要面向住宅市場的更換、改建和新建需求。

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