港股開市：恆指升1.66%，科指升1.43%，紡織服飾齊升，申洲國際走高3.32%

華盛資訊11月5日訊，港股三大指數齊升，截至開市，恆生指數升1.66%，報24316點；國企指數升1.45%，報8174點；恆生科技指數升1.43%，報3992點。

恆指成分股中，創科實業勁升10.00%，中國生物製藥上升4.37%，小米集團-W上升4.31%，匯豐控股上升2.86%；聯想集團下跌4.99%，中國石油股份急跌5.46%，華虹宏力急跌5.46%。

科指成分股中，騰訊音樂-SW走高4.37%，小米集團-W走高4.31%，理想汽車-W上升3.76%，攜程集團-S走高3.68%，騰訊控股走高3.04%，網易走高3.01%，美的集團跌0.81%，天數智芯回落3.09%，智譜下跌3.39%，MINIMAX-W下跌4.36%。

板塊方面

紡織服飾齊升，申洲國際走高3.32%，李寧上升2.56%，安踏體育上升2.00%，普拉達升1.23%，波司登升1.14%。服飾板塊走強，核心在於換季上新、雙十一預售與服裝鞋帽社零轉正共同推動消費修復，疊加資金從科技承壓方向切向消費；其中安踏Q3流水穩健、其他品牌零售增25%至30%，普拉達前九個月淨收益45.41億歐元增14.5%，印證運動與高端服飾景氣同步改善。

黃金與貴金屬全線上升，紫金黃金國際大升7.04%，靈寶黃金上升5.61%，赤峰黃金上升5.40%，潼關黃金上升5.28%，招金礦業走高4.26%。

新消費概念全線上升，小米集團-W走高4.31%，理想汽車-W上升3.76%，老鋪黃金走高3.56%，蔚來-SW上升2.88%，名創優品上升2.87%。板塊走強核心在於線下消費回暖與中概科技風險偏好修復共振，同時汽車賽道從價格戰轉向產品力、效率和補能能力競爭；個股上，理想改款i6增配不加價、月銷預期回升至1.5萬至2萬輛，小米3Q26手機韌性較強，蔚來與吉利擴張充電網絡，印證新消費與智能出行景氣修復。

光通信概念-HK全線下跌，海光芯正急跌8.09%，中際旭創大跌7.50%，劍橋科技大跌5.73%，長飛光纖光纜急跌5.46%，華虹宏力急跌5.46%。板塊走弱核心在於併購傳聞與海外AI鏈業績擾動，引發供應鏈重構、景氣放緩及估值下修擔憂，疊加南向流出、貼現率上行和資金轉向高股息，成長硬件遭集中減倉；海光芯正因次新高估值月跌50.12%，長飛光纖光纜月跌42.8%且被擔憂2027產能過剩，反映產業鏈已從高景氣交易轉向盈利與產能消化驗證。

存儲概念-HK齊跌，南方兩倍做多海力士急瀉15.00%，南方兩倍做多三星閃崩12.48%，瀾起科技下跌4.60%，兆易創新回落4.47%，江波龍下跌3.01%。板塊回調核心在於高景氣未能抵消邊際走弱與估值壓縮：偏鷹利率預期、資金轉向高股息，疊加市場擔憂存儲漲價紅利見頂、AI融資與HBM缺位壓制估值。兆易創新Q3淨利同比增729%但環比降21%，江波龍Q3淨利同比增436.6%卻環比下滑，印證行業仍強但邊際放緩。

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大行最新觀點

中泰國際：10月港股維持弱勢震盪格局 11月超配資訊科技、能源、醫療保健

中泰國際表示，10月港股在多重預期博弈下延續弱勢震盪，市場關注點由估值修復轉向盈利基本面兑現；截至2026年10月30日，恆生指數、恆生科技指數及恆生國企指數分別較9月末下跌5.4%、11.7%及4.4%。外部方面，10年期美債收益率維持在5.0%至5.2%，持續壓制港股成長股估值，AI投資邏輯亦由「算力故事」轉向「資本回報」；內部方面，市場下調對國內消費修復節奏的預期，部分可選消費龍頭三季度運營數據偏弱，拖累板塊情緒。行業配置上，該機構建議超配資訊科技、能源及醫療保健，其中科技板塊經歷10月估值和倉位回落后進一步下跌空間或有限，AI產業鏈上游硬件企業訂單及利潤兑現前景較佳；能源板塊受中東地緣風險、歐洲天然氣庫存偏低及印尼煤炭出口管制等因素支撐；醫療保健板塊則受益於創新葯銷售改善及CXO新增訂單表現理想。

中信證券：港股市場風險已充分計價，修復行情有望開啟

中信證券表示，2026年港股受內需盈利走弱及流動性承壓影響，或面臨「業績+估值」雙重壓力；展望2027年，隨着內需政策託底、互聯互通改革推進及企業盈利預期觸底回升，港股有望呈現震盪上行，恆指、恆生綜指及恆生科技盈利預計分別增長7.4%、9.9%和24.8%，其中消費與科技將成為主要增量。該機構指出，當前恆指和恆生科技動態PE分別為9.67倍和13.10倍，處於歷史低位，上半年仍需關注業績兑現及資金面偏緊，下半年若美聯儲重啟降息、南向資金迴流，流動性改善或帶動估值修復。行業配置方面，建議上半年側重運營商、公用事業、物業管理及高股息必選消費等紅利板塊，隨着流動性預期改善，再關注生物科技、AI應用/互聯網、智能駕駛及具身智能等成長方向，同時關注機械、紡服、食品飲料等成長泛紅利板塊的盈利修復機會。

招商證券維持信達生物（01801）強烈推薦評級 指產品收入創新高

招商證券研報稱，港股創新葯公司信達生物2026年第三季度產品收入再創新高，單季收入超47億元人民幣、同比增逾40%，前三季度累計已超過2025年全年水平，反映綜合產品線持續放量及商業化規模效應逐步顯現；截至2026年上半年公司已有20款商業化產品、13款納入國家醫保目錄，盈利能力改善，銷售費用率下降。行業層面，創新葯板塊繼續受核心管線臨牀進展推動，信達生物在胃癌、肺癌、乳腺癌及卵巢癌等領域的ADC及雙抗/融合蛋白產品披露多項積極數據，部分品種已進入申報或擬申報階段。招商證券維持其「強烈推薦」評級，並預計2026至2028年產品收入及總收入保持較快增長，同時提示臨牀、技術迭代、商業化及政策等風險。

廣發證券維持奇瑞汽車（09973）買入評級 指Q3業績亮眼毛利率提升

廣發證券研報稱，港股奇瑞汽車（09973）2026年三季度收入和盈利表現亮眼，單季營收979.54億元人民幣，同比和環比分別增長33.76%和26.54%，歸母淨利潤53.96億元，同比增長15.79%，毛利率升至16.29%；前三季度公司營收2412.34億元，同比增長12.29%，但受匯兌由收益轉為虧損拖累，歸母淨利潤同比下降2.8%至139.63億元。銷量方面，三季度總銷量80.18萬輛，內銷和出口環比均增長，出口佔比72.88%；前三季度累計銷量207.69萬輛，同比增長10.48%，顯示汽車行業中出口仍是重要支撐。該行預計公司2026至2028年歸母淨利潤將持續增長，給予2026年8倍PE，對應目標價32.06港元，維持「買入」評級，同時提示行業競爭、海外需求與貿易政策、匯率波動及新能源轉型等風險。

興業證券維持新東方（09901）增持評級 指核心教育業務穩健增長

興業證券表示，新東方-S（09901）FY2027Q1業績符合預期，核心教育業務穩健增長，行業競爭格局持續優化，維持「增持」評級。公司季度淨營收18.74億美元，同比增長23.1%，Non-GAAP經營利潤和歸母淨利潤分別同比增長21.2%和16.5%，但利潤率因業務結構變化小幅下滑；分業務看，出國考試準備及諮詢、成人及大學生業務及教育新業務收入均實現增長，非學科輔導及智能學習系統用户規模繼續擴大。公司經營現金流穩健，季末現金儲備升至56.19億美元新高，並維持常態化股東回報，推出2億美元回購計劃及約3億美元現金股息。公司維持FY2027營收指引不變，券商預計FY2027至FY2029營收和盈利將持續增長，但提示需關注民辦教育政策變化及新業務推進不及預期等風險。

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