財報速睇 | Varonis系統 2026財年Q3營收1.89億美元，同比增長17.3%；歸母淨利潤虧損0.42億美元，同比虧損擴大39.1%

華盛資訊11月5日訊，Varonis系統公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收1.89億美元，同比增長17.3%，歸母淨利潤虧損0.42億美元，同比虧損擴大39.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到1.89億美元，同比增長17.3%；前九個月累計實現總營收5.43億美元，同比增長20.5%，主要得益於公司戰略性向SaaS交付模式轉型成功，以及客户對保護數據和AI安全的強勁需求。

② 核心SaaS業務表現尤為亮眼，第三季度SaaS收入飆升至1.85億美元，同比大幅增長47.1%，佔總營收比重已高達97.7%（去年同期為77.9%），主要受高續約率、現有客户向SaaS轉化與追加銷售以及新客户獲取的共同推動。

③ SaaS年度經常性收入（SaaS ARR）截至2026年9月30日達到7.75億美元，較去年同期的5.46億美元大幅增長42.0%；剔除客户轉化影響后的SaaS ARR也達到6.75億美元，同比增長24.0%，同時前九個月SaaS續約率保持在90%以上的高水平。

④ 剩余履約義務（RPO）截至第三季度末高達11.28億美元，公司預計其中約57%將在未來12個月內確認爲收入，這為未來的持續增長和收入可見性奠定了堅實基礎。

⑤ 財務淨收入在第三季度達到0.09億美元，同比增長17.7%，主要得益於外匯收益的增加、2025年可轉換債券到期帶來的利息及發行成本攤銷費用減少，以及有價證券溢價攤銷的下降。

2、業績不足：

① 盈利能力有所承壓，第三季度歸母淨利潤虧損擴大至0.42億美元，同比虧損增加39.1%；前九個月累計淨虧損達1.25億美元，同比虧損擴大23.4%，原因是公司在研發、客户成功及市場拓展方面的持續大額投入。

② 整體毛利率出現下滑，第三季度毛利率從去年同期的78.2%下降2.9個百分點至75.3%，主要由於營業成本同比激增33.4%至0.47億美元，受SaaS業務增長帶來的第三方託管費用增加0.06億美元及客户成功團隊擴招影響。

③ 傳統業務收入如期大幅萎縮，第三季度定期許可訂閲收入同比鋭減95.1%至0.01億美元，維護及服務收入同比下降71.4%至0.03億美元，主要是因為公司宣佈將於2026年底終止自託管業務，導致現有客户加速向SaaS模式轉化及部分流失。

④ 營業費用總額在第三季度達到1.90億美元，同比增長17.2%，導致當季營業虧損擴大32.8%至0.48億美元；其中研發費用同比大增25.4%至0.79億美元，主要受人員擴充及業務收購相關的或有對價支出增加0.14億美元推動。

⑤ 經營活動產生的現金流淨額在前九個月為1.08億美元，較去年同期的1.23億美元同比下降11.8%，同時銷售天期（DSO）從去年同期的72天延長至80天，一定程度上反映了高通脹和利率環境下企業客户預算收緊及支出審查趨嚴的影響。

三、公司業務回顧

Varonis系統: 我們是一家專注於數據和AI安全的公司，致力於保護企業最關鍵的數據資產以及AI系統和代理對數據的訪問與使用。在2026年第三季度及前九個月，儘管現有客户向SaaS轉化帶來了收入確認上的會計差異，我們的業務規模依然持續擴大，第三季度總營收達1.89億美元，同比增長17.3%；前九個月總營收達5.43億美元，同比增長20.5%。我們的SaaS轉型已取得顯著成效，第三季度SaaS收入達1.85億美元，前九個月達5.18億美元，同時前九個月的SaaS續約率保持在90%以上，截至季度末的SaaS ARR更是同比增長42.0%至7.75億美元。此外，我們通過戰略收購持續擴展平臺能力，繼收購Cyral和SlashNext后，我們在2026年2月完成了對AllTrue.ai的收購，將平臺能力延伸至AI系統安全領域，為客户提供對AI代理、模型及其訪問數據的實時可見性與控制。同時，我們已宣佈將於2026年12月31日正式終止自託管業務，全面邁向更具韌性的經常性收入模式。在區域表現上，我們本季度約72%的收入來自美國市場，約20%來自歐洲、中東和非洲（EMEA），約8%來自全球其他地區（ROW）。

四、回購情況

2025年10月，公司董事會授權了一項最高達1.50億美元的普通股回購計劃（「2025年10月股票回購計劃」），該計劃已於2026年3月執行完畢。此外，公司於2025年2月授權的1.00億美元股票回購計劃已於2025年4月完成。在截至2026年9月30日的前九個月內，公司在融資活動中用於回購普通股的現金支出總計為1.35億美元。另外，根據2026年10月15日簽署的合併協議，在合併完成前，除有限例外情況外，未經母公司同意，公司不得再回購其已發行的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、達成私有化合並協議：2026年10月15日，公司與Thoma Bravo旗下基金關聯方Proofpoint, Inc.（母公司）及合併子公司簽署了《合併協議》。根據協議，若合併完成，公司將成為母公司的全資子公司並從納斯達克退市，公司股東持有的每股普通股將有權獲得49.75美元的無息現金。該交易預計於2027年上半年完成。若公司因接受更優報價等原因終止協議，需向母公司支付2.12億美元的終止費；若母公司違約或未能按約定完成交割，母公司需向公司支付4.23億美元的反向終止費。

2、完成收購與傳統業務終止：公司於2026年2月6日完成了對AI系統安全軟件提供商AllTrue.ai的收購，前九個月用於業務收購的淨現金支出達1.14億美元。此外，公司已宣佈將於2026年12月31日正式終止（End-of-life）自託管業務，在過渡期內剩余自託管客户的轉化可能會帶來一定的業績波動。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Varonis系統: 我們認為隨着企業加速採用AI，治理、保護和監控AI系統所觸及數據的需求將持續增長，這為我們帶來了國內和國際市場的巨大長期增長機遇。展望未來，隨着我們全面推進SaaS交付模式並將在2026年底完成自託管業務的終止，我們預計SaaS收入將繼續大幅增長，SaaS ARR、剔除轉化影響的SaaS ARR以及剩余履約義務（RPO，目前為11.28億美元）的絕對金額均將繼續增加；相反，定期許可訂閲收入以及與永久許可相關的維護和支持服務收入預計將繼續下降。在成本與費用方面，爲了維持高水平的SaaS續約率、加強技術平臺並擴大國內外銷售網絡，我們預計營業成本、研發費用、銷售與營銷費用（仍將是最大的營業費用類別）以及一般與行政費用的絕對金額均會隨業務擴張而繼續增加。此外，截至2026年9月30日，我們擁有現金、現金等價物、短期有價證券及短期存款共計6.31億美元，我們相信現有的流動性及經營現金流足以支持未來至少12個月的運營和資本支出需求。

八、公司簡介

Varonis系統公司（Varonis Systems, Inc.）於2004年11月3日在特拉華州註冊成立，並於2005年1月1日開始運營，目前擁有16家全資子公司。公司是一家領先的數據和AI安全、威脅檢測與響應以及數據隱私與合規軟件開發商。Varonis致力於幫助各行各業、不同規模的企業保護其最關鍵的資產——數據，無論這些數據存儲在雲端、本地、SaaS應用程序還是AI驅動的系統中。公司的Varonis數據安全平臺能夠對數據如何被訪問、使用和暴露（包括被AI系統和代理訪問）提供全面的可見性，並應用自動化控制來降低風險，結合旗下託管數據檢測和響應（MDDR）服務，幫助客户實現安全採用AI、防止數據泄露以及保持數據合規三大核心目標。公司的產品通過分銷商和增值經銷商網絡銷往全球100個國家，客户涵蓋財富500強企業及各類中小型企業。

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