財報速睇 | MGIC Investment 2026財年Q3營收2.99億美元，同比下降1.8%；歸母淨利潤1.75億美元，同比下滑8.4%

華盛資訊11月5日訊，MGIC Investment公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收2.99億美元，同比下降1.8%，歸母淨利潤1.75億美元，同比下滑8.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心抵押貸款保險業務展現增長韌性，第三季度新增保費承保額（NIW）達到1710.00億美元，較去年同期的1650.00億美元同比增長3.6%，主要得益於按月及按年付保費計劃增至1650.00億美元以及單次付保費計劃增至60.00億美元的共同推動。

② 存量保險業務規模穩步擴張，截至第三季度末，有效主保險額（IIF）攀升至3073.00億美元，較去年同期的3008.00億美元同比增長2.2%，受平均貸款規模從27.06萬美元提升至27.90萬美元及新增保單持續流入的積極影響。

③ 費用管控成效顯著，第三季度承保及其他費用淨額降至0.45億美元，較去年同期的0.50億美元同比下降9.4%，推動承保費用率從去年同期的21.1%大幅優化至19.1%，主要得益於分保佣金增加至0.15億美元及日常運營效率的提升。

④ 股東每股回報能力增強，儘管面臨淨利潤波動，但第三季度稀釋后每股收益（EPS）仍達到0.85美元，較去年同期的0.83美元同比增長2.4%，主要受公司持續推進股票回購計劃、使稀釋后加權平均流通股數同比減少11.2%所驅動。

⑤ 資本緩衝與賬面價值持續增厚，截至第三季度末，每股賬面價值增至24.06美元，同比增長5.2%；同時PMIERs超額可用資產達到28.00億美元，較去年同期的25.00億美元同比增長12.0%，原因是公司穩健的盈利留存與全面的再保險風險轉移策略。

2、業績不足：

① 整體營收與盈利承壓，第三季度營業收入為2.99億美元，同比下降1.8%；歸母淨利潤為1.75億美元，較去年同期的1.91億美元同比下滑8.4%，主要受已賺淨保費收入縮水以及淨產生賠付損失大幅增加的雙重拖累。

② 核心保費收入轉化率有所減弱，第三季度已賺淨保費為2.38億美元，較去年同期的2.42億美元同比下降1.4%，原因是成比例再保險分出保費從去年同期的0.32億美元增至0.39億美元，導致淨保費收益率從32.3個基點下降至31.2個基點。

③ 信貸賠付成本顯著上升，第三季度淨產生賠付損失激增至0.24億美元，較去年同期的0.11億美元同比大幅增長119.1%，導致賠付率從4.5%攀升至10.0%，主要歸因於前期準備金有利釋放從去年同期的0.47億美元減少至本季度的0.34億美元。

④ 貸款違約指標出現惡化跡象，第三季度末主保險違約庫存增至27,814筆，較去年同期的25,747筆同比增長8.0%，按筆數計算的違約率從2.32%上升至2.52%，主要是受當季新增違約通知同比增長6.1%至14,412筆的影響。

⑤ 保單留存與控股公司流動性有所回落，第三季度保單年度留存率從去年同期的85.0%下降至82.5%；同時控股公司流動性降至7.83億美元，較去年同期的8.58億美元同比下降8.7%，主要原因是公司將大量資金用於股票回購和派發股息。

三、公司業務回顧

MGIC Investment: 我們在2026年第三季度的業績表現再次證明了公司業務的持續實力與穩定性。憑藉跨越多個市場周期近70年的豐富經驗，我們進一步強化了深思熟慮和嚴守紀律的經營理念。在本季度，我們實現了1.75億美元的淨利潤，新增保費承保額達1710.00億美元，推動有效主保險額增至3073.00億美元。此外，我們通過執行傳統的超額損失再保險交易、修訂2023年成比例再保險條款以及全額贖回Home Re 2021-2, Ltd.保險連接票據，積極優化了風險管理與資本結構。未來，我們將繼續專注於保持財務實力、服務客户並着眼於長期業務管理。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司以1.53億美元的總價回購了510萬股普通股。此外，在2026年10月（第四季度），公司進一步斥資0.70億美元額外回購了250萬股普通股。

五、分紅及股息安排

在2026年第三季度，公司向股東派發了每股普通股0.17美元的股息。進入第四季度，公司宣佈向截至2026年11月12日營業結束時登記在冊的股東派發每股普通股0.17美元的股息，該股息將於2026年11月23日支付。此外，子公司MGIC在11月向控股公司支付了3.50億美元的股息。

六、重要提示

1、再保險協議佈局與調整：公司在第三季度執行了一項傳統的超額損失再保險交易，為2027年符合條件的新增保費承保額（NIW）提供最高1.68億美元的再保險保障；同時行使選擇權終止了與Home Re 2021-2, Ltd.的再保險協議並全額贖回相關票據。在第四季度，公司與非關聯再保險公司達成協議，針對2028年和2029年符合條件的NIW分別安排了40%和20%的成比例再保險交易。

2、宏觀經濟與監管高度依賴風險：公司絕大部分新增保費承保額均來自房利美和房地美（GSEs）購買的貸款，若未能遵守GSEs的私人抵押貸款保險資格要求（PMIERs）或威斯康星州等地的資本要求，以及美國房地產市場惡化導致違約率上升，均可能對公司的業務運營和財務狀況產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

MGIC Investment Corporation的主要子公司是抵押貸款擔保保險公司（MGIC）。作為當今私人抵押貸款保險行業的創立者和長期領導者，MGIC致力於提供抵押貸款保險解決方案，支持抵押貸款機構和投資者進行負責任的信用風險管理，並幫助借款人以較低的首付比例獲得抵押貸款資格。MGIC在持續引領行業發展的同時，作為值得信賴的合作伙伴服務於全美各地的貸款機構。

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