財報速睇 | 摩托羅拉解決方案 2026財年Q3營收33.76億美元，同比增長12.2%；歸母淨利潤5.12億美元，同比下滑8.9%

華盛資訊11月5日訊，摩托羅拉解決方案公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收33.76億美元，同比增長12.2%，歸母淨利潤5.12億美元，同比下滑8.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到33.76億美元，同比增長12.2%，主要得益於北美及國際市場的全面增長，其中戰略收購貢獻了2.11億美元的收入增量，匯率順風亦帶來0.11億美元的積極影響。

② 產品與系統集成部門銷售額同比增長11.6%（報告披露約12.0%）至21.18億美元，Non-GAAP營業利潤更是大幅增長20.9%至6.71億美元，主要受關鍵任務網絡（MCN）以及視頻安全與訪問控制（Video）業務的強勁需求推動。

③ 軟件與服務部門表現同樣亮眼，季度銷售額同比增長13.1%至12.58億美元，GAAP營業利潤同比增長6.1%至3.31億美元，這歸因於關鍵任務網絡、指揮中心（Command Center）及視頻安全三大技術領域的協同增長。

④ 期末積壓訂單（Backlog）創下166.00億美元的歷史新高，同比增加21.00億美元或14.0%，主要是因為所有三大技術領域在第三季度均創下了訂單新紀錄，其中產品與系統集成部門積壓訂單大增18.0%。

⑤ 核心盈利能力顯著提升，季度Non-GAAP營業利潤率同比擴大200個基點至32.5%，Non-GAAP營業利潤同比增長19.4%至10.96億美元，主要受更高的銷售額和改善的運營槓桿驅動。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤在本季度錄得5.12億美元，同比下滑8.9%，稀釋后每股收益（EPS）從去年同期的3.33美元降至3.06美元，主要受到或有對價調整等非經常性費用增加以及更高税負的拖累。

② 整體GAAP營業利潤率由去年同期的25.6%下降至23.0%，產品與系統集成部門的GAAP營業利潤也同比下滑2.6%至4.46億美元，原因是Silvus業務表現強勁導致當期計提的或有對價（earnout）費用大幅增加0.87億美元。

③ 現金流表現有所承壓，季度經營活動產生的現金流量淨額同比下降17.1%至6.62億美元，自由現金流同比減少19.6%至5.89億美元，主要由於本季度支付了更高的税款和利息費用。

④ 税務成本上升，季度GAAP有效税率從去年同期的22.2%上升至24.2%，Non-GAAP有效税率也從20.7%升至21.8%，原因在於當期確認的股權激勵相關税收優惠較去年同期有所減少。

⑤ 供應鏈成本壓力顯現，受人工智能（AI）市場巨大需求驅動，公司產品中的內存成本顯著上升，加之宏觀貿易環境波動，為應對供應鏈不確定性，公司期末淨存貨已由去年底的9.83億美元大幅攀升至15.11億美元。

三、公司業務回顧

摩托羅拉解決方案: 我們在第三季度再次取得了卓越的業績，兩個業務部門以及所有三大技術領域均實現了兩位數的收入增長。我們繼續看到市場對我們的安全和安保解決方案有着異常強勁的需求，這推動了第三季度創紀錄的訂單量，並使期末積壓訂單達到166.00億美元的歷史最高水平。本季度我們在多個領域斬獲重大合同，包括與美國聯邦監獄局簽訂的1.40億美元P25系統和設備訂單，以及為路易斯安那州提供的1.39億美元十年期P25服務、移動視頻和指揮中心訂單。此外，我們通過戰略收購持續強化技術佈局，在季度內以13.00億美元（扣除所獲現金）完成了對反無人機技術行業領導者D-Fend Solutions的收購，並以0.29億美元（扣除所獲現金）收購了實時AI視頻分析軟件提供商DeepNeuronic。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司以457.07美元的平均價格回購了價值0.94億美元的普通股；在2026年前九個月，公司累計斥資5.43億美元用於回購普通股。此外，公司在第三季度宣佈將股票回購授權額度大幅增加20.00億美元。

五、分紅及股息安排

在2026年第三季度，公司向股東支付了2.00億美元的現金股息；在2026年前九個月，公司累計支付了6.02億美元的現金股息，展現出公司持續且穩定的股東資本回報政策。

六、重要提示

1、重大收購與融資安排：公司在本季度以13.00億美元（扣除所獲現金）完成了對D-Fend Solutions的收購，該交易主要通過發行9.50億美元的新長期優先票據進行融資；同時，公司以0.29億美元收購了AI軟件提供商DeepNeuronic。

2、宏觀供應鏈與法律訴訟進展：受AI需求影響，公司面臨內存組件成本上升及全球供應鏈波動，預計將保持較高的存貨水平以降低風險；此外，在與海能達（Hytera）的商業機密及版權侵權訴訟中，截至2026年10月3日海能達已累計支付2.45億美元賠償金（其中2026年前九個月支付0.73億美元），公司仍在通過法律程序繼續追討相關特許權使用費。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

摩托羅拉解決方案: 我們對未來的業務發展充滿信心，鑑於持續強勁的市場需求和創紀錄的積壓訂單，我們再次上調了全年營收和盈利展望，並提高了全年現金流預期。對於2026年第四季度，我們預計營業收入將較2025年第四季度增長約13.0%，Non-GAAP稀釋后每股收益預計在5.47美元至5.52美元之間（假設完全稀釋后股數約為1.68億股，Non-GAAP有效税率約為22.5%）。對於2026年全年，我們目前預計營業收入約為130.50億美元，高於此前預期的129.75億美元；預計全年Non-GAAP稀釋后每股收益在17.94美元至17.99美元之間，高於此前17.62美元至17.72美元的指引區間（假設全年Non-GAAP有效税率在21.5%至22.0%之間）。此外，我們將2026年全年的經營現金流預期上調至30.50億美元。

八、公司簡介

摩托羅拉解決方案（Motorola Solutions, Inc.，NYSE: MSI）是全球公共安全和企業安保領域的領導者，總部位於美國伊利諾伊州芝加哥。安全與安保是公司一切業務的核心，公司致力於構建和連接各項關鍵技術，以幫助保護人員、財產和場所的安全。公司通過「產品與系統集成」以及「軟件與服務」兩大核心部門開展業務，核心技術涵蓋關鍵任務網絡（MCN）、視頻安全與訪問控制（Video）以及指揮中心（Command Center）軟件解決方案，其產品與服務促進了各方關鍵協作，廣泛應用於構建更安全的社區、學校、醫院、企業乃至國家。

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