財報速睇 | 美國固安捷 2026財年Q3營收51.81億美元，同比增長11.3%；歸母淨利潤5.87億美元，同比增長99.7%

華盛資訊11月5日訊，美國固安捷公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收51.81億美元，同比增長11.3%，歸母淨利潤5.87億美元，同比增長99.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現強勁，同比增長11.3%至51.81億美元（按日均有機固定匯率計算增長14.9%），這主要得益於北美高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）和無限選品（Endless Assortment）兩大核心業務分部的共同增長推動。

② 盈利能力實現跨越式增長，第三季度歸母淨利潤同比暴增99.7%至5.87億美元，攤薄后每股收益增長102.9%至12.42美元；同時營業利潤同比大幅增長62.0%至8.28億美元，經調整營業利潤也增長18.2%至8.36億美元。

③ 核心業務北美高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）分部第三季度淨銷售額同比增長13.8%至41.35億美元，主要受銷量增長的強勁推動；該分部營業利潤也同步實現了13.1%的穩健增長，達到7.06億美元。

④ 無限選品（Endless Assortment）分部在第三季度展現出極佳的盈利彈性，其淨銷售額同比增長11.9%至10.46億美元，主要得益於回頭客業務的增加以及MonotaRO企業客户的增長；受Zoro有利的折扣活動及優化的產品組合推動，該分部毛利率提升90個基點至31.0%，帶動分部營業利潤同比大幅飆升48.8%至1.22億美元。

⑤ 現金流生成能力持續增強，前九個月經營活動產生的現金流量淨額從去年同期的16.20億美元增至18.44億美元，主要歸功於更高的淨利潤水平；截至第三季度末，公司持有的現金及現金等價物增至7.68億美元，可用流動性總計約20.00億美元。

2、業績不足：

① 無限選品（Endless Assortment）分部的海外業務持續受到匯率波動的負面衝擊，由於美元兑日元匯率的變化，不利的匯率折算對第三季度和前九個月該分部的銷售額增長分別造成了6.2%和4.5%的抵消影響。

② 北美高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）分部在第三季度面臨微幅的利潤率壓縮，儘管整體銷售額增長，但該分部的毛利率同比下降了30個基點至40.8%。

③ 運營成本端的剛性上升對利潤空間構成一定壓力，由於2026年薪資和福利支出的增加以及更高的營銷費用，第三季度和前九個月的經調整銷售、一般及行政（SG&A）費用分別同比增長7.7%（至11.75億美元）和7.8%（至34.55億美元）。

④ 受到2026年生效的税收立法影響，公司前九個月的經調整有效税率從去年同期的24.0%上升至24.7%，導致前九個月經調整所得税費用同比增加了1.11億美元至5.92億美元。

⑤ 公司的整體債務規模有所擴大，截至2026年9月30日，總債務由去年底的24.88億美元上升至26.85億美元，其中短期商業票據及其他當前到期債務從1.26億美元增加至2.27億美元，日元定期貸款也增加至1.78億美元以支持配送中心網絡的擴張。

三、公司業務回顧

美國固安捷: 我們在2026年第三季度和前九個月取得了穩健的經營業績，在退出英國市場（於2025年第四季度完成出售Cromwell業務並關閉Zoro英國業務）后，進一步聚焦於北美和日本的核心市場。第三季度公司實現淨銷售額51.81億美元，同比增長11.3%，歸母淨利潤達到5.87億美元，同比增長99.7%。通過結合高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）和無限選品（Endless Assortment）的雙軌商業模式，我們持續為全球客户提供維持安全、可持續和高效運營所需的產品與服務。報告期內，北美高接觸解決方案業務憑藉強勁的銷量增長實現收入41.35億美元；無限選品業務則依託回頭客和企業客户的拓展實現收入10.46億美元。此外，我們在2026年8月以2.15億美元完成了對Adroit Worldwide Media, Inc.相關技術、知識產權和人才資產的收購，通過引入差異化的無摩擦工業B2B分銷技術，進一步增強了北美高接觸解決方案分部的庫存管理能力。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大資產收購：2026年8月26日，公司以2.15億美元的購買價格（包括交割時支付的2.10億美元現金和交割前支付的0.05億美元）收購了Adroit Worldwide Media, Inc.的技術、知識產權和人才資產。此次收購預計將通過增加差異化的無摩擦技術來增強北美高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）分部的庫存管理能力，並初步確認了0.49億美元的無形資產和1.66億美元的商譽。

2、宏觀經濟與供應鏈風險：全球經濟在商品、勞動力和運輸市場持續面臨高度波動和不確定性，地緣政治發展、區域軍事衝突加劇以及美國和外國關税及貿易政策的變化，繼續導致全球資本市場和供應鏈出現間歇性中斷。公司正積極監控通脹壓力、利率變化、匯率波動及燃油運輸成本上升帶來的風險，這些因素可能會對公司的運營和財務狀況產生影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美國固安捷: 我們認為公司目前的現金及現金等價物余額、有價證券以及支持商業票據計劃的循環信貸額度，將足以滿足未來十二個月的流動性需求，截至2026年9月30日我們擁有約20.00億美元的可用流動性。我們預計將繼續投資於自身業務，並通過日常運營產生的現金流為派發現金股息和進行股票回購提供資金，將多余現金回饋給股東。面對不斷變化的關税和貿易政策、通脹狀況以及供應鏈挑戰，我們正在持續評估其影響（包括潛在的產品採購策略調整、成本管理和客户定價變化），並已實施多項緩解策略以保持市場競爭力；依託廣泛且多元化的客户群以及工業MRO產品普遍具備的剛性需求屬性，我們相信公司的戰略定位良好，能夠有效應對未來宏觀經濟環境中的各種潛在挑戰。

八、公司簡介

美國固安捷（W.W. Grainger, Inc.）是一家廣泛系列的維護、維修和運營（MRO）產品及服務的分銷商，業務主要集中在北美（美國、加拿大）和日本。公司通過其「北美高接觸解決方案（High-Touch Solutions N.A.）」和「無限選品（Endless Assortment，包括Zoro和MonotaRO）」兩大核心業務模式的結合，服務於全球範圍內製造業、政府、批發、商業服務、承包商、醫療保健等眾多不同行業的龐大客户群。全球客户依賴固安捷提供的豐富產品和專業服務，以支持他們開展安全、可持續和高效的日常運營。

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