財報速睇 | Blue Owl Capital 2026財年Q3營收3.92億美元，同比下降13.5%；歸母淨利潤1.80億美元，同比增長40.5%

華盛資訊11月5日訊，Blue Owl Capital公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.92億美元，同比下降13.5%，歸母淨利潤1.80億美元，同比增長40.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤（經營活動產生的淨資產增加額）實現強勁反彈，同比增長40.5%至1.80億美元（去年同期為1.28億美元），每股基本收益同比增長48.0%至0.37美元，主要得益於投資組合公允價值上調帶來的未實現淨收益增加。

② 控股關聯投資（Controlled, affiliated investments）板塊表現亮眼，該分部貢獻的總投資收入同比增長29.1%至0.62億美元（去年同期為0.48億美元），主要受該板塊股息收入同比增長28.6%至0.49億美元的強勁推動。

③ 成本與費用管控成效顯著，總營業費用同比下降14.6%至2.22億美元（去年同期為2.60億美元），主要得益於債務規模縮減使利息支出同比下降17.9%至1.24億美元，以及管理費和績效激勵費用的同步下調。

④ 投資組合信貸質量改善且結構持續優化，按公允價值計算的不良（非應計）投資佔比從去年同期的1.3%下降至0.8%，季度內無新增不良發行人；同時特種金融股權投資公允價值同比增長8.1%至14.08億美元，佔總投資組合比例提升至9.3%。

⑤ 業務拓展步伐較上一季度顯著加快，第三季度新投資承諾總額達8.91億美元（環比上一季度的3.19億美元增長179.1%），且新投資承諾的加權平均利率達到9.3%，較去年同期的9.0%提升了0.3個百分點。

2、業績不足：

① 營業收入（總投資收入）同比下降13.5%至3.92億美元（去年同期為4.53億美元），主要原因是核心的非控股非關聯投資分部收入同比下滑18.9%至3.27億美元，其中該分部的利息收入同比減少20.9%至2.76億美元。

② 淨投資收益（NII）呈現下滑態勢，GAAP稅后淨投資收益同比下降12.2%至1.67億美元（去年同期為1.90億美元），經調整每股淨投資收益也從去年同期的0.36美元下降8.3%至0.33美元。

③ 整體投資組合規模有所縮減，按公允價值計算的總投資額同比下降11.9%至150.96億美元（去年同期為171.37億美元），其中核心的第一留置權優先擔保債務投資同比下降13.6%至110.18億美元，優先股投資更是同比縮水51.3%至2.76億美元。

④ 新業務承銷規模不及去年同期水平，第三季度總新投資承諾額（8.91億美元）較去年同期的13.38億美元同比下降33.4%，實際提供資金的新投資本金總額也從去年同期的9.63億美元同比下降33.4%至6.42億美元。

⑤ 資產淨值及基礎分紅水平同比雙雙回落，期末總淨資產同比下降7.8%至70.15億美元，每股淨資產價值（NAV）從去年同期的14.89美元下降3.8%至14.32美元；同時每股宣佈的基礎股息由去年同期的0.37美元下調至0.31美元。

三、公司業務回顧

Blue Owl Capital: 我們對本季度的業績表現感到非常滿意，本季度實現了10.3%的年化淨收入回報率。公司的盈利繼續輕松地覆蓋了基礎股息，每股淨資產價值（NAV）環比增長了40個基點至14.32美元，這主要得益於投資組合估值上升帶來的未實現淨增值以及具有增值效應的股票回購。我們的借款人保持了同比的業績增長，信貸質量依然強勁，本季度沒有新增納入非應計狀態（不良）的發行人。在投資活動方面，第三季度的新投資承諾總額達到8.91億美元，銷售和償還總額為6.34億美元；截至期末，我們在29個行業的233家投資組合公司中擁有投資，按公允價值計算的總投資組合規模達到150.96億美元。此外，我們在本季度完成了規模為2.92億美元、定價為S+160的擔保貸款憑證（CLO）發行，略微降低了公司的有擔保融資成本。

四、回購情況

公司在2026年第三季度期間共計回購了0.35億美元的普通股，此次股票回購對第三季度的每股淨資產價值（NAV）起到了增值作用。

五、分紅及股息安排

公司實行基礎股息加補充股息的分紅框架。2026年第三季度公司宣佈的股息總額為每股0.32美元（包含每股0.31美元的基礎股息和每股0.01美元的補充股息），年化股息收益率達到8.9%。此外，公司董事會於2026年11月3日宣佈了2026年第四季度的基礎股息為每股0.31美元（股權登記日為2026年12月31日，將於2027年1月15日或之前支付），並宣佈了與第三季度盈利相關的每股0.01美元的第三季度補充股息（股權登記日為2026年11月30日，將於2026年12月15日或之前支付）。

六、重要提示

1、合併會計基準調整影響：公司已於2025年1月13日完成與Blue Owl Capital Corp. III（「OBDE」）的合併，該交易按資產收購法進行會計處理，併爲收購的資產確立了新的成本基準，這將在相關債務投資存續期內通過利息收入進行攤銷或增值。

2、流動性與未提取承諾風險：截至2026年9月30日，公司擁有3.73億美元的現金及受限現金，未償還債務本金總額為83.00億美元，信貸額度下有32.00億美元的未提取容量（受借款基礎限制可能無法全額提取），公司遵守了信貸額度下的所有財務契約。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Blue Owl Capital: 我們認為，展望未來，隨着以更寬利差發起的投資項目開始提供資金，公司處於有利地位，能夠從改善的市場經濟環境中受益；同時，隨着我們的浮動利率貸款進行利率重置，較高的基準利率可能會為我們提供額外的順風助力。我們預計未來的投資收入將根據多種因素而有所變化，包括新貸款發放和償還的步伐、新資金部署的利差以及基準利率的變動情況。此外，我們已經分析了現金及現金等價物、信貸額度的可用性、輪換出某些資產的能力以及可能被提取的未提供資金承諾的金額，我們相信公司的流動性和資本資源足以抓住未來的市場機遇。

八、公司簡介

Blue Owl Capital Corporation（NYSE: OBDC）是一家專注於向美國中型市場公司提供貸款的特種金融公司。截至2026年9月30日，OBDC在233家投資組合公司中擁有投資，總公允價值達150.96億美元。OBDC已選擇根據經修訂的《1940年投資公司法》作為一家商業發展公司（BDC）接受監管。OBDC由Blue Owl Credit Advisors LLC進行外部管理，該公司是一家在美國證券交易委員會（SEC）註冊的投資顧問公司，也是Blue Owl Capital Inc.（NYSE: OWL）的間接附屬公司，屬於Blue Owl信貸平臺的一部分。

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