民主黨「藍色浪潮」沖淡移民及關税政策風險 酒類股集體走強

民主黨在中期選舉中掀起的「藍色浪潮」推動投資者押注酒類企業將成為受益者之一。市場認為，新一屆國會將對特朗普政府的移民和貿易政策採取更強硬的反對立場，而這些政策此前已經對酒類企業造成衝擊。

在美國銷售Modelo和Corona啤酒品牌的星座品牌(STZ.US)周三股價一度上漲7.4%，創4月以來最大漲幅。其他酒類股也紛紛走高，波士頓啤酒(SAM.US)漲近6%，百富門-A(BF.A.US)漲超5%，莫庫酒業(TAP.US)漲逾3%。

移民執法政策可能發生變化、以及加拿大等重要酒類市場的關税政策可能調整，為這個正面臨美國國內酒類消費量下降困境的行業帶來了難得的利好因素。

美國銀行分析師Peter Galbo就因移民環境改善上調了對星座品牌的投資評級。他在一份報告中寫道：「我們現在認為，民主黨控制國會降低了移民環境進一步收緊的風險。」而移民政策收緊一直是該公司啤酒業務面臨的一項重要不利因素。

酒類股在選舉結果公佈后反彈

Peter Galbo指出，西班牙裔消費者約佔星座品牌美國啤酒業務的40%。移民政策收緊通過加強邊境管控以及減少社交聚會，導致這一消費群體規模縮小。今年早些時候，星座品牌曾告訴分析師，西班牙裔人口占比較高的社區仍然面臨挑戰，不過近期這一壓力已經有所緩解。

百富門股價上漲，則反映出市場認為美國與加拿大之間的緊張關係可能有所緩和。作為Jack Daniel’s威士忌和Woodford Reserve波本威士忌品牌的生產商，該公司在這一關鍵市場基本上已被排除在外。此前，為迴應特朗普對加拿大產品徵收的關税，加拿大各省採取措施，將美國酒類品牌排除在當地市場之外。

據美國蒸餾酒協會這一行業貿易組織的數據，自2025年以來，由於美國酒類產品基本上被撤出加拿大酒類商店的貨架，美國對加拿大的烈酒銷售額已經下降70%，從2.32億美元降至7200萬美元。

TD Cowen分析師Seamus Cassidy表示，儘管加拿大威士忌銷售額在百富門整體業務中佔比不大，但如果美加貿易緊張局勢出現逆轉，將對該公司帶來相當大的利好。Seamus Cassidy周三表示，這「將在很大程度上抵消」公司銷售疲軟帶來的部分衝擊，而該公司的業務目前正處於下滑或增長乏力的狀態。對百富門而言，出口銷售對整體業績的重要性日益上升，因為其美國本土業務增速已經放緩——該公司約3%的銷售額來自加拿大市場。

不過，根據蓋洛普近期的一項民意調查，儘管今年美國飲酒者平均消費的飲品數量略有增加，但表示自己飲酒的美國人比例仍維持在歷史低位。去年，由於經濟壓力以及消費者對THC飲料等替代產品的需求不斷增長，酒類消費支出也降至歷史低點。