財報速睇 | 依特香水 2026財年Q3營收4.30億美元，同比下降0.0%；歸母淨利潤0.68億美元，同比增長3.6%

華盛資訊11月5日訊，依特香水公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收4.30億美元，同比下降0.0%，歸母淨利潤0.68億美元，同比增長3.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度毛利率同比提升360個基點至67.1%，前三季度提升160個基點至66.0%，主要得益於有利的業務分部、品牌和渠道組合，庫存效率計劃降低銷燬成本，以及第三季度確認了0.08億美元的一次性IEEPA關税退款。

② 盈利能力進一步增強，第三季度營業利潤同比增長8.6%至1.18億美元，營業利潤率擴張210個基點至27.4%；歸母淨利潤同比增長3.6%至0.68億美元，攤薄每股收益同比增長3.9%至2.13美元。

③ 多個核心區域市場在前三季度表現強勁，其中亞太地區以及中南美洲淨銷售額均同比大幅增長12.0%，公司最大市場北美的銷售額也同比增長4.0%，主要受Coach和Jimmy Choo等核心品牌的延伸產品發佈及成功營銷投資推動。

④ 核心品牌線在前三季度實現穩健增長，歐洲業務管理的Coach銷售額同比增長15.0%，Montblanc增長8.0%，Jimmy Choo增長5.0%；美國業務管理的GUESS增長7.0%，Roberto Cavalli增長6.0%，Donna Karan/DKNY增長4.0%。

⑤ 現金轉化率和運營效率顯著提升，前三季度經營現金流達到1.02億美元（佔淨利潤的56.0%），遠高於去年同期的0.68億美元；同時總庫存水平同比下降3.0%，庫存周轉天數減少了16天。

2、業績不足：

① 整體頂線增長乏力，第三季度營業收入為4.30億美元，同比基本持平（下降0.0%）；前三季度營業收入雖微增1.2%至11.15億美元，但有機銷售額實際上同比下降了1.0%。

② 部分海外市場面臨嚴峻挑戰，前三季度中東和非洲地區銷售額同比下滑19.0%（主要受中東持續戰爭影響，對Q3和前三季度整體銷售分別造成1.0%和2.0%的拖累），東歐地區因運營挑戰下降15.0%，西歐因消費需求疲軟下降3.0%。

③ 銷售、一般及行政費用（SG&A）負擔加重，第三季度SG&A同比增長3.7%至1.70億美元，佔銷售額比例從38.2%升至39.7%；前三季度佔比從42.4%升至44.4%，主要受品牌營銷投資增加、不利品牌組合導致特許權使用費增速快於銷售以及供應鏈轉型帶來的高物流成本推動。

④ 受前三個季度費用率上升影響，前三季度累計營業利潤同比微降0.8%至2.41億美元，累計營業利潤率從去年同期的22.0%下降40個基點至21.6%。

⑤ 個別重點品牌年初至今表現承壓，受東歐市場疲軟及去年同期高基數影響，Lacoste前三季度銷售額同比下降9.0%（儘管第三季度恢復增長4.0%）；Ferragamo受其核心歐洲市場環境充滿挑戰的影響，前三季度銷售額同比下降2.0%。

三、公司業務回顧

依特香水: 我們在2026年第三季度和前九個月的業績表現體現了全球品牌組合的韌性，我們在消費需求健康的地區抓住了增長機遇，有效抵消了部分市場的挑戰。前九個月營業收入達11.15億美元，同比增長1.2%，北美、亞太以及中南美洲的增長抵消了東歐、西歐和中東地區的疲軟。在第三季度，我們通過推出Jimmy Choo、Montblanc、Lacoste和DKNY等品牌的延伸產品，繼續擴大品牌影響力並吸引新受眾。同時，我們實現了毛利率的顯著擴張（第三季度達67.1%）和更高的歸母淨利潤（第三季度達0.68億美元），並通過嚴謹的現金管理和庫存效率計劃，推動前九個月經營現金流增至1.02億美元，庫存水平同比降低3.0%。截至2026年9月30日，我們擁有2.40億美元的現金、現金等價物和短期投資，以及7.31億美元的營運資金，財務狀況依然穩健。

四、回購情況

2026年7月，公司董事會授權了一項股票回購計劃，允許購買公司（IPAR）或其控股的巴黎子公司Interparfums SA（在泛歐交易所交易，代碼「ITP」）的流通股。在2026年第三季度，公司根據該計劃投資了約0.50億美元收購了Interparfums SA的額外股份，將其持股比例從約72.5%提高至74.3%。

五、分紅及股息安排

公司宣佈派發每股0.80美元的常規季度現金股息，該股息將於2026年12月31日支付給截至2026年12月15日登記在冊的股東。2026年前九個月，公司累計宣佈的每股股息為2.40美元，與去年同期持平，展現出穩定的分紅政策。

六、重要提示

① 地緣政治與區域運營風險：中東地區持續的戰爭以及東歐地區的運營挑戰對公司業績造成了負面影響，導致前九個月中東和非洲銷售額下降19.0%，東歐銷售額下降15.0%（對Lanvin和Lacoste影響尤為嚴重）。

② 關税退款影響：公司預計獲得約0.18億美元的IEEPA關税退税，截至2026年9月30日已在損益表中確認0.16億美元（其中第三季度毛利受益0.08億美元，前九個月受益0.15億美元），剩余約0.01億美元預計將在第四季度實現。公司正將這些退款再投資於廣告和促銷，以支持美國市場的增長勢頭。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

依特香水: 我們將2026年全年銷售額預期從14.80億美元上調至14.90億美元，並維持全年攤薄每股收益4.85美元的預期不變（該預期已包含關税退税的影響）。為支持美國市場的強勁勢頭併爲2027年的成功奠定基礎，我們預計2026年全年的廣告和促銷（A&P）支出將接近淨銷售額約21.0%的長期目標。我們對2026年剩余時間的表現以及2027年和2028年的持續盈利增長保持樂觀，今年年底前我們將推出更多產品延伸，並在2027年迎來核心品牌的多樣化新品以及最新品牌Longchamp、Off-White和PUMA的香水首秀。此外，我們計劃於2026年11月18日盤后發佈2027年全年的初步業績指引。

八、公司簡介

Interparfums, Inc.（依特香水）自1982年開始在全球香水行業運營，根據與品牌所有者的許可和其他協議，生產和分銷各種高端香水及香水相關產品。公司通過兩個運營分部管理其業務：通過其持股74%的子公司Interparfums SA開展歐洲業務，以及通過在美國和意大利的全資子公司開展美國業務。公司授權的高端品牌組合包括Abercrombie & Fitch、Anna Sui、Boucheron、Coach、Donna Karan/DKNY、Emanuel Ungaro、Ferragamo、Graff、GUESS、Hollister、Jimmy Choo、Karl Lagerfeld、Kate Spade、Lacoste、Longchamp、MCM、Moncler、Montblanc、Oscar de la Renta、PUMA、Roberto Cavalli和Van Cleef & Arpels，其產品通過廣泛而多樣化的分銷商網絡銷往全球120多個國家。此外，公司還是Annick Goutal、Lanvin、Off-White、Rochas和Solférino等多個商標的註冊所有者。

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