財報速睇 | 依特香水 2026財年Q3營收4.30億美元，同比下降0.0%；歸母淨利潤0.68億美元，同比增長3.6%

華盛資訊11月5日訊，依特香水公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收4.30億美元，同比下降0.0%，歸母淨利潤0.68億美元，同比增長3.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歐洲業務分部在第三季度表現強勁，淨銷售額同比增長3.6%至3.06億美元，主要得益於3.0%的內生增長及1.0%的新品牌貢獻，其中核心品牌Coach和Montblanc香水第三季度銷售額分別大幅增長23.0%和12.0%。

② 第三季度整體毛利率同比提升3.6個百分點（增長5.7%）至67.1%，前三季度毛利率達66.0%，主要受有利的業務分部、品牌和渠道組合推動，同時前三季度銷燬成本同比降低0.10億美元，並確認了1.48億美元的IEEPA關税退税以衝減銷售成本。

③ 亞太地區與中南美洲市場成為增長引擎，前三季度淨銷售額均實現12.0%的同比增長，分別達到1.58億美元和1.12億美元，主要受Coach、Jimmy Choo等核心品牌的市場拓展及新產品線成功推出的推動。

④ 歸母淨利潤在第三季度同比增長3.6%至0.68億美元，每股基本收益同比增長3.9%至2.13美元；前三季度歸母淨利潤同比增長1.3%至1.42億美元，主要得益於歐洲業務盈利能力的顯著提升以及匯兌損益和利息支出的改善。

⑤ 前三季度經營活動產生的現金流量淨額同比大幅增長49.6%至1.02億美元（去年同期為0.68億美元），主要得益於營運資金管理效率提升、存貨周轉天數減少16天以及收到0.17億美元的IEEPA關税退税款。

2、業績不足：

① 美國業務分部第三季度淨銷售額同比下降7.2%至1.27億美元，分部營業利潤同比下降22.9%至0.19億美元，主要原因是供應鏈中斷導致部分品牌的禮盒裝延迟發貨（影響約0.10億美元銷售額）。

② 中東和非洲以及東歐地區市場表現疲軟，前三季度中東和非洲地區淨銷售額同比下滑18.7%至0.63億美元，主要受中東持續局勢衝突的嚴重拖累；東歐地區淨銷售額同比下降15.0%至0.69億美元，主要受部分國家運營困難影響。

③ 銷售、一般及行政費用（SG&A）佔淨銷售額的比例在第三季度和前三季度分別上升至39.7%和44.4%（去年同期分別為38.2%和42.4%），主要由於建立韓國子公司導致員工相關成本增加、不利的品牌組合推高特許權使用費，以及供應鏈過渡和燃油成本上升導致物流費用增加。

④ 部分美國業務核心品牌在第三季度出現下滑，其中Ferragamo香水銷售額同比下降22.0%，Donna Karan/DKNY香水銷售額同比下降9.0%，主要歸因於產品創新節奏調整、歐洲核心市場環境充滿挑戰以及禮盒發貨延迟。

⑤ 前三季度合併有效税率從去年同期的23.5%上升至24.6%，且儘管收到了歷史關税退税，但現行關税政策在前三季度仍給公司帶來了0.12億美元的額外費用支出，對成本結構造成一定壓力。

三、公司業務回顧

依特香水: 我們在2026年第三季度實現了4.30億美元的淨銷售額，與去年同期基本持平；前三季度淨銷售額同比增長1.2%至11.15億美元。歐洲業務的強勁表現有效抵消了美國業務因供應鏈中斷導致約0.10億美元禮盒裝延迟至第四季度發貨的影響。在品牌方面，Coach、Montblanc和GUESS等核心品牌通過推出新產品線和擴展系列持續推動增長。此外，我們繼續積極拓展全球品牌組合，不僅將Roberto Cavalli的授權期限延長了20年，還在年內與PUMA、David Beckham和Nautica達成了新的長期全球授權協議。受益於良好的品牌與渠道組合以及收到0.17億美元的IEEPA關税退税，公司盈利能力和經營現金流均實現了穩健提升。

四、回購情況

2026年7月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買本公司或其非全資法國子公司Interparfums SA（在泛歐交易所上市，代碼「ITP」）的流通股。為資助該回購計劃及相關交易成本，公司於2026年8月12日簽署了一項2.27億美元（2.00億歐元）的高級擔保信貸融通協議。在2026年第三季度期間，公司根據該計劃投資約0.50億美元增持了巴黎子公司Interparfums SA的股份，將其持股比例從約72.5%提高至74.3%。截至2026年9月30日，公司已提取約0.63億美元（0.55億歐元）信貸額度，剩余可用借款額度約為1.65億美元（1.45億歐元）。

五、分紅及股息安排

2025年2月，公司董事會批准將年度股息定為每股3.20美元，並在2026年維持了每股3.20美元的年度股息政策。下一筆季度現金股息為每股0.80美元，將於2026年12月31日支付給截至2026年12月15日登記在冊的股東。

六、重要提示

1、IEEPA關税退税事項：2026年2月美國最高法院裁定《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）未授權總統徵收關税，隨后國際貿易法院下令退還相關關税。公司提交了總計約0.18億美元的退税申請，截至2026年9月30日已收到0.17億美元退税款（其中前三季度衝減銷售成本0.15億美元，衝減銷售、一般及行政費用0.01億美元），預計未來不會再有重大額外退税。

2、內部控制重大缺陷整改及税務審計：管理層在2026年第三季度繼續執行鍼對2025年年報中識別出的內部控制重大缺陷的整改計劃，但在相關控制措施有效運行足夠長時間並通過測試之前，該重大缺陷尚不能被視為已完成整改。此外，公司於2026年6月收到美國國税局（IRS）關於對2024納税年度進行審計的通知，目前審查仍在進行中。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

依特香水: 我們將繼續調整產品供應和商業戰略以適應不斷變化的消費者偏好，並大力投資於未來發展。目前我們正在為充滿希望的2026年假日季以及令人興奮的2027年做準備，此前美國業務因供應鏈中斷而延迟的約0.10億美元禮盒裝銷售額預計將在第四季度確認，同時預計第四季度還將有約0.01億美元的未實現關税退税計入銷售成本衝減。我們將把關税退税款重新投資於市場推廣以保護營收增長，預計全年促銷和廣告支出佔淨銷售額的比例將接近約21.0%的長期目標。儘管市場環境的某些方面依然充滿挑戰，但受一系列重磅新品發佈（包括預計於2027年首次推出的Longchamp品牌香水）和新品牌加入的推動，我們對今年剩余時間、2027年及未來的業務發展軌跡保持審慎樂觀的積極展望。

八、公司簡介

依特香水（Interparfums, Inc.）是一家全球領先的知名香水及香水相關產品的製造商、營銷商和分銷商。公司通過兩個業務分部進行管理：歐洲業務分部（主要通過位於巴黎、持股約74.3%的上市子公司Interparfums SA運營，約佔總淨銷售額的70.0%）和美國業務分部（約佔總淨銷售額的30.0%）。公司主要通過與品牌所有者簽訂授權協議來生產和分銷產品，擁有強大且多元化的高端品牌組合，包括Jimmy Choo、Coach、Montblanc、GUESS、Lacoste、Donna Karan/DKNY、Ferragamo、Boucheron、Van Cleef & Arpels、Roberto Cavalli以及近期新增的Longchamp、PUMA等，其產品在全球120多個國家和地區進行分銷。公司採用輕資產運營模式，不擁有製造工廠，而是作為總承包商採購組件並委託第三方裝瓶商生產成品。

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