海外收入佔比不足2% 衞龍「高配換帥」加碼全球化

11月3日，衞龍美味公告人事調整，劉福平辭任CEO，轉任聯席副董事長；余風卸任CFO，出任CEO併兼任聯席副董事長；擁有雀巢、徐福記財務管理背景的陳陽出任CFO。此次調整被市場解讀為「面向全球化發展戰略的管理架構系統性升級」。

■新快報記者 陸妍思

此次交棒極具「內部傳承」意味

公開資料顯示，余風是董事長劉衞平、劉福平及劉忠思三人的表弟，這一家族關係讓此次交棒帶有「內部傳承」的意味，其履歷更是帶有明顯的「內部全鏈路」色彩。2011年加入衞龍后，余風從助理設計師起步，歷經研發、電商、媒體、市場、人力資源等條線，2025年9月接任CFO，2026年11月轉任CEO。除了幾乎輪遍了衞龍從前端研發到后端渠道的核心條線外，在魔芋爽從邊緣品類成長為第一增長引擎的過程中，余風深度參與，這為他接手整體經營提供了業務層面的合理性。

陳陽的加入則是另一種信號。陳陽在雀巢任職長達18年，歷任中國電商財務總監、瑞士總部亞大非大區財務管理總監、大中華大區財務管理總監，2024年10月至2026年8月擔任徐福記國際集團CFO。衞龍公告和多家券商解讀均將這一任命與「海外財資管理能力」直接掛鉤——適配港股上市公司治理、支撐海外業務擴張。

市場反應整體平淡

衞龍2025年業績顯示，公司營收72.24億元，同比增長15.3%；淨利潤14.27億元，同比增長33.6%；毛利率48.0%。其中，海外業務收入1.17億元，同比增長48.2%，增速遠高於集團整體。但2026年中期業績顯示，上半年海外收入0.59億元，同比增長10.3%，增速較2025年全年明顯回落。2025年全年海外收入佔總比約1.6%—2%，2026年上半年維持在同一量級。可見，海外業務是衞龍增長最快的板塊之一，但也是對集團收入盤子影響最弱的板塊之一。

事實上，衞龍為全球化做的組織鋪墊已久。2022年，設立上海第二中心，形成「漯河總部管生產供應鏈、上海二總部聚焦研發創新與海外業務拓展」的雙總部格局。2023年成立海外事業發展中心。2026年7月完成美國TikTok Shop、Amazon、TEMU三大線上渠道佈局。目前，衞龍產品已銷往全球40多個國家和地區。

11月4日，人事公告發布后的首個完整交易日，港股收盤衞龍美味報6.840港元/股，較前一日下跌0.035港元，僅小幅下跌0.51%，市場反應整體平淡，並未出現明顯的情緒性波動。結合年初至今其超30%的累計跌幅來看，這份「全球化組織升級」的公告，在二級市場層面尚未形成有力的信心修復信號。

業內認為，衞龍新任CFO面對的是一個尚處於「基建期」的海外財務體系，若海外收入佔比在2027年仍徘徊在2%附近，這場「高配」組織升級的合理性也將面臨二級市場重新審視。