盤前：民主黨橫掃參衆兩院 納指期貨劇烈波動

　　民主黨在美國中期選舉中橫掃國會參衆兩院，影響迅速傳導至全球金融市場。隨着交易員評估選舉結果對美國總統特朗普政策議程的影響，周三全球股市和美國國債價格上漲，美元則走低，市場擔憂更嚴格的監管審查可能阻礙人工智能行業的快速增長。

　　標普500指數期貨扭轉早盤跌勢，上漲0.7%。納斯達克100指數期貨也出現劇烈波動，投資者正努力評估選舉結果對人工智能（AI）投資熱潮的潛在影響。在民主黨贏得得克薩斯州參議院及州長選舉后，特斯拉和SpaceX股價在盤前交易中下跌。

　　亞洲AI相關股票最初領跌股市，不過，隨着大部分中期選舉結果在歐洲早盤時段陸續揭曉，全球股市開始轉漲。MSCI全球股票指數上漲0.13%，被部分投資者視為對衝AI相關風險工具的歐洲斯托克600指數上漲0.5%。

　　民主黨取得雙重勝利

　　民主黨在美國多個共和黨傳統優勢地區取得勝利，至少翻轉了七個參議院席位，並在一些共和黨於2024年輕松獲勝的眾議院選區取得突破。這一結果意味着，與特朗普第二任期前兩年共和黨控制國會、總統權力受到的制約相對有限的局面相比，特朗普未來推動政策議程將面臨明顯更大的阻力。

　　特朗普表示，如果民主黨願意與他合作，他也可以與由反對黨控制的參衆兩院展開合作。

　　民主黨此次勝利的廣泛程度，從其在長期被視為共和黨安全選區的地區取得突破便可見一斑。這一政治格局的變化可能令部分投資者措手不及。

　　Federated Hermes全球流動性市場首席投資官Deborah Cunningham表示：「民主黨在美國中期選舉中取得了年初幾乎無人預料到的雙重勝利。這股‘藍色浪潮’意味着，美國聯邦政府幾乎肯定會在大多數議題上陷入分裂。」

　　她補充稱：「這種局面通常會阻礙新法律的通過，而廣泛的金融市場歷來傾向於歡迎這種環境，因為政策不確定因素有所減少。」

　　投資者最初認為，民主黨在選舉中取得壓倒性勝利可能對股市構成不利影響，因為新一屆國會可能加強監管審查，尤其是針對高增長科技企業。不過，隨着美國國債收益率下降，以及市場對美國經濟基本面依然穩健的信心增強，股市隨后獲得支撐。

　　Lombard Odier投資管理公司的Florian Ielpo表示：「政治僵局應該會降低美國再次實施大規模財政擴張的可能性，而伴隨而來的國債收益率下降，最終可能為股市提供一定支撐。」他補充稱：「基本面環境並沒有突然發生變化，美國經濟增長仍然穩健。」

　　中期選舉或影響AI

　　在歐洲Tradegate交易平臺上，埃隆·馬斯克旗下的特斯拉和SpaceX股價下跌約4.5%至5%。馬斯克計劃將這兩家公司合併。相比之下，其他大型科技股的跌幅僅為0.3%至0.9%左右。

　　XTB研究主管Kathleen Brooks表示：「總體而言，到目前為止，這些選舉結果對市場的影響相對温和。投資者將逐漸不再圍繞選舉結果的不確定性進行交易，而是開始評估選舉結果對實際政策意味着什麼。」

　　她補充稱：「周三的選舉結果對特斯拉和SpaceX而言是壞消息，但作為AI投資熱潮核心支柱的半導體企業，可能會逐漸擺脫市場對AI監管的擔憂，並在周二該板塊出現驚人漲勢后繼續走高。」

　　近年來，人工智能熱潮一直是推動全球金融市場上漲的重要力量。科技巨頭投入鉅額資金建設數據中心、擴大算力規模，帶動了相關產業鏈的發展。這也使投資者對任何可能阻礙AI快速擴張的因素格外敏感。

　　此次選舉結果還可能對美國財政前景，以及國防、醫療保健和銀行業等多個行業產生廣泛影響。對美國國內經濟更加敏感的小盤股羅素2000指數期貨最新上漲0.7%，此前一度下跌1%。

　　債券正成為明確贏家

　　美國國債價格上漲。美國10年期國債收益率下降5個基點，至4.91%。隔夜該收益率一度下降6個基點，觸及4.89%的低點，並進一步對美元構成壓力。

　　道明證券駐新加坡高級利率策略師Prashant Newnaha表示：「債券正成為市場的明確贏家。投資者開始重新評估AI交易，同時認為進一步減税可能被擱置、政府支出放緩的可能性正在上升。」

　　與此同時，如果國會權力格局變化限止特朗普政府進一步減税和擴大政府支出，美國國債可能從中受益，因為這將緩解市場對聯邦政府借貸需求的擔憂。目前，美國債務規模已達到約40萬億美元，財政前景一直令債券投資者感到不安。

　　景順資產管理公司全球市場策略師David Chao指出：「民主黨控制國會，將使白宮政府更難通過重大的黨派性立法。」他表示：「財政刺激減少，可能減輕美國經濟增長、通脹和國債收益率面臨的上行壓力。」

　　美元跌跌不休

　　在主要貨幣中，美元創下兩個月來最大跌幅，兑所有主要貨幣均走弱。紐元兑美元漲幅最大，上漲0.8%。歐元和瑞士法郎兑美元均上漲0.6%。

法國農業信貸銀行企業及投資銀行駐新加坡高級策略師David Forrester表示：「美元的阿喀琉斯之踵正在暴露出來。」他指出，美元的走勢與AI投資熱潮密切相關。「如果民主黨的‘藍色浪潮’阻礙數據中心建設，並削弱AI投資熱潮，將對美元構成壓力。」

　　彭博宏觀策略師Conor Cooper表示：「有幾個理由表明，美元可能繼續處於弱勢。首先，美元與AI交易之間的聯繫構成不利因素，因為市場認為，新一屆國會的權力格局可能給AI行業帶來風險。其次，共和黨未來將更加難以通過財政刺激措施來支持美國經濟，而這類措施原本也可能為美元提供支撐。」

　　加密貨幣面臨監管新現實

　　比特幣最初一度下跌2.8%，因為投資者擔心民主黨全面控制國會可能阻礙加密貨幣行業支持的立法進程，並加強對數字資產企業的監管審查。不過，比特幣隨后收復了全部跌幅。

　　新加坡Vantage Point Asset Management首席投資官Nick Ferres表示：「儘管市場此前普遍預期民主黨會橫掃國會，但勝選優勢的實際幅度可能同樣重要。」他補充稱：「風險主要在於AI及加密貨幣領域可能面臨更嚴格的監管。」

　　對加密貨幣看漲人士而言，民主黨人謝羅德·布朗（Sherrod Brown）重返參議院是此次選舉的一項重大挫折。布朗在周二舉行的俄亥俄州聯邦參議院特別選舉中獲勝，距離他失去參議院席位僅過去兩年。布朗此前一直批評加密貨幣行業在華盛頓的政治影響力。儘管由Coinbase、Ripple等企業支持的加密貨幣超級政治行動委員會Fairshake投入3000萬美元試圖阻止他當選，但布朗最終仍然贏得選舉。

　　黃金強勢暴漲超110美元

　　原油市場方面，周三油價走勢震盪。此前一個交易日，油價曾觸及四周低點。投資者一方面評估結束烏克蘭戰爭和伊朗戰爭的談判前景，另一方面又擔憂兩場衝突近期發生的襲擊可能進一步擾亂能源供應。

　　現貨黃金上漲3%，至4，046.91美元，盤中最高觸及4049美元，日內漲幅超過110美元。凱投宏觀高級氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain表示：「民主黨在美國中期選舉中大獲全勝，似乎推動了黃金價格上漲，因為投資者對美國財政前景的擔憂進一步加劇。」

　　Hussain指出：「投資者對財政風險的擔憂，也正在支撐其他貴金屬的價格。」

　　特朗普：民主黨人會提交瘋狂的法案，我會否決它們。

　　據報道，美國總統特朗普已經開始向民主黨發出警告，方式是一頂鮮紅色的帽子，上面只有一個詞：「否決」（VETO）。隨着民主黨尋求重新掌控國會，特朗普釋放信號稱，他打算動用總統最有力的權力之一——否決自己反對的立法議案。

　　特朗普在接受福克斯新聞採訪時表示：「他們會提交一些荒唐至極的議案，而我會否決它們。」

　　他預計，反覆行使否決權最終可能迫使民主黨回到談判桌前。不過，特朗普表示，雙方的接觸可能已經開始。

　　他透露，自選舉結束以來，已有幾名民主黨人主動與他聯繫。

　　美國財政部21：30將發佈季度再融資公告。

　　美國財政部本次季度再融資公告的關鍵看點在於中長期國債發行規模及未來指引。市場普遍預計短期內票息債拍賣規模維持不變，但投資者關注財政部是否釋放2027年削減20年期、30年期國債發行的信號。

　　若長期債券供給減少，或有助於緩解長端收益率上行壓力；若繼續依賴短債融資，則可能推高短端收益率，並加大美債期限結構波動。相關影響還取決於財政融資需求及投資者承接能力。

　　民主黨勝選預期下資金押注清潔能源股反彈 期權交易量猛增。

　　隨着預測市場押注民主黨將在周二舉行的美國中期選舉中取得重大勝利，交易員正將資金投向一批通常被投資者歸類為左翼執政環境下的受益股票，其中就包括清潔能源類股。

　　根據Cboe LiveVol的數據，景順太陽能ETF（TAN）的期權交易量周二飆升至平時水平的40倍。

　　該基金過去一個月通常每天的期權交易合約數量不足500份，但截至周二午盤，成交量已超過2萬份，其中99%為看漲期權。

　　焦點個股

　　民主黨在中期選舉中大獲全勝，特朗普媒體科技集團股價下跌 11%。特朗普持有該公司 41% 股份，旗下運營社交平臺 Truth Social。民主黨掌控國會，將對總統的政策形成制衡約束。

　　馬斯克旗下的特斯拉、SpaceX 股價分別下跌近 6%、超 9%。此番下跌發生在民主黨贏下參衆兩院控制權之后。不少新當選的議員對人工智能驅動下的數據中心大規模建設持批評態度。SpaceX 在中南地區運營 AI 超算基礎設施，特斯拉則在得克薩斯州建有相關設施。

　　一眾新雲服務商股價走低：CoreWeave下跌 7%，IREN大跌 6%，Nebius下滑約 5%。民主黨在得州取勝，且全美多地公投否決數據中心項目，預計將給數據中心相關企業帶來經營阻礙財聯社。

諾和諾德漲幅超 6%。這家全球醫療企業公佈每股收益 5.79 丹麥克朗（約合 0.63 美元），高於華爾街預期的 5.10 丹麥克朗（約合 0.55 美元）。公司上調 2026 財年業績指引，看好 GLP‑1 類藥物的銷售前景經濟參考網。

西維斯健康股價跌超 2%。公司宣佈將於 2028 年上半年分拆為兩家獨立企業。本次分拆相當於推翻當年 780 億美元收購安泰保險的交易，把零售藥房業務剝離出去。

麥當勞公佈財報，股價上漲 2%。調整后每股收益 3.57 美元，高於路孚特分析師一致預期的 3.38 美元；但營收 71.6 億美元，不及 72.9 億美元的市場預期。

多鄰國股價大漲 18%。三季度營收 3.09 億美元，高於路孚特市場預期的 3.03 億美元；季度月活用户 1.53 億，超出 1.49 億的預測；調整后息税折舊攤銷前利潤率同樣好於預期。

　　員工福利諮詢服務商Alight股價大漲 22%，公司上調 2026 全年業績指引。預計全年營收區間 21.15‑21.25 億美元，高於 FactSet 一致預期 20.9 億美元；調整后 EBITDA 指引 4.10‑4.20 億美元，同樣高於市場預期 4.044 億美元。

　　安飛士租車股價下跌約 2%，三季度業績喜憂參半。安飛士每股收益 5.15 美元，相比去年同期 10.11 美元大幅回落；營收 34.4 億美元，略高於 FactSet 預期的 34.2 億美元。

　　超威半導體股價基本持平。公司三季度調整后每股收益 2.09 美元，高於路孚特預期 1.95 美元；本季度營收指引同樣超出市場預期。

　　餐飲管理軟件公司Toast股價下跌 5%，儘管其三季度財報數據好於 FactSet 預期。Toast 同時宣佈首席財務官埃琳娜・戈麥斯將於 2026 年底離職，由財務高級副總裁邁克爾・森諾接任。

　　無線網絡服務供應商SWKS股價大跌約 11%，新財季業績指引不及市場預期。思佳訊預計本財第一財季調整后每股收益約 1.25 美元，營收介於 18‑19 億美元；路孚特一致預期為每股 1.50 美元、營收 19.9 億美元。該公司已於 10 月初完成與 Qorvo（科沃）的合併，本季度是兩家合併之后首個完整財報季度。

　　超微電腦股價上漲 2%，每股收益及營收均超出華爾街預期。公司預計 2027 財年淨銷售額 720‑820 億美元，高於路孚特市場預期 691.7 億美元。

　　雲網絡設備企業安睿柯股價上漲 4%，最新季度業績指引好於預期。Arista 預計第四季度每股收益 1.26‑1.30 美元，營收 39‑40 億美元；路孚特分析師預期為每股 1.15 美元、營收 36 億美元。

　　金融科技公司Block上漲 9%。Block 三季度營收、盈利雙雙超出預期，並且上調截至 12 月的全年業績指引；調整后每股收益 1.13 美元，高於路孚特預期 1.03 美元；營收 67.2 億美元，高於預期 65.9 億美元。

　　客户服務工單軟件企業Freshworks股價下跌約 10%，即便三季度財報與全年指引均優於預期。最新季度調整后每股收益 0.22 美元，營收 2.454 億美元；FactSet 分析師預期每股收益 0.18 美元，營收 2.451 億美元。該股此前表現強勢，過去三個月累計漲幅超 20%。

　　民主黨拿下國會兩院之后，可再生能源板塊普漲。RUN、NXT、PLUG 均上漲約 6%；CSIQ 上漲 7%；FSLR 漲幅接近 8%。

　　軟件公司DocuSign股價暴跌 37%。公司預警，受與 T‑Mobile 協議糾紛、美國蜂窩用户整合項目收尾、T‑Mobile 縮減可自由支配開支多重因素影響，2027 財年營收最高或將下滑 18%。

　　雲監控服務商Datadog股價下跌 17%。公司三季度營收、利潤均超預期，但給出的營收指引偏弱。Datadog 預計第四季度營收 11.9‑12.0 億美元，市場一致預期為 12.0 億美元。該股年內此前已經累計上漲 62%。

　　卡夫亨氏股價上漲 3%。卡夫亨氏宣佈將北美咖啡業務出售給 One Rock 資本合夥公司。公司同時披露三季度財報：調整后每股收益 0.53 美元，營收 61.2 億美元，均好於路孚特分析師預期（預期每股 0.42 美元，營收 60.9 億美元）。