財報速睇 | CDW Corp 2026財年Q3營收67.55億美元，同比增長17.7%；歸母淨利潤3.10億美元，同比增長6.5%

華盛資訊11月4日訊，CDW Corp公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收67.55億美元，同比增長17.7%，歸母淨利潤3.10億美元，同比增長6.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入實現強勁增長，第三季度達到67.55億美元，較去年同期的57.37億美元同比增長17.7%，主要得益於多元化客户終端市場的廣泛優勢、企業人工智能（AI）採用的強勁勢頭，以及客户對數據存儲和服務器、筆記本電腦/移動設備和軟件的需求驅動。

② 核心的商業部門表現尤為亮眼，第三季度實現收入39.79億美元，同比增長20.8%。這一增長主要受金融服務、企業和醫療保健客户淨銷售額分別大幅增長73.2%、16.8%和9.3%所推動。

③ 國際業務（包括英國和加拿大業務，合併爲「其他」分部）展現出強勁的增長動力，第三季度淨銷售額達到8.80億美元，較去年同期的6.98億美元同比大幅增長26.0%；前九個月累計淨銷售額達25.08億美元，同比增長22.3%。

④ 盈利能力穩步提升，第三季度毛利同比增長10.3%至13.85億美元；在運營槓桿和資本管理的共同推動下，非GAAP攤薄后每股收益達到3.26美元，同比大幅增長20.4%，非GAAP淨利潤達4.10億美元，同比增長14.8%。

⑤ 公共部門業務保持穩健復甦態勢，第三季度政府部門淨銷售額同比增長9.9%至9.13億美元，教育部門淨銷售額也實現了7.5%的同比增長，達到9.82億美元。

2、業績不足：

① 毛利率出現一定程度的下滑，第三季度毛利率從去年同期的21.9%下降至20.5%，前九個月毛利率也從21.4%降至20.5%，主要原因是產品銷售結構向部分低利潤率產品類別傾斜以及特定產品類別利潤率下降。

② 銷售及行政開支顯著增加，第三季度達到8.96億美元，較去年同期的8.12億美元同比增長10.3%，主要受績效激勵費用增加、工作場所優化成本（包含裁員及縮減房地產租賃組合相關費用）以及收購成本上升的拖累。

③ 淨利息支出負擔加重，第三季度淨利息支出達到0.66億美元，較去年同期的0.55億美元同比增長19.8%，主要原因是高級無擔保循環貸款設施的平均借款增加，以及現金余額賺取的利息收入減少。

④ 有效所得税率上升對淨利潤造成一定擠壓，第三季度有效税率從去年同期的25.3%上升至26.9%，導致所得税費用同比增長16.0%至1.14億美元，原因是税收抵免較去年減少以及不可抵扣費用增加。

⑤ 經營活動產生的現金流有所減弱且周轉周期拉長，前九個月經營活動產生的淨現金流為6.19億美元，低於去年同期的7.71億美元；同時，第三季度現金周轉周期從去年同期的11天延長至20天。

三、公司業務回顧

CDW Corp: 我們在第三季度交付了強勁的業績，這得益於我們多元化客户終端市場的廣泛實力以及企業人工智能（AI）採用的強勁勢頭。通過整合客户所需的技術、專業知識和能力，我們正在幫助推進他們最重要的優先事項，並將技術投資轉化為有意義的業務和使命成果。本季度淨銷售額達到67.55億美元，同比增長17.7%，客户對數據存儲和服務器、筆記本電腦/移動設備以及軟件的強勁需求加上嚴謹的執行力，推動毛利實現了10.3%的兩位數增長，達到13.85億美元。同時，我們的運營槓桿和資本管理為非GAAP攤薄后每股收益帶來超過20%的增長。我們將繼續平衡支持客户和長期增長的投資與嚴謹的費用管理和資本配置，以保持為股東創造價值的靈活性。

四、回購情況

公司將股票回購作為資本配置的重要優先事項之一。根據股票回購計劃，公司可不時通過私下交易、公開市場購買或其他符合證券法和法律要求的方式進行回購，具體回購的時間和金額取決於市場狀況、價格、監管要求和資本可用性等因素。自2013年6月IPO以來，公司已通過股票回購和派發股息向股東返還了超過90.00億美元。截至2026年9月30日，公司在該股票回購計劃下還剩余約10.32億美元的授權額度。

五、分紅及股息安排

公司董事會已宣佈派發每股普通股0.680美元的季度現金股息，該股息將於2026年12月10日支付給截至2026年11月25日營業結束時登記在冊的所有股東。此次派息金額較去年的股息增長了約8.0%，符合公司將股息設定為截至2026年9月30日過去十二個月非GAAP淨利潤（4.10億美元為單季，全年按目標比例）25.0%的目標。自2013年6月IPO以來，公司的股息已增長了16倍，並實現了連續13年的增長，體現了公司對未來盈利能力和現金流創造的信心。

六、重要提示

1、工作場所優化及重組費用：公司在2026年第三季度及前九個月分別產生了0.31億美元和0.75億美元的工作場所優化成本，其中主要包括與裁員（workforce reductions）相關的成本以及縮減房地產租賃組合相關的費用。

2、業務收購支出：公司在2026年前九個月用於業務收購（扣除所獲現金）的現金流出達到4.50億美元，較去年同期的0.05億美元大幅增加，同時第三季度產生了0.14億美元的收購及整合費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

CDW Corp: 我們在一個由快速的技術變革和日益增加的複雜性所定義的環境中，作為值得信賴的顧問角色從未如此重要。我們解決客户在完整技術棧和生命周期中需求的能力，加上我們持續的戰略投資，進一步增強了我們的信心，使我們相信按固定匯率計算，我們有能力超越美國IT可尋址市場增長率200至300個基點，併爲我們的客户和股東創造可持續的長期價值。

八、公司簡介

CDW Corporation（納斯達克股票代碼：CDW）是一家戰略性的端到端技術合作夥伴，致力於幫助客户化繁為簡，將抱負轉化為實際成果。CDW與美國、英國和加拿大的商業、政府、教育和醫療保健領域的各類組織開展合作，賦能這些組織在日益複雜的技術市場中穩步前行，並將其技術投資轉化為持久的價值。

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