財報速睇 | Primoris Services 2026財年Q3營收19.52億美元，同比下降10.4%；歸母淨利潤0.51億美元，同比下滑45.8%

華盛資訊11月4日訊，Primoris Services公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收19.52億美元，同比下降10.4%，歸母淨利潤0.51億美元，同比下滑45.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公用事業業務分部在第三季度表現穩健，收入同比增長4.5%至7.71億美元（去年同期為7.38億美元），前九個月收入同比增長6.1%至21.16億美元，主要得益於天然氣業務和電力輸送業務活動的增加。

② 公用事業分部的盈利能力顯著提升，第三季度營業利潤同比大幅增長27.2%至0.70億美元（去年同期為0.55億美元），分部毛利率從去年同期的11.7%提升至13.0%，主要受電力輸送業務運營表現改善的推動。

③ 公司未完成訂單總額（Total Backlog）實現強勁增長，截至2026年9月30日達到140.68億美元，較2025年底的119.45億美元增長17.8%，其中公用事業分部訂單總額從64.23億美元增至80.79億美元，為未來收入提供了堅實保障。

④ 未來12個月的預計訂單總額（Next 12 Months Backlog）較2025年底的52.91億美元增長20.5%至63.75億美元，這主要得益於公用事業MSA（主服務協議）訂單的增加以及收購PayneCrest帶來的5.94億美元固定訂單增量。

⑤ 融資渠道進一步拓寬，公司於2026年5月修訂信貸協議，將循環信貸額度提升至7.50億美元並將到期日延長至2031年；截至第三季度末，循環信貸可用借款額度達7.41億美元，且應收賬款證券化設施（AR Facility）仍有1.12億美元可用額度，流動性保持充裕。

2、業績不足：

① 公司整體營收出現下滑，第三季度總營業收入同比下降10.4%至19.52億美元，前九個月總營收同比下降9.0%至52.01億美元，主要原因是能源業務分部收入的明顯收縮抵消了公用事業分部的增長。

② 能源業務分部表現疲軟，第三季度收入同比下降17.6%至12.24億美元，營業利潤從去年同期的1.09億美元大幅縮水53.0%至0.51億美元，主要受可再生能源新項目開工和新工作釋放速度慢於預期，以及前期運營受阻項目的滯后效應拖累。

③ 盈利指標大幅惡化，第三季度歸母淨利潤同比下滑45.8%至0.51億美元，前九個月歸母淨利潤更是同比鋭減80.0%至0.45億美元；前九個月整體毛利率從11.2%降至8.1%，主要原因是能源分部六個可再生能源項目因重新設計、進度變更、勞動力生產力挑戰及惡劣天氣等因素出現成本超支。

④ 期間費用與財務成本壓力上升，受收購PayneCrest帶來的增量成本及總營收下降影響，第三季度銷售、一般及行政費用（SG&A）同比增長11.6%至1.09億美元；同時，由於平均債務和AR設施余額增加，第三季度淨利息支出同比激增104.3%至0.14億美元（去年同期為0.07億美元）。

⑤ 經營現金流顯著萎縮，前九個月經營活動產生的現金流量淨額僅為0.09億美元，較去年同期的3.28億美元大幅減少97.3%，主要受淨利潤下降以及客户收款和供應商付款時間節點導致的營運資金變動不利影響。

三、公司業務回顧

Primoris Services: 我們在2026年第三季度及前九個月面臨了複雜的運營環境，第三季度實現總營收19.52億美元，歸母淨利潤0.51億美元。在業務分部方面，我們的公用事業分部展現出良好的增長韌性，得益於天然氣運營和電力輸送業務的活躍以及電力輸送運營效率的改善，該分部第三季度收入同比增長4.5%至7.71億美元，營業利潤同比增長27.2%至0.70億美元。然而，能源分部第三季度收入同比下降17.6%至12.24億美元，主要因為可再生能源新項目啟動放緩，且部分項目在經歷重新設計、地下狀況及天氣挑戰后產生超支成本，拉低了整體利潤率（六個受影響項目中已有五個在三季度末基本完工）。為推進戰略增長，我們於2026年5月1日以約4.05億美元的全現金交易完成了對領先電氣施工服務商PayneCrest的收購併將其併入能源分部，這不僅提升了我們在發電項目上的表現，還擴大了我們在高增長數據中心服務市場的敞口。截至第三季度末，我們的總未完成訂單達到140.68億美元，體現了核心市場對我們基礎設施服務的持續需求。

四、回購情況

根據現金流量表披露，公司在截至2026年9月30日的前九個月內用於購買普通股（Purchase of common stock）的現金支出為1.50億美元。報告正文未披露股票回購計劃的具體授權額度及剩余額度詳情。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第三季度及2025年第三季度的每股普通股股息均為0.08美元；2026年前九個月及2025年前九個月的累計每股普通股股息均為0.24美元，分紅政策保持穩定。2026年前九個月，公司向股東支付的股息總額為0.13億美元（去年同期為0.13億美元）；截至2026年9月30日，資產負債表上的應付股息為0.04億美元。

六、重要提示

1、重大收購事項：公司於2026年5月1日完成了對PayneCrest Electric, Inc.的收購，扣除所獲現金后的全現金交易價值約為4.05億美元。此次收購通過定期貸款借款和手頭現金共同提供資金，並在前九個月產生了0.08億美元的交易及相關顧問費用。

2、宏觀成本通脹與利率風險：公司預計高企的成本通脹將在2026年剩余時間內持續，近期涉及伊朗的地緣政治衝突加劇了全球能源市場波動並推高了燃料成本，部分實際成本增長已超過合同價格調整上限。此外，截至2026年9月30日，公司的可變利率債務均未進行經濟對衝，若利率上升或下降1.0%，年度利息支出將相應變動約0.08億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Primoris Services: 我們認為，人工智能計算和超大規模數據中心開發的快速增長正在推高對發電、輸電、配電和電力基礎設施的需求，隨着公用事業公司、發電商和數據中心開發商加大投資，這將為我們的能源和公用事業分部創造更多增長機會；同時，部分州的監管環境正推動燃氣發電廠建設增加，電池儲能和公用事業規模太陽能設施的需求也在擴大。在項目執行方面，能源分部此前出現成本超支的六個可再生能源項目中，僅剩的最后一個項目預計將在2026年第四季度基本完工。此外，為滿足市場對我們服務的預期需求，我們在2026年剩余三個月內的資本支出預計將介於0.30億美元至0.40億美元之間，其中0.20億美元至0.30億美元將用於設備採購。我們預計手頭現金（2.04億美元）、信貸額度及未來的經營現金流將足以滿足未來十二個月的運營和資本支出需求。

八、公司簡介

Primoris Services Corporation是一家主要在美國和加拿大運營的領先關鍵基礎設施服務提供商（約97.0%的收入來自美國，約3.0%來自加拿大）。公司通過「公用事業（Utilities）」和「能源（Energy）」兩個可報告分部，為多元化的客户群提供廣泛的施工、維護、更換和工程服務。其中，公用事業分部遍佈美國，專注於新建和現有天然氣及電力公用事業配電、輸電系統和通信系統的安裝與維護；能源分部則在美國和加拿大開展業務，為能源、可再生能源及儲能、可再生燃料、數據中心服務、石油和石化行業的實體以及州交通部門提供工程、採購、施工和維護（EPC及維護）服務。公司與太陽能開發商、發電商、燃氣和電力公用事業公司、精煉及石化企業、通信公司以及各級交通機構保持着長期穩固的合作關係。

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