對外經濟貿易大學保險學院院長謝遠濤：養老金融的關鍵不在「支柱」，而在運營機制

專題：2026大運河·養老金融研討會

　　11月4日金融一線消息，由北京工商大學主辦、陽光保險集團協辦的2026大運河·養老金融研討會近日於北京市通州區陽光金融城舉辦，本次研討會以「以養老金融學發展推動養老金融體系建設」為主題，中保新知研究院、北京工商大學中國養老金融研究院、保險與精算四十人論壇、對外經濟貿易大學保險學院、上海大學中國養老金融研究中心、香港中文大學滬港發展聯合研究所等多家高校院系與行業智庫機構為此次研討會提供學術支持。

　　對外經濟貿易大學保險學院院長謝遠濤出席並參加了「養老金融發展與養老金融學發展」圓桌討論環節。

　　謝遠濤表示，從國家文件層面看，養老金融的總體框架已經建立，養老金三支柱的制度體系已經確定。在他看來，核心問題不在支柱本身，而在支柱背后的運營機制。

　　「總體框架有了，細節的各種協調、各種制度的轉換，各種便捷性，如何實現默認加入，這些制度還沒有完全做好。」謝遠濤指出，運營機制首先要回答的是邊界與轉換：第一支柱與第二支柱的邊界在什麼地方，第二支柱與第三支柱的邊界在什麼地方，彼此之間能否互轉；養老金「開户」此前已經解決，核心是如何把「開户」真正轉化為「資產」。其次是功能定位：從資產端看，養老金融解決的更多是保障，如何把投資性的安排轉化為保障性的安排，是亟待打通的一環。再次是與實體經濟的連接：保障如何進一步轉化為年金出口或其他出口，產業金融如何與之銜接，比如通過REITs等工具實現與實體經濟的結合。

　　「第一是打通，第二是更多地開放給保險。」被問及如何通過商業保險促進養老金融發展時，謝遠濤表示，路徑仍在第二支柱與第三支柱的打通，即打開兩大支柱之間的轉換通道，並向保險機構開放更大的參與空間。

　　在學科建設方面，謝遠濤介紹了對外經濟貿易大學的實踐。2024年，該校在金融學專業（學術學位碩士）下設立養老金融方向，並在保險專業碩士下設置五個板塊，其中一個板塊即養老問題；2026年，學校獲得一筆贊助，設立養老金融實驗班，據其介紹，該體系目前在國內尚屬唯一。

　　他談到，該學科於8月成立，很多論證與機制設計在國家文件出臺之前就已展開，基本思路是「需求倒逼供給」——先看市場需要什麼，再決定培養什麼人。

　　謝遠濤把養老金融的大領域劃分爲四個層次：最底層是定價層，經濟金融的核心在於可量化、可度量、可交易，必須有一個定價，這既可以由精算完成，也可以由金融工程完成；往上是家庭層，核心是解決服務如何落地，對應傳統理財規劃師或養老規劃師角色；再往上是運行層，解決體系與服務供給如何運轉；最頂端是宏觀制度層，由此形成從微觀、中觀到宏觀的完整框架。

　　學科建制上，謝遠濤認為核心是「內涵與外延」的關係。任何課程體系都不可能涵蓋所有制度，因此必須有內核與外延之分。即便説所有金融系統的核心都是風險管理，以「風險」命名的獨立學科也並不常見——風險是保險的機理、學科體系的基礎，卻難以作為獨立學科單列；以「風險」為內核，看似放之四海而皆準，卻抓不住具體「培養什麼人」的問題。

　　他進一步説明，資產負債管理被稱為一切風險管理的核心，這一説法同樣適用於整個金融領域；一旦落到具體培養人，就必須給出很具體的內容。對外經濟貿易大學在本科階段選擇的，就是「精算」這一最內核的內容。外延的設定，當時國家文件尚未出台，總體思路遵循「左邊商保、右邊社保」——社保有專門的學科支撐，二、三支柱有商保對接，無論從保障性還是投資性，都有足夠豐富的體系可以依託。

　　謝遠濤指出，養老金融學科總體上偏宏觀，宏觀解決的是機制設計問題，並未回答「錢從哪來」——那是產業金融要解決的問題。他還提到，高校當前最大的問題是服務金融做不好。把投資轉化為保障，最核心的手段是年金化；錢到位后如何對接服務和實體經濟，屬於養老服務金融的內容，也是他認為相對薄弱的一環。具體拿這筆錢怎麼買服務，是保險下一步運營要回答的問題。

　　從養老金融的長遠發展看，從制度框架到實際運行，中間仍隔着機制、學科與運營三道關口：通道打通，資金才願意進入；內核明確，人才才能持續供給；年金化與服務對接做實，養老資產才真正轉化為養老保障。