【港股收評】三大指數集體上揚！黃金、半導體板塊漲幅靠前

11月4日，港股三大指數午后拉漲、集體收漲。恆生指數收漲1.67%，國企指數收漲1.44%，恆生科技指數收漲1.77%。盤面上，前一交易日集中減倉的算力硬件、黃金與CXO成為資金迴流的主要方向，昨日領漲的消費、汽車板塊則小幅回吐，市場完成一輪防守反擊式的再配置。

黃金股全線大漲，為日內最強主線。赤峰黃金（06693.HK）漲18.15%，靈寶黃金（03330.HK）漲17.04%，潼關黃金（00340.HK）漲15.09%，紫金黃金國際（02259.HK）漲14.58%，萬國黃金集團（03939.HK）、山東黃金（01787.HK）均漲超12%。

消息面上，世界黃金協會11月3日發佈報告顯示，三季度全球央行及其他官方機構黃金儲備淨增321噸，同比增長42%，創2024年四季度以來單季新高；年初至今累計購金675噸，同比增長6%。現貨黃金自3895美元/盎司低位企穩回升。事件層面，美國2026年中期選舉初步計票結果顯示民主黨勢頭強勁，市場對「藍色浪潮」橫掃國會兩院的押注升溫；招商證券認為，若共和黨同時失去參衆兩院，黃金、原油短期或相對佔優。

半導體板塊集體走強。華虹宏力（01347.HK）漲15.75%，聖邦股份（03661.HK）漲16.67%，晶合集成（02249.HK）漲12.28%，天岳先進（02631.HK）漲13.03%，天數智芯（09903.HK）漲11.89%，壁仞科技（06082.HK）漲11.99%，英諾賽科（02577.HK）漲11.78%，兆易創新（03986.HK）漲8.63%。

光通信及AI硬件產業鏈大幅回暖。海光芯正（01191.HK）漲26.32%，三環集團（06951.HK）漲19.70%，芯碁微裝（09630.HK）漲18.20%，思格新能（06656.HK）漲16.11%，廣合科技（01989.HK）漲15.74%，建滔積層板（01888.HK）漲14.55%，鼎泰高科（01377.HK）漲12.80%，景旺電子（03228.HK）漲10.89%，長飛光纖光纜（06869.HK）漲9.25%。

消息面，11月3日，中際旭創對近期市場傳言的海外客户砍單、下調需求及外資券商下調目標價等消息逐一回應：絕大部分客户未下修需求或訂單，個別客户存在產品結構性調整，還有部分客户1.6T需求較此前有所增加；2027年行業整體需求仍在原預測範圍內，頭部客户需求強勁。傳聞證偽后，昨日領跌的算力硬件板塊率先獲得資金回補。

CXO與創新葯板塊為午后彈性最大的方向，昭衍新葯（06127.HK）漲15.15%，百奧賽圖-B（02315.HK）漲16.94%，藥明合聯（02268.HK）漲13.01%，康龍化成（03759.HK）漲13.00%，凱萊英（06821.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、藥明康德（02359.HK）、藥明生物（02269.HK）均漲超漲12%。

行業層面，三季報窗口下，剔除小市值公司后13家CRO、CDMO企業幾乎全部實現單季營收與歸母淨利同比雙增；興業證券數據顯示，三季度CRO指數收入與歸母淨利潤分別同比增長33.58%和85.87%；國信證券指出，三季度公募基金大幅向CXO傾斜，持倉佔比環比提升8.72個百分點；

大模型概念股同步反彈。智譜（02513.HK）漲9.55%，MINIMAX-W（00100.HK）漲7.45%。摩根大通認為，中國AI模型需求正處在編程與更廣泛白領工作兩個臺階之間，市場對國產AI模型的定價過度悲觀，維持板塊看好觀點，並將智譜AI列為首選。

昨日漲幅靠前的內需與出行板塊普遍回吐。蜜雪集團（02097.HK）跌3.00%，同程旅行（00780.HK）跌2.68%，東鵬飲料（09980.HK）跌2.23%，中國飛鶴（06186.HK）跌2.36%，華潤啤酒（00291.HK）跌1.93%。

其他板塊方面，地產股分化；券商股走勢分化，保險股窄幅震盪；煤炭股小幅上行，公用事業微漲。

整體來看，今日港股與前一交易日形成鏡像：昨日資金從算力鏈撤向內需，今日則反向回補超跌的黃金、半導體、光通信與CXO，兩天合起來是一次完整的防守反擊。中際旭創對砍單傳聞的逐條澄清，為AI硬件提供了可驗證的修復依據；央行購金數據與中期選舉的不確定性，則把避險資金重新推回黃金股。恆生科技指數四連陽、收復3900點，但成交額與昨日基本持平，增量資金並不激進；消費與汽車的小幅回吐，也説明內需主線的承接資金仍在觀望政策與業績的進一步確認。

 作者|瓶子