港股收市：恆指升1.67%，科指升1.77%，黃金股集體大漲，赤峰黃金漲超18%，靈寶黃金漲超17%

華盛資訊11月4日訊，港股三大指數全線上升，截至收市，恆生指數升1.67%，報23919點；國企指數升1.44%，報8057點；恆生科技指數升1.77%，報3936點。

恆指成分股中，藥明康德勁升12.39%，藥明生物暴漲12.22%，信義光能勁升10.19%，匯豐控股輕微上升1.72%；泡泡瑪特輕微下跌1.72%，華潤啤酒輕微下跌1.93%，恆安國際回落2.29%。

科指成分股中，華虹宏力勁升15.75%，天數智芯勁升11.89%，智譜大升9.55%，騰訊控股升1.11%，阿里巴巴-W升1.05%，小米集團-W升0.56%，比亞迪股份跌0.07%，蔚來-SW輕微下跌0.95%，理想汽車-W跌1.71%，攜程集團-S跌1.87%。

板塊方面

黃金股集體大漲，赤峰黃金漲超18%，靈寶黃金漲超17%，紫金黃金國際漲超14%。國際金價重返4000美元上方。

醫藥外包概念（CXO）齊升，康龍化成暴漲13.00%，金斯瑞生物-一千勁升12.51%，藥明康德勁升12.39%，藥明生物勁升12.22%，泰格醫藥大升6.39%。創新葯出海與專利到期潮共振，推動CXO外包需求擴張，訂單先行帶動估值修復；藥明康德Q3營收增38.01%、淨利增136.67%、訂單增36.4%且上調指引，康龍化成前三季營收增19%、CDMO訂單增超40%，顯示產業鏈景氣正由臨牀前向CDMO與臨牀服務同步傳導。

半導體齊升，海光芯正抽升26.32%，君正股份勁升18.25%，芯碁微裝抽升18.20%，聖邦股份勁升16.67%，華虹宏力抽升15.75%。海外存儲龍頭強業績、雲廠商加碼算力及800G光模塊MCU國產替代，共同強化半導體景氣修復與成長預期；君正股份前三季淨利增922.95%，芯碁微裝前三季營收17.81億元增90.84%、淨利增1.32倍，印證產業鏈訂單與盈利彈性正加速釋放。

PCB概念-HK齊升，廣合科技暴漲15.74%，建滔積層板勁升14.55%，鼎泰高科暴漲12.80%，東山精密上升9.20%，建滔集團大升8.70%。板塊走強核心在於AI服務器與算力鏈需求升溫，疊加覆銅板漲價、產業鏈盈利修復共振，資金面又有增持回購強化估值修復；東山精密前三季營收453.79億元、淨利52.89億元大增，鼎泰高科前三季淨利增307%，印證高端PCB景氣仍在上行。

啤酒升跌互見，華潤啤酒輕微下跌1.93%，百威亞太輕微下跌1.29%，青島啤酒股份輕微上升0.10%。板塊邏輯在於資金由高估值成長切向傳統消費，疊加餐飲場景修復與低基數預期，啤酒獲得防禦與修復雙重支撐；青啤前三季營收淨利均降逾4%，但中高端銷量增2%、即時零售創新高，百威亞太Q3 EBITDA降23%且目標價被下調，顯示行業處於需求弱復甦下的結構升級與盈利分化階段。

體育用品個別發展，滔搏下跌2.69%，特步國際下跌2.30%，安踏體育跌0.83%，李寧輕微下跌0.28%，361度輕微上升0.21%。消費數據修復、冬裝上新與大促預期，疊加科技回調下資金轉向防禦消費，支撐體育用品景氣預期；但板塊內部明顯分化，品牌商強於渠道商，滔搏中期營收109億元、淨利6.6億元且分別降11%和16%，並受耐克終止內地線上合作擾動，反映外資品牌渠道模式承壓，國產品牌與多品牌運營更佔優。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

藥明康德勁升12.39%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

紫金礦業大升7.62%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中際旭創上升7.58%，11月3日公司稱2027年絕大部分訂單已覆蓋全年。

科倫博泰生物抽升10.16%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

百奧賽圖-B暴漲16.94%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

布魯可急跌6.10%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

腦動極光-B回落4.32%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

東鵬飲料回落2.23%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

萬洲國際跌1.59%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

深圳國際跌0.32%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中泰國際：10月港股維持弱勢震盪格局 11月超配資訊科技、能源、醫療保健

中泰國際表示，10月港股在多重預期博弈下延續弱勢震盪，市場關注點由估值修復轉向盈利基本面兑現；截至10月30日，恆生指數、恆生科技指數及恆生國企指數分別較9月末下跌5.4%、11.7%和4.4%。外圍方面，10年期美債收益率維持在5.0%至5.2%，持續壓制港股成長股估值，同時AI投資邏輯由「算力故事」轉向「資本回報」；內部方面，國內消費修復預期下調，部分可選消費龍頭三季度運營數據偏弱，拖累板塊情緒。在12個港股行業中，該機構建議超配資訊科技、能源和醫療保健，其中資訊科技經歷10月估值與倉位回落后進一步下跌空間有限，AI產業鏈上游硬件企業訂單充足；能源板塊受中東地緣風險、歐洲天然氣庫存偏低及印尼煤炭出口管制等因素支撐；醫療保健則受益於創新葯龍頭銷售改善及CXO企業新增訂單表現理想。

中信證券：人民幣升值趨勢未改但斜率放緩 預計2027年底匯率或升至6.4-6.5

中信證券表示，央行將外匯存款準備金率上調2個百分點至6%，為近四年來首次上調，顯示穩匯率工具進一步加碼，主要意在打斷人民幣升值預期強化帶來的企業集中結匯和匯率過快升值循環，信號意義大於實際流動性影響。該機構認為，此舉更多是為升值斜率降温而非改變方向，在美元偏強背景下，本輪人民幣升值主要由境內結匯推動，央行提前干預亦有為中小企業和實體經濟留出調整空間的考慮；展望后市，人民幣年內大概率轉向雙向波動，長期升值基本面未變。

中信證券：展望2027年 鋰電行業整體景氣度料將迎來上行

中信證券表示，展望2027年鋰電行業整體景氣度有望上行，需求端受單車帶電量和純電車型佔比提升、全球油價上行及新車周期帶動，全球動力電池需求高景氣料將延續，儲能方面則在收益模式豐富及AIDC等新應用推動下，裝機經濟性持續改善，全球儲能需求有望進入國內外共振增長階段；供給端新增擴產主要集中於高端產品及海外產能，預計2027年行業供需格局將進一步改善，產業鏈價格趨於企穩回升，高端產品或獲取更高技術溢價，固態電池、鈉電等新型電池產業化提速，也將為電池、材料及設備環節帶來投資機會，建議關注技術差異化和成本控制能力較強的產業鏈頭部企業。

中信證券：運營商三季報公佈，電信行業整體平穩增長

中信證券表示，2026年10月下旬中國移動、中國電信、中國聯通相繼披露三季報，受行業增值税調整影響，運營商短期淨利潤波動較大，但工信部數據顯示，2026年前三季度電信業務總量穩步增長，新型基礎設施建設有序推進，5G、千兆網絡、物聯網等用户規模持續擴大，移動互聯網接入流量保持較快增長，通信行業整體運行平穩；在港股行業層面，電信運營商等優質國央企基本面仍具韌性，后續表現值得持續關注。

中信建投：恆科靜待AI敍事重估，美股重視軟硬再平衡

中信建投證券表示，恆生科技指數在全球主要股指中表現靠后，主要受海外宏觀流動性收緊壓制估值修復，以及指數結構與中國AI產業趨勢存在錯配影響，互聯網、汽車等順周期板塊權重較高，易受國內宏觀經濟拖累，而半導體及AI軟件等AI相關板塊權重不足兩成，對港股科技板塊上行支撐有限。該行同時指出，美股科技板塊當前並非AI需求不足，而是高估值和高集中度放大了驗證失敗風險，在資本開支增速放緩、折舊壓力釋放及反壟斷不確定性疊加下，科技龍頭盈利質量面臨考驗，硬件與軟件估值差已接近切換臨界，配置上應更重視現金流與安全邊際。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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