CFTC開綠燈！美股「永續合約」登陸美國本土，Cboe、CME急了

智通財經注意到，一種與股票掛鉤的所謂永續衍生品合約，獲得了美國商品期貨交易委員會(CFTC)的開綠燈，被獲准開始交易。

CFTC主席邁克爾·塞利格周二在一份聲明中表示，這些永續期貨合約將被視為證券期貨，同時受CFTC和美國證券交易委員會(SEC)的監管。一個行業組織已經提起訴訟挑戰這一決定，而Kalshi公司同日已上線了多個此類合約。

永續合約(簡稱perps)是一種沒有到期日的槓桿合約，不同於傳統衍生品。它們可以全天候交易，包括股票市場通常休市的時候。這些結構設計使其在海外廣受歡迎，儘管反對者警告稱，它們對經驗不足的交易者也構成重大風險。

塞利格説，CFTC的這一決定「標誌着向允許美國市場參與者在符合適用法律的前提下，利用永續期貨優勢邁出的重要一步，這些優勢使其成為廣受追捧的風險管理和價格發現工具」。

這一舉措在交易行業的部分領域並不受歡迎，他們抱怨CFTC在沒有經過適當程序的情況下就批准了永續合約。

Cboe環球市場(CBOE.US)首席執行官克雷格·多諾霍在一份聲明中表示：「單隻股票永續衍生品是這一令人不安趨勢的最新例證，即證券產品正在CFTC平臺上被提供，脱離了國會建立的適當監管框架和客户保護制度。」

代表Cboe、城堡證券以及其他美國交易所、交易公司和投資者權益倡導者的資本市場聯盟，請求紐約一家聯邦法院阻止永續合約的交易。該行業組織表示，CFTC在批准這些新產品時未遵循《行政程序法》。

訴訟提交后，CFTC未立即迴應置評請求。該監管機構已將把永續合約引入受監管的美國市場列為優先事項，包括今年早些時候批准了首批加密貨幣永續合約。

預測市場公司Kalshi於9月向CFTC尋求監管批准，以上市單隻股票永續合約。這些合約一直在接受監管審查，直至11月2日。

該公司周二晚些時候開始提供首批與安進(AMGN.US)、麥當勞(MCD.US)、高通(QCOM.US)和好市多(COST.US)掛鉤的單隻股票永續合約。

Kalshi發言人傑克·薩奇表示：「我們將單隻股票永續合約引入美國，是因為我們相信它們能讓股票價格交易更簡單、更便宜、更高效。離岸交易者很喜歡單隻股票永續合約，我們很高興能把這一選擇帶到美國本土。」

Coinbase(COIN.US)、Bitnomial和其他交易所也在計劃上市這些合約。

Kalshi機構業務主管安迪·羅斯對資本市場聯盟的訴訟提出了批評。

羅斯在芝加哥期貨業協會博覽會上接受採訪時説：「壟斷者遇到競爭時總喜歡打官司。」

CFTC批准其他類型永續合約的行動已經招致訴訟。最大的衍生品交易所芝加哥商業交易所集團(CME.US)今年早些時候起訴了該機構，認為監管機構應將這些產品視為掉期而非期貨。

CME總裁兼首席財務官琳恩·菲茨帕特里克在期貨業大會上表示，這些產品會給系統「帶來更多風險」，即使在CME這樣不上市這些產品的公司，也可能引發風險蔓延。

在CFTC周二宣佈這一決定后，Cboe、CME和洲際交易所(ICE.US)的股價均出現回落。

國會審查

如果民主黨重新掌控眾議院和參議院，CFTC在永續合約上的行動也可能招致國會的重大審查。

近幾周，兩黨議員都對這類合約表達了擔憂。參議院銀行委員會的共和黨議員凱蒂·布里特在10月29日的一封信中，呼籲SEC和CFTC共同努力，確保這些產品擁有充分的投資者保護。

參議院銀行委員會民主黨首席議員伊麗莎白·沃倫在決定公佈幾分鍾后便猛烈抨擊了CFTC的決定。她在一份聲明中表示，美國股票永續合約「可能給我們的市場注入嚴重的波動性」。