港股三大股指早盤走勢分化 恆指半日漲0.02%、恆科指跌1.01%

金吾財訊 | 港股三大股指早盤走勢分化，恆指成功翻紅，恆科指早盤尾盤發力惟未能翻紅，截至午間收盤，恆生指數上漲0.02%；國企指數平收；恆生科技指數跌1.01%。

藍籌中，藥明康德（02359）漲5.45%，百濟神州（06160）漲4.95%，藥明生物（02269）漲4.88%，信義光能（00968）漲2.95%，中芯國際（00981）漲2.39%；跌幅方面，理想汽車-W（02015）跌3.65%，中國海外發展（00688）跌2.87%，吉利汽車（00175）跌2.66%，萬洲國際（00288）跌2.35%，聯想集團（00992）跌2.09%。

板塊方面，內房股受壓下行，中國金茂（00817）跌8.18%，富力地產（02777）跌4.35%，中國海外發展跌2.87%，金輝控股（09993）跌2.55%，融創中國（01918）跌2.44%，越秀地產（00123）跌1.52%。消息面上，克而瑞地產研究發文稱，2026年10月，土地市場呈現「供應縮量、成交放量、熱度驟降」的運行特徵：9月集中推地后供應端快速回落，成交端兑現放量，但成交均價明顯回落，市場整體熱度降至階段性低位。據克而瑞數據，當月重點50城涉宅用地供應建面944.47萬平方米，同比下降61.5%、環比下降80.5%；成交建面1807.55萬平方米，同比上升21.3%、環比上升26.7%；成交總價1023.34億元，同比下降0.5%、環比下降15.0%；成交均價5662元/平方米，同比下降18.0%、環比下降32.9%；平均溢價率降至1.01%，較9月大幅回落6.95個百分點，較上年同期下降2.19個百分點。

生物醫藥板塊走高，藥明康德漲5.45%，榮昌生物（09995）漲5.12%，百濟神州漲4.95%，藥明生物漲4.88%，藥明合聯（02268）漲3.86%。華安證券研究指出，2026年三季度，醫藥板塊跑贏大市、利潤逐季加速。展望后市，該機構預計CXO、創新葯、醫療器械與低基數修復。①CXO：藥明康德持續經營業務在手訂單767.4億元（+36.4%）、全年收入指引上調至610–619億元，昭衍新葯前三季度新簽訂單+109%，訂單進入收入與利潤兑現期；②創新葯：授權首付款陸續進入利潤表（迪哲醫藥6億美元首付款、恆瑞醫藥對外許可收入），后續看產品收入接棒；③醫療器械：設備Q3歸母+10.9%、扣非+12.0%，耗材Q3扣非+20.9%，化學發光Q3歸母+12.8%，申萬醫療器械PB處於近5年4%分位；④低基數修復：ICL與醫院。血製品、品牌中藥三季度收入仍在下降。愛建證券表示，2026年，創新葯及CXO產業鏈維持高景氣度，海外合作授權收入成為創新葯企的新動力，繼續看好中國創新葯出海的產業趨勢，繼續重點跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優勢賽道的投資機會。

個股方面，百勝中國（09987）股價震盪上揚，午間收漲3.54%。野村研報指，公司第三季度表現好壞參半，季度收入按年增長8%至34.8億美元，略低於彭博市場預期的35.1億美元，經營利潤則增長13%至4.51億美元，略高於市場預期的4.49億美元。肯德基及必勝客的同店銷售均按年下跌3%，由於兩個品牌的平均客單價分別跌5%及8%，認為在消費情緒低迷下，百勝中國的營運呈現了一定壓力。該行指，儘管2026年第三季同店銷售額下滑3%，管理層仍將2026財年新開店目標上調以扞衞市佔率；該行將目標價由464港元下調至445港元，維持「買入」評級。

萬洲國際盤中股價下挫，午間收跌2.35%。消息面上，中金公司新近發佈研報指，公司3Q26收入67.83億美元（同比-4.3%）；經營利潤4.65億美元（同比-30.3%）；核心歸母淨利潤（剔除生物公允價值變動）2.44億美元（同比-44.9%）。3Q26利潤表現略低於市場預期，與美國上游屠宰承壓有關。由於美國豬價格及肉價回落，該機構下調公司26/27年收入5.58%/1.07%到274.26/283.96億元，下調26/27歸母淨利潤20.32%/17.54%到134.12/145.02億元，當前股價對應26/27年7.8/7.2倍P/E。考慮到盈利預測下調，該機構同步下調目標價25%到8.25元/股，對應2026/2027年10/9倍P/E，較當前股價有29.51%上行空間，維持跑贏行業評級。

國泰海通證券表示，短期AI敍事、地緣衝突與美國中期選舉等不確定性仍待觀察，海外避險情緒升溫，港股資金面逆風尚待消化。行業層面，四季度繼續重視港股高分紅資產，同時優選三季報AI應用場景擴張/Q3可能納入恆生科技指數的彈性標的。