財報前瞻 | 沃爾瑪Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

沃爾瑪上一季財報表現如何？

華盛資訊11月4日訊，沃爾瑪將於11月19日公佈Q3財報。

回顧2027年Q2，沃爾瑪營業收入為1879.37億美元，同比增長5.94%；每股收益為0.80美元，同比降低9.09%。

上一季財報公佈后，沃爾瑪公司股價小幅上漲0.10%，市場解讀偏中性;

沃爾瑪上季營收保持穩健增長，美國、國際業務及山姆會員店均實現擴張，其中國際業務和電商表現尤為亮眼，廣告等高利潤業務也推動毛利率提升。公司還持續推進股票回購，並上調年度股息，體現出一定股東回報能力。

不過，淨利潤和每股收益有所下滑，主要受投資公允價值變動拖累，運營費用率也有所上升。管理層預計未來仍將面臨關税、通脹、匯率、燃料價格及供應鏈等不確定性，但將繼續通過價格投資、採購優化和庫存管理來應對挑戰。

沃爾瑪放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2027年Q3營收展望

近期有29位分析師對2027年Q3進行了預測，平均預測營收為1871.90億美元，同比增長5.30%。全年維度上看，2027財年營收預期為7528.60億美元，增速約為6.57%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 FY27 EPS為0.64美元，基於17位分析師預測，較去年同期實際值0.77美元有所下降。
2027財年全年EPS預期為2.88美元，基於19位分析師預測，反映市場對公司全年盈利仍保持温和增長的期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2026年Q3沃爾瑪EPS預期為0.60美元，實際錄得0.77美元，大幅超預期28.79%；2026年Q4預期為0.72美元，實際為0.53美元，低於預期26.55%；2027年Q1預期為0.65美元，實際為0.67美元，小幅超預期2.75%；2027年Q2預期為0.74美元，實際為0.80美元，再次超預期7.74%。整體來看，公司近四個季度中有三個季度實現超預期，顯示盈利兑現能力總體穩健；而當前市場對未來下個季度，即2027年Q3的EPS平均預期為0.64美元。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有43位分析師給出評級，其中強力買入10位、買入28位、持有4位、跑輸大市1位、賣出0位。

平均目標價：127.47美元
最低目標價：81.00美元
最高目標價：155.00美元

截至11月4日發稿，沃爾瑪股價為124.86美元，較平均目標價有約2.09%的上行空間。

從近期機構動作看，華爾街對沃爾瑪整體維持偏積極看法，評級以維持買入或跑贏大市為主，並出現個別上調評級。Evercore ISI Group於10月20日維持「Outperform」評級；Deutsche Bank於10月15日將評級從「Hold」上調至「Buy」；Mizuho於9月29日維持「Outperform」評級；DA Davidson於9月10日維持「Buy」評級；BTIG於9月10日重申「Buy」評級；Tigress Financial於8月31日維持「Buy」評級。

整體而言，這些機構對沃爾瑪長期基本面普遍持正面態度，認為公司防禦屬性、規模優勢與盈利韌性仍具吸引力，短期評級也延續偏樂觀基調。

總結

沃爾瑪此次財報前，市場預期2027年Q3營收為1871.90億美元，同比增長5.30%，全年營收預計達到7528.60億美元；當季EPS預期為0.64美元，低於去年同期，但全年EPS仍預計增至2.88美元，顯示市場對全年盈利表現仍有一定信心。歷史上公司近四季多數能夠實現盈利超預期，這為本次業績提供了一定支撐。與此同時，分析師評級分佈明顯偏多，平均目標價較現價仍有小幅上行空間。財報前的核心關注點在於：收入增長能否延續、當季盈利是否好於保守預期，以及管理層對后續季度和全年經營前景的指引。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。