三季報業績拐點疊加臨牀數據密集兑現，創新葯板塊基本面迎雙重驗證

（來源：財聞）

三季報業績拐點與創新葯臨牀數據密集兑現共振，建議把握創新葯與CXO高景氣，關注平臺化能力突出、管線具全球競爭力的前沿資產。

截至11月4日10點0分，上證指數跌0.21%，深證成指漲0.27%，創業板指漲0.31%。科創次新股、註冊制次新股、影視院線等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通醫藥ETF易方達（513200）漲2.44%，成分股派格生物醫藥-B（02565.HK）、百濟神州（06160.HK）漲超5%，藥明康德（02359.HK）、榮昌生物（09995.HK）、藥明生物（02269.HK）、康方生物（09926.HK）、藥明合聯（02268.HK）、科倫博泰生物（06990.HK）、再鼎醫藥（09688.HK）、藥捷安康-B（02617.HK）等上漲。

消息面上，醫藥板塊三季報業績拐點與創新葯臨牀數據集中釋放形成共振，2026年前三季度製藥板塊歸母淨利潤同比增長52%，單季三季度增速達95%，12家代表性Biotech企業營收同比增長101%且7家實現盈利；據財聞10月28日報道，2026年歐洲腫瘤內科學會年會上29項中國創新葯研究入選突破性摘要，約佔大會LBA總數三分之一，創新葯臨牀數據密集兑現強化板塊業績反轉預期。

中金公司表示，綜合口徑，醫療研發外包及其他生物製品在3Q26季度加倉較多，環比分別上升2.10ppt和1.00ppt。偏股型醫藥主題基金，3Q26季度在醫療研發外包、其他生物製品以及原料藥板塊加倉較多，環比分別上升7.50ppt、2.32ppt和1.39ppt；扣除醫藥主題基金，主動偏股型基金也同樣在醫療研發外包和其他生物製品加倉較多，環比分別上升1.31ppt、0.78ppt。

長城國瑞證券表示，本報告期，醫藥生物板塊迎來ESMO學術會議成果集中落地疊加三季報密集披露，市場主線由短期事件驅動轉向基本面與管線價值的雙重驗證。本屆ESMO上國內多項重磅臨牀研究公佈，ADC、雙抗等前沿技術管線數據持續兑現，創新葯出海、BD授權的價值進一步凸顯。三季報窗口期板塊分化加劇，建議把握兩條核心線索：創新葯方向優選平臺化能力突出、管線具備全球競爭力、海外里程碑有序落地、三季度收入改善、虧損持續收窄的前沿資產；CXO及科研服務產業鏈受益全球研發需求回暖，重點篩選在手訂單充足、三季度營收利潤延續高景氣的企業。

【個股拆解】

派格生物醫藥-B：派格生物醫藥(杭州)股份有限公司是一家主要從事研究及開發慢性病創新療法的中國公司。該公司的主要產品PB-119是自主開發、接近商業化階段的長效胰高血糖素樣肽1（GLP-1，一種降低血糖水平的肽類激素）受體激動劑。

百濟神州：百濟神州有限公司的主營業務是研究、開發、生產以及商業化創新型藥物。公司的主要產品是抗腫瘤類藥物。

藥明康德：無錫藥明康德新葯開發股份有限公司的主營業務是為全球醫藥及生命科學行業提供一體化、端到端的新葯研發和生產服務。公司的主要產品是化學業務、測試業務、生物學業務、其他業務。

榮昌生物：榮昌生物製藥(煙臺)股份有限公司的主營業務是研發、生產和銷售醫藥產品、診斷試劑產品。公司的主要產品是泰它西普、維迪西妥單抗、RC28、RC148、RC118、RC278、RC288。

藥明生物：藥明生物技術有限公司是一家主要從事向生物製劑行業的客户提供就生物發現、開發及生產的端到端解決方案及服務的投資控股公司。該公司主要通過兩個分部運營其業務。

【關注思路】

港股通醫藥ETF易方達（513200.SH）跟蹤中證港股通醫藥衞生綜合指數(HKD)，追蹤中證港股通醫藥衞生綜合指數，從港股通範圍內選取50只流動性較好、市值較大的醫療衞生行業上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍內醫藥衞生上市公司證券的整體表現，前五大權重股包括信達生物（01801.HK）、藥明生物、百濟神州、康方生物、石藥集團（01093.HK）。