財報速睇 | 阿徹丹尼爾斯米德蘭 2026財年Q3營收223.35億美元，同比增長9.6%

華盛資訊11月4日訊，阿徹丹尼爾斯米德蘭公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收223.35億美元，同比增長9.6%，歸母淨利潤8.21億美元，同比增長660.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到223.35億美元，較去年同期的203.72億美元同比增長9.6%，這主要得益於油類、大豆和生物柴油等產品銷售價格的上漲，帶來約20.00億美元的增幅。

② 歸母淨利潤在本季度錄得8.21億美元，較去年同期的1.08億美元大幅飆升660.2%，主要受運營執行力的改善、有利的定價環境、政策激勵以及資產減值和重組成本較去年同期大幅減少2.41億美元的共同推動。

③ 農業服務和油籽分部第三季度營業利潤同比增長105.3%至7.78億美元，營收亦同比增長11.7%至174.45億美元；其中壓榨業務營業利潤從0.13億美元猛增至3.11億美元，主要受豆粕需求強勁及有利的生物燃料政策帶動北美壓榨利潤率改善所致。

④ 碳水化合物解決方案分部表現強勁，第三季度營業利潤同比增長39.9%至4.70億美元，營收同比增長7.5%至29.38億美元，主要歸功於政策激勵下北美乙醇利潤率的顯著提升，推動Vantage玉米加工業務營業利潤大增1.03億美元至1.46億美元。

⑤ 營養業務分部旗下的動物營養業務在第三季度實現營業利潤0.41億美元，較去年同期的0.34億美元同比增長20.6%，主要得益於公司持續的業務改進以及2025年實施的業務組合優化舉措所釋放的效益。

2、業績不足：

① 營養業務分部整體收入在第三季度同比下滑4.1%至18.37億美元，前三季度累計同比下降3.2%至55.44億美元，主要原因是銷售量下降（對單季營收造成0.58億美元的負面影響）以及銷售價格的回落。

② 人類營養子分部第三季度營業利潤同比微降3.1%至0.93億美元，營收同比下降2.3%至10.42億美元，主要受到計劃外停機、通脹壓力以及生物製劑市場疲軟的拖累，同時去年同期曾受益於0.09億美元的保險賠償。

③ 農業服務和油籽分部旗下的農業服務子業務第三季度營業利潤為1.72億美元，較去年同期的1.90億美元同比下降9.5%，原因是公司全球供應鏈部分領域的業績表現有所下滑。

④ 銷售、一般及行政開支在第三季度同比上升8.4%至9.46億美元，前三季度同比增加8.0%至29.33億美元；同時單季製造費用也增加了1.17億美元至21.00億美元，這主要是由於員工薪酬成本上漲以及全球能源成本和維修費用的增加。

⑤ 前三季度經營活動產生的現金流量淨額為18.00億美元，較去年同期的58.00億美元大幅縮水69.0%，主要原因是大宗商品價格上漲導致存貨及應收賬款等淨營運資金變動帶來較大的現金流出。

三、公司業務回顧

阿徹丹尼爾斯米德蘭: 我們在2026年第三季度及前九個月通過卓越的運營執行力、有利的定價環境以及清潔燃料生產抵免（第45Z條）等政策激勵，實現了顯著的業績增長。第三季度公司總營收達到223.35億美元，毛利同比增加6.16億美元至18.86億美元，總分部營業利潤從去年同期的8.45億美元增至13.82億美元。在農業服務和油籽業務方面，受強勁的豆粕出口需求和有利的生物燃料政策推動，北美壓榨和生物柴油利潤率大幅改善，帶動該分部單季營業利潤大增3.99億美元至7.78億美元。在碳水化合物解決方案業務中，政策激勵與良好的摻混經濟效益提振了北美乙醇利潤率，儘管北美液體甜味劑需求依然疲軟且歐洲、中東和非洲地區面臨需求壓力，該分部單季營業利潤仍實現40%的增長，達到4.70億美元。營養業務分部單季營業利潤同比增長3%至1.34億美元，其中風味業務在能量飲料和即飲飲料市場的推動下保持增長，動物營養業務也受益於成本優化和業務組合調整，有效抵消了人類營養業務中生物製劑市場的疲軟。此外，我們繼續推進業務組合優化，於今年先后成立了Two Rivers Premium Oils, LLC棉籽合資企業和Akralos Holding Company LLC北美動物飼料合資企業，並在10月與CJ CheilJedang簽署最終協議以組建氨基酸合資企業。

四、回購情況

公司董事會於2024年12月11日批准將現有的股票回購計劃再次延長至2029年12月31日，並在延期計劃下額外授權回購至多1億股股票。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司作為現有股票回購計劃的一部分，共計回購了440萬股股票，前九個月完成的股票回購總金額為3.58億美元。截至2026年9月30日，公司在2029年12月31日到期的股票回購計劃下還剩余1.1億股的可用回購額度。

五、分紅及股息安排

在截至2026年9月30日的前九個月內，公司支付的股息總額為7.64億美元，而去年同期支付的股息為7.43億美元。此外，公司將產生強勁現金流列為2026年的優先事項之一，旨在為包括股息增長在內的資本配置提供資金支持。

六、重要提示

1、法律訴訟風險：公司目前正面臨大宗商品集體訴訟（原告指控公司操縱乙醇衍生品基準價格，聲稱遭受約5.00億美元至超過20.00億美元的損失，部分相關案件已被駁回但仍有上訴及審理程序在進行中）以及因分部間銷售調查引發的證券欺詐集體訴訟和股東派生訴訟。公司堅決否認相關指控並積極抗辯，目前無法預測訴訟的最終結果或合理估計可能產生的損失。

2、監管與成本節約計劃：公司於2025年2月宣佈了一項針對性行動，預計在3至5年內通過成本優化和投資組合簡化實現5.00億美元至7.50億美元的總成本節約。此外，美國生物燃料市場政策（如第45Z條清潔燃料生產抵免和可再生燃料標準）雖對公司業務產生積極影響，但未來法規的最終確定及小型煉油廠豁免等仍存在不確定性，可能繼續引發公司經營業績的波動。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿徹丹尼爾斯米德蘭: 我們在2026年確立了明確的戰略優先事項，以持續為股東和客户創造長期價值。我們將繼續通過流程精簡、進一步自動化和提高產能利用率來降低製造成本，並利用數字化和人工智能優化工作流程、貨運及物流網絡，從而降低全球業務佈局中的交易成本。同時，我們將圍繞先進營養、功能性健康、生物解決方案、精密發酵和脱碳等價值創造路徑，投資於高增長機會。在市場層面，我們認為隨着客户對后生元接受度的提高，膳食補充劑市場在食品和飲料等更廣泛的領域存在潛在的擴張機會。在財務與流動性方面，截至2026年9月30日，我們擁有99.00億美元的可用流動性（包括7.11億美元的現金及現金等價物以及92.00億美元的未使用信貸額度），我們相信經營活動產生的現金流、手頭現金及未使用的信貸額度將足以滿足公司未來至少十二個月的持續流動性需求，並支持我們在未來十二個月內履行161.00億美元的採購義務。

八、公司簡介

阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（Archer-Daniels-Midland Company，簡稱「ADM」）是一家全球領先的農業供應鏈管理商和加工商，致力於釋放自然的力量以豐富生活品質，通過將當地需求與全球能力相連接來保障糧食安全。同時，ADM也是全球首屈一指的人類和動物營養提供商，以及健康和福祉產品的領導者。公司的業務運營分為三個可報告分部：農業服務和油籽（Ag Services and Oilseeds）、碳水化合物解決方案（Carbohydrate Solutions）和營養（Nutrition），並在全球70多個國家擁有合併子公司。依託超過120年的農業、創新和負責任管理經驗，公司將可持續發展作為增長戰略的核心驅動力。

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