【券商聚焦】光大證券：穩市場工具再擴容，進一步推動增量資金入市

金吾財訊 | 光大證券研究指，2026年11月2日，中國人民銀行會同金融監管總局、中國證監會等部門先后召開證券、基金、保險公司互換便利座談會和股票回購增持再貸款座談會，主要包括兩方面：1）適時開展證券、基金、保險公司互換便利操作，進一步增加參與機構數量，適當降低互換費率，優化質押和操作模式。2）股票回購增持再貸款政策由階段性安排轉為長期制度性安排，再貸款利率由1.25%降至1%；金融機構堅持市場化定價原則，在再貸款利率基礎上合理加點並增加貸款投放。

該機構指，新工具可使入市融資成本進一步降低，與多項政策形成合力，共同維護資本市場平穩發展。支持資本市場兩項工具自推出以來，互換便利中標費率及再貸款利率逐步降低，充分發揮行業機構專業投資能力和帶動效應，滿足上市公司市值管理融資需求，內在穩定機制作用逐步顯現。本次兩項工具再擴容以及融資成本和操作模式的進一步優化，有助於打通非銀機構流動性堵點，穩定市場預期，撬動更多增量資金流入股票市場。同時，證監會亦提出下一步將繼續優化相關支持性舉措，包括擬優化護盤式回購，引導和鼓勵已完成募集的主動ETF加快開展投資建倉，持續加大權益類基金產品供給和創新力度，支持基金管理人逆周期佈局等。多項政策形成合力，共同營造穩定的資本市場環境。

風險提示：政策推進效果不及預期；資本市場大幅波動；利率超預期下行。