財報速睇 | HNI Corp 2026財年Q4營收15.93億美元，同比增長132.9%；歸母淨利潤0.90億美元，同比增長118.4%

華盛資訊11月4日訊，HNI Corp公佈2026財年Q4業績，公司Q4營收15.93億美元，同比增長132.9%，歸母淨利潤0.90億美元，同比增長118.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在當季實現爆發式增長，同比大幅攀升133.0%至15.93億美元，主要得益於2025年12月完成對Steelcase的收購（貢獻了8.57億美元的增量收入）以及本季度對一家辦公家俱經銷商的收購。

② 歸母淨利潤表現強勁，從去年同期的0.41億美元激增118.4%至0.90億美元，每股基本溢利也同步增長36.7%至1.23美元，這主要受Steelcase帶來的增值運營業績、有利的價格成本比以及原有業務淨生產率提升的推動。

③ 核心的辦公家俱業務（Workplace Furnishings）表現尤為亮眼，單季收入同比飆升174.3%至14.18億美元；同時該分部的營業利潤也從去年同期的0.63億美元大幅增長111.0%至1.32億美元。

④ 住宅建築產品業務（Residential Building Products）展現出良好的增長韌性，單季收入同比增長4.9%至1.75億美元，主要受翻新改造市場需求增加的推動；該分部營業利潤更是同比增長15.6%至0.35億美元，營業利潤率提升180個基點至19.8%。

⑤ 整體盈利能力有所改善，當季毛利同比增長136.0%至6.79億美元，毛利率同比提升50個基點至42.6%，主要得益於有利的價格成本關係以及公司持續推進成本管理帶來的淨生產率提升。

2、業績不足：

① 銷售及行政開支負擔明顯加重，當季該項費用同比激增149.0%至5.34億美元，佔總營收的比例同比上升220個基點至33.5%，原因主要是收購Steelcase帶來了高達0.25億美元的無形資產攤銷費用以及投入成本的增加。

② 財務費用壓力顯著上升，當季淨利息支出從去年同期的0.07億美元大幅增長170.0%至0.19億美元；前三季度淨利息支出更是同比暴增238.0%至0.64億美元，主要是由於公司為籌集收購Steelcase的資金而增加了平均未償還借款。

③ 重組及減值支出大幅增加，當季錄得重組、減值及剝離損失0.07億美元，同比激增846.0%；前三季度該項費用累計達0.43億美元，同比大增345.0%，主要源於結構性成本削減行動、終止Steelcase多年期ERP實施項目以及製造網絡優化計劃。

④ 受收購整合及重組成本拖累，當季整體營業利潤率同比萎縮80個基點至8.6%，淨利率也從去年同期的6.0%下滑至5.6%；其中辦公家俱業務分部的單季營業利潤率同比下降了280個基點至9.3%。

⑤ 前三季度累計盈利能力承壓，九個月歸母淨利潤同比微降1.1%至1.02億美元，累計淨利率從去年同期的5.3%大幅下滑至2.3%，主要受到高達1.11億美元的Steelcase收購會計調整（包括存貨增值和無形資產攤銷）的負面影響。

三、公司業務回顧

HNI Corp: 我們在本季度繼續專注於成本和費用管理，以應對通脹加劇、地緣政治不確定性以及房地產市場持續疲軟的挑戰，從而推動利潤增長。在2025年12月完成對全球設計與家俱製造巨頭Steelcase（交易估值約19.00億美元）的收購后，我們實現了兩大行業領導者的強強聯合。得益於此次收購以及本季度對一家經銷商的收購，我們當季的合併淨銷售額達到15.93億美元，同比增長133.0%。在辦公家俱業務方面，我們的重點仍然是推動淨銷售額增長和擴大體操利潤率，目前與Steelcase整合相關的協同效應實現進度略超預期，同時我們也預計2026至2028年間原有業務的製造網絡優化將帶來額外節省。在住宅建築產品業務方面，儘管高利率和高房價帶來的購房負擔能力問題使新建住宅市場持續承壓，但依靠翻新改造市場的增長以及淨生產率的提升，我們依然實現了收入和利潤率的雙增長。

四、回購情況

公司的股票回購資本戰略旨在抵消因各類薪酬相關股權獎勵而發行普通股所帶來的稀釋影響，同時也會根據超額現金產生情況及股價表現擇機回購更多股票。在截至2026年10月3日的九個月內，公司斥資0.06億美元回購了約10萬股普通股。截至2026年10月3日，公司董事會授權的股票回購計劃剩余可用額度為2.78億美元。

五、分紅及股息安排

公司致力於維持或適度提高季度股息率。2026年8月17日，公司董事會宣佈派發每股0.35美元的常規季度現金股息，較上一季度的股息水平增加了0.01美元（增幅為2.9%），該股息已於2026年9月11日派發給截至2026年8月28日登記在冊的股東。在截至2026年10月3日的九個月內，公司宣佈並支付的普通股每股現金股息總額為1.04美元，高於去年同期的1.01美元。

六、重要提示

1、重大收購及整合風險：公司於2025年12月以約19.22億美元的總公允價值對價完成了對Steelcase的收購，並於2026年9月斥資0.26億美元現金收購了一家辦公家俱經銷商70%的控股權。目前這兩項收購的購買價格分配（PPA）仍處於初步階段，預計將分別於2026年第四季度和2027年最終確定，后續的估值調整可能會對商譽、無形資產攤銷及財務報表產生重大影響。

2、關税退税覈算：2026年2月美國最高法院裁定根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的關税違法，美國海關和邊境保護局隨后啟動了退税申請程序。公司已選擇應用ASC 410-30中的損失追回模型來確認和計量關税退税，並將很有可能收回的金額作為「銷售成本」的抵減項入賬，這在一定程度上緩解了公司前三個季度的毛利率壓力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

HNI Corp: 我們繼續應對由宏觀經濟狀況驅動的近期不確定性，但管理層對辦公家俱和住宅建築產品市場的長期前景依然保持樂觀。我們相信公司將繼續保持良好的競爭態勢，並且堅信對業務所做的投資將繼續為股東帶來豐厚的回報。在具體財務預期方面，為支持持續運營、製造流程改進以及數字化能力建設，我們預計2026年全年的資本支出（包括資本化軟件）將在1.25億美元至1.30億美元之間；此外，基於目前須予攤銷的無形資產金額，我們預計2026年第四季度的無形資產攤銷費用約為0.34億美元，2027年全年約為0.89億美元。

八、公司簡介

HNI Corporation（HNI Corp）創立於80多年前，是一家領先的辦公家俱和住宅建築產品製造商，致力於改善人們生活、工作和聚會的場所。公司業務分為兩大報告分部：辦公家俱（Workplace Furnishings）和住宅建築產品（Residential Building Products）。在辦公家俱領域，公司是商業家俱的思想領袖及全球卓越的工作場所解決方案設計者與提供商，並於2025年12月收購了全球知名家俱製造商Steelcase，通過獨特的品牌矩陣服務於從大型跨國企業到本地小微企業的廣泛客户群，產品涵蓋板式和獨立家俱系統、座椅、儲物櫃、辦公桌、建築產品及教育家俱等。在住宅建築產品領域，公司是美國領先的壁爐產品製造商和營銷商，生產和銷售全系列的燃氣、木材、電力和顆粒燃料壁爐、爐具、户外火盆及相關配件。

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