財報速睇 | Corcept醫療 2026財年Q3營收3.40億美元，同比增長64.0%；歸母淨利潤1.24億美元，同比增長543.1%

華盛資訊11月4日訊，Corcept醫療公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.40億美元，同比增長64.0%，歸母淨利潤1.24億美元，同比增長543.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到3.40億美元，同比增長64.0%；前三季度累計營業收入達7.62億美元，同比增長36.2%，主要得益於核心皮質醇增多症產品銷量的穩健增長以及新葯Lifyorli的成功商業化上市。

② 盈利能力實現跨越式增長，第三季度歸母淨利潤飆升543.1%至1.24億美元，淨利率同比大幅提升293.0%至37.2%；每股基本溢利達到1.17美元，同比增長515.8%。

③ 核心業務皮質醇增多症產品表現強勁，第三季度貢獻收入2.49億美元，同比增長20.0%，其中銷量增長貢獻了75.2%的增幅，其余增長則受2025年8月的產品提價及專業藥房醫保報銷率改善的推動。

④ 腫瘤新葯Lifyorli自2026年4月1日啟動商業化以來迅速放量，第三季度單季即錄得0.91億美元的淨產品收入，上市以來累計貢獻收入達1.39億美元，成為公司強勁的第二增長曲線。

⑤ 生產效率持續優化帶動第三季度毛利率同比提升0.9%至98.6%，主要原因是皮質醇增多症產品的製造成本下降以及報廢庫存減少了0.01億美元；同時前三季度經營活動產生的現金流淨額同比增長54.3%至1.60億美元。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政費用（SG&A）大幅攀升，第三季度該項支出達1.64億美元，同比增長32.6%；前三季度累計達4.67億美元，同比增長46.5%，主要原因是支持產品商業化的薪酬、營銷活動及法律費用增加。

② 受制於整體市場利率下行，公司前三季度利息及其他收入同比下降7.0%至0.15億美元，部分抵消了現金及有價證券規模擴大帶來的正面收益。

③ 儘管皮質醇增多症產品整體收入增長，但定價較低的Korlym授權仿製藥銷量佔比上升，在一定程度上攤薄並抵消了品牌藥提價帶來的整體收入增長效應。

④ 公司營運資金佔用明顯增加，截至2026年9月30日，貿易應收賬款淨額從上年末的0.60億美元大幅上升85.8%至1.11億美元，同時為滿足未來需求，非流動戰略庫存也從0.11億美元增加至0.26億美元。

⑤ 股權激勵支出負擔加重，第三季度總股權激勵費用同比增長29.5%至0.30億美元，前三季度累計達0.83億美元，同比增長29.3%，其中絕大部分計入了銷售及行政費用，對營業利潤造成一定攤薄。

三、公司業務回顧

Corcept醫療: 我們是一家處於商業化階段的生物製藥公司，專注於通過調節皮質醇激素的作用來發現和開發治療嚴重內分泌、腫瘤、代謝和神經系統疾病的藥物。在本報告期內，我們的商業化版圖實現了重大突破與擴展。除繼續銷售自2012年上市的Korlym及其授權仿製藥用於治療庫欣綜合徵（皮質醇增多症）外，美國食品藥品監督管理局（FDA）於2026年3月批准了我們的新葯Lifyorli（relacorilant）聯合白蛋白結合型紫杉醇用於治療鉑耐藥卵巢癌患者，我們已於2026年4月正式在美國啟動Lifyorli的銷售與分銷。得益於兩大產品線的協同發力，我們第三季度的淨產品收入達到3.40億美元。在臨牀研發與註冊方面，針對FDA此前就relacorilant治療內源性皮質醇增多症發出的完整回覆函（CRL），我們在完成FDA要求的全球統計檢驗（GST）並獲得積極結果后，已於2026年6月17日重新提交了新葯申請（NDA），目標審評日期定於2026年12月17日。此外，歐洲藥品管理局（EMA）下屬的CHMP已於2026年9月建議批准relacorilant用於治療鉑耐藥卵巢癌。同時，我們正穩步推進Lifyorli針對多種實體瘤的BELLA、TRIDENT和STELLA等2期臨牀試驗，以及針對代謝性肝病（MASH）的miricorilant和針對漸凍症（ALS）的dazucorilant等多項臨牀研究。截至2026年9月30日，我們持有現金、現金等價物及有價證券共計6.62億美元，充沛的資金儲備足以支持我們未來的日常運營與研發管線推進。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的九個月內，公司共計支出了0.61億美元用於收購普通股。其中，根據股票回購計劃（Stock Repurchase Program）支出了0.06億美元用於回購股票（2025年同期該項回購支出為1.73億美元）；其余0.55億美元則用於滿足無現金期權行權淨額結算及限制性股票歸屬的法定代扣代繳要求。報告中未披露回購計劃的總授權額度及剩余額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、行業政策與法規風險：美國《2022年通脹削減法案》（IRA）要求製藥商在聯邦醫療保險（Medicare）B部分或D部分藥品價格漲幅超過通脹率時向政府支付回扣，並將部分原本由政府和受益人承擔的成本轉移給製造商。公司預計該法案條款將限制公司從Medicare患者處獲得的收入，並可能在2026年及以后實質性地減少公司的利潤。

2、重大采購承諾：為確保擁有充足的活性藥物成分（API）以滿足未來市場對Korlym及其授權仿製藥的需求，公司在2026年3月承諾斥資0.10億美元額外採購1,450公斤API，並於2026年7月再次承諾斥資0.24億美元額外採購3,500公斤API，前九個月新增API採購承諾合計達0.34億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Corcept醫療: 我們預計，隨着部分接近尾聲的臨牀項目支出減少，以及Lifyorli在獲批上市后的製造成本不再計入研發費用，同時考慮到我們正在推進現有臨牀項目並啟動新的臨牀試驗，2026年全年的研發費用將與2025年大致持平。在銷售、一般及行政費用方面，爲了支持我們不斷擴大的銷售和市場營銷工作，商業和行政活動將相應增加，因此我們預計2026年全年的銷售、一般及行政費用將高於2025年。此外，在監管審批里程碑方面，歐盟委員會（EC）將在2026年第四季度審查CHMP的積極意見，並就批准relacorilant聯合白蛋白結合型紫杉醇治療鉑耐藥卵巢癌做出最終決定；同時，FDA對relacorilant治療皮質醇增多症NDA重新提交的審評目標日期（PDUFA）為2026年12月17日。基於目前的計劃和預期，我們預計在未來12個月及更長時間內，能夠依靠產品銷售收入和現有資金為日常運營和計劃中的研發活動提供充足資金，而無需進行額外融資。

八、公司簡介

Corcept醫療（Corcept Therapeutics Incorporated）於1998年5月在特拉華州註冊成立，總部位於加利福尼亞州雷德伍德城（Redwood City）。公司是一家處於商業化階段的生物製藥公司，致力於通過調節激素皮質醇的作用，發現和開發用於治療嚴重內分泌、腫瘤、代謝和神經系統疾病的藥物。公司擁有兩款已商業化的核心產品線：一是自2012年獲FDA批准上市、用於治療成人內源性庫欣綜合徵（皮質醇增多症）相關高血糖症的Korlym（米非司酮）及其於2024年6月推出的授權仿製藥；二是於2026年3月獲FDA批准、用於聯合化療藥物治療鉑耐藥卵巢癌的新葯Lifyorli（relacorilant）。此外，公司已發現並申請了五個結構截然不同的選擇性皮質醇調節劑系列專利，包含1,000多種化合物，目前正積極開發這些化合物以作為廣泛嚴重疾病的潛在治療方法。

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