財報速睇 | Generac 2026財年Q3營收12.95億美元，同比增長16.2%；歸母淨利潤1.09億美元，同比增長65.1%

華盛資訊11月4日訊，Generac公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收12.95億美元，同比增長16.2%，歸母淨利潤1.09億美元，同比增長65.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到12.95億美元，同比增長16.2%，主要得益於住宅和工商業兩大核心業務分部的共同增長。

② 工商業（C&I）業務表現尤為強勁，第三季度外部淨銷售額同比增長27.7%至5.52億美元，主要受全球數據中心市場產品銷售收入快速增長以及國際市場廣泛增長的推動。

③ 住宅業務分部穩步復甦，第三季度外部淨銷售額達到7.43億美元，同比增長8.9%，主要得益於家用備用發電機和便攜式發電機銷售額的強勁增長。

④ 盈利能力顯著改善，第三季度毛利潤同比增長20.9%至5.16億美元，毛利率由去年同期的38.3%提升至39.9%，主要得益於有利的價格與成本影響以及關税成本的降低（期內確認了約0.10億美元的IEEPA關税退税衝減銷售成本）。

⑤ 歸母淨利潤在第三季度飆升65.1%至1.09億美元，調整后EBITDA同比增長32.6%至2.56億美元，主要受更高的出貨量帶來的運營槓桿效應以及良好的價格成本比驅動。

2、業績不足：

① 住宅業務中的儲能系統出貨量在第三季度以及前九個月均出現同比下滑，原因是2025年7月頒佈的《大而美法案》（OBBBA）加速淘汰了太陽能和儲能市場的税收激勵政策，對短期需求產生了負面影響。

② 工商業業務在國內部分傳統渠道面臨阻力，第三季度向美國國內工業分銷商和電信渠道的出貨量同比下降，部分抵消了數據中心業務的增長。

③ 總運營費用在第三季度同比增長9.8%至3.55億美元，其中銷售及服務費用增長20.5%至1.75億美元，主要是由於公司為支持未來工商業業務增長而加大了運營投入，同時營銷支出、激勵薪酬和無形資產攤銷也有所增加。

④ 所得税費用在第三季度同比大幅增長190.8%至0.34億美元，有效税率從去年同期的15.0%上升至23.9%，原因是去年同期存在某些有利的離散税務項目，而在本報告期內未再發生。

⑤ 清潔能源產品面臨特定保修成本壓力，公司在第三季度計提了0.14億美元的特定保修準備金以解決某些清潔能源產品相關問題，導致期內法律、監管及其他事項撥備總額高達0.20億美元。

三、公司業務回顧

Generac: 我們在2026年第三季度及前九個月取得了穩健的經營業績，爲了使組織架構和財務報告更好地契合企業戰略，我們自2026年3月31日起將報告分部重組為住宅業務（Residential）和工商業業務（C&I）。在第三季度，我們的總營業收入同比增長16.2%至12.95億美元，歸母淨利潤同比增長65.1%至1.09億美元。在工商業領域，近期推出的大型兆瓦級柴油發電機產品線大幅擴展了我們的目標市場，使我們能夠參與因人工智能普及而快速增長且供應受限的數據中心市場，推動工商業業務第三季度外部淨銷售額增長27.7%至5.52億美元；此外，我們在2026年完成了對Allmand、Enercon和Wolter的收購，初步總購買價格為3.46億美元，進一步增強了工商業實力。在住宅業務方面，受家用備用發電機和便攜式發電機強勁需求的推動，第三季度外部淨銷售額增長8.9%至7.43億美元。此外，受益於有利的價格成本影響以及前九個月收到總計約0.91億美元的第一階段IEEPA關税退税（其中0.81億美元衝減了前九個月的銷售成本），我們的盈利能力和經營現金流均實現了顯著提升，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到4.11億美元。

四、回購情況

2026年2月9日，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權在未來24個月內回購最高達5.00億美元的普通股。該新計劃取代了2024年2月批准的5.00億美元舊回購計劃（在新計劃獲批時，舊計劃尚有約1.99億美元的剩余可用額度）。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司在該計劃下均未進行任何股票回購（2025年前九個月公司曾斥資1.48億美元回購了1,109,206股普通股）。截至2026年9月30日，當前回購計劃下剩余未使用的回購授權額度為5.00億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、與亞馬遜達成重大認股權證協議：2026年9月16日，公司向Amazon.com, Inc.的全資子公司發行了認股權證，允許其以每股200.9266美元的行權價購買最多1,693,745股公司普通股（公允價值總計1.12億美元）。其中307,954股在發行時歸屬，其余股份的歸屬取決於亞馬遜在7年期限內因採購亞馬遜數據中心備用發電機而向公司支付的最高達80.00億美元的總付款額。

2、重大訴訟和解與政府調查：公司及共同被告就涉及GP15000E便攜式發電機的產品責任訴訟（Zawaski案）達成和解，公司同意除保險外支付1.05億美元，並於2026年4月1日與保險公司共同履行了總計2.07億美元的付款義務；此外，針對太陽能產品的多區合併訴訟（MDL），公司已計提0.15億美元和解基金並於2026年10月獲法院最終批准。同時，公司仍在配合美國司法部（DOJ）、環保署（EPA）和加州空氣資源委員會（CARB）關於2019及2020年生產的便攜式發電機排放合規性的調查。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Generac: 我們在報告中未披露具體的下季度業績數據預期，但我們認為多項長期宏觀趨勢將繼續推動公司業務的戰略增長。隨着氣候變化導致極端天氣頻發、電網基礎設施老化以及可再生能源併網帶來的供應間歇性，疊加人工智能數據中心建設、北美再工業化和全面電氣化帶來的電力需求加速增長，電網供需失衡和電力質量下降問題將持續存在，從而繼續推高家庭和企業對備用電源解決方案的需求。目前美國住宅備用發電機在目標家庭中的滲透率僅為約6.75%，未來仍有巨大的提升空間。同時，超大規模和邊緣數據中心的鉅額資本投資使大型兆瓦級備用發電機市場嚴重供不應求，為我們新推出的大型兆瓦級工商業產品提供了重大的長期增長機遇。儘管美國《大而美法案》（OBBBA）加速淘汰税收激勵在短期內對太陽能和儲能市場造成負面影響，但我們相信推動太陽能、儲能和能源管理市場發展的長期趨勢依然穩固。截至2026年9月30日，我們擁有13.88億美元的總流動性，充足的資本將支持我們繼續執行「賦能智慧世界」（Powering a Smarter World）的戰略計劃。

八、公司簡介

Generac Holdings Inc. 成立於1959年，是全球領先的廣泛能源技術解決方案設計商、製造商和提供商。公司提供發電設備、儲能系統、能源管理控制與解決方案以及其他電力產品和服務，廣泛服務於住宅、商業、數據中心、電信、租賃和工業市場。自2026年第一季度末起，公司通過住宅業務（Residential）和工商業業務（Commercial & Industrial）兩大報告分部運營，產品組合涵蓋輸出功率從7.5kW到150kW的自動家用備用發電機、便攜式發電機、住宅儲能系統，以及輸出功率高達3,250kW的大型工商業固定式發電機、移動式發電機、照明塔等。Generac的電力產品和解決方案通過由獨立經銷商、分銷商、零售商、電子商務合作伙伴、批發商和設備租賃公司組成的廣泛全球網絡進行銷售，同時也直接銷售給部分終端用户客户，致力於引領向更具韌性、更高效和更創新的能源解決方案演進。

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